蓝特光学（688127）2025年中报：营收与利润显著增长，需关注应收账款及现金流

近期蓝特光学（688127）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

蓝特光学（688127）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.77亿元，同比上升52.54%；归母净利润为1.03亿元，同比上升110.27%；扣非净利润为9807.37万元，同比上升108.6%。第二季度单季营业总收入为3.21亿元，同比上升52.23%；归母净利润为5781.19万元，同比上升191.0%；扣非净利润为5717.13万元，同比上升177.78%。

毛利率与净利率提升

公司毛利率为35.98%，同比增加13.86%；净利率为18.17%，同比增加38.9%。这表明公司在成本控制方面有所改善，盈利能力增强。

成本与费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2810.61万元，三费占营收比为4.87%，同比下降22.96%。这显示出公司在费用控制方面的成效，减少了不必要的开支。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款为2.89亿元，同比上升61.92%，应收账款与利润的比例达到了131.02%，需关注其回收情况。此外，每股经营性现金流为0.39元，同比下降7.82%，表明公司在现金流管理方面存在一定压力。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，光学棱镜收入为3.43亿元，占总收入的59.52%，毛利率为33.15%；玻璃非球面透镜收入为1.52亿元，占总收入的26.40%，毛利率为46.55%；玻璃晶圆收入为4729.98万元，占总收入的8.20%，毛利率为19.50%。外销收入为3.26亿元，占总收入的56.45%，毛利率为38.76%；内销收入为2.51亿元，占总收入的43.53%，毛利率为32.34%。

发展前景与挑战

蓝特光学依托多样化的产品布局和长期积累的客户资源，在消费电子、汽车智能驾驶、光通讯等领域保持积极发掘，推动了营业收入的增长。然而，应收账款的快速上升和现金流的下降需要引起重视，确保资金链的安全性和稳定性。

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