中煤能源（601898）2025年上半年业绩下滑，现金流及盈利能力承压

近期中煤能源（601898）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中煤能源（601898）在2025年上半年的财务报告显示，公司整体业绩出现下滑。具体表现为营业总收入744.36亿元，同比下降19.95%；归母净利润77.05亿元，同比下降21.28%；扣非净利润76.53亿元，同比下降20.74%。第二季度的数据同样不乐观，营业总收入360.44亿元，同比下降24.26%；归母净利润37.27亿元，同比下降22.65%。

盈利能力分析

公司的盈利能力有所减弱。毛利率为24.62%，同比减少了5.38个百分点；净利率为12.65%，同比减少了8.08个百分点。每股收益为0.58元，同比减少了21.62%。尽管每股净资产达到11.74元，同比增长了5.6%，但每股经营性现金流仅为0.58元，同比减少了48.52%，显示出公司在现金流方面面临一定压力。

成本费用控制

公司在成本费用控制方面也面临挑战。销售费用、管理费用、财务费用总计36.74亿元，三费占营收比为4.94%，同比增加了12.16%。管理费用同比减少了8.59%，财务费用同比减少了18.90%，这表明公司在优化债务结构和降低综合资金成本方面取得了一定成效，但仍需进一步加强成本控制。

资产负债状况

截至报告期末，公司货币资金为780.65亿元，同比减少了17.15%；有息负债为697.88亿元，同比减少了10.34%。应收账款为92.45亿元，同比增长了4.62%。一年内到期的非流动负债同比增加了44.37%，反映出公司在短期偿债压力方面的变化。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为0.58元，同比减少了48.52%，主要原因是公司经营业绩下降以及加大应付账款清欠力度。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了80.60%，主要是由于债务融资净额的增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少了350.90%，主要由于定期存款、资本性支出以及财务公司向中煤能源之外成员单位提供贷款等产生的现金流出增加。

主营业务分析

煤炭业务

煤炭业务是公司的核心业务，上半年完成商品煤产量6734万吨，同比增加84万吨；自产商品煤销量6711万吨，同比增长1.4%。然而，煤炭市场价格下行导致收入减少，毛利为143.47亿元。

煤化工业务

煤化工业务上半年完成主要煤化工产品产量298.8万吨，同比增长2.1%，实现全产精销，销量316.6万吨，同比增长2.7%。毛利为14.16亿元。

煤矿装备业务

煤矿装备业务上半年完成产值48.2亿元，签订合同总额113.51亿元，中高端订单占比超85%。毛利为9.51亿元。

金融业务

金融业务吸收存款规模828.1亿元，同比降低11.3%；自营贷款规模316.1亿元，同比增长35.0%。利润总额为7.38亿元。

总结

总体来看，中煤能源在2025年上半年面临较大的经营压力，业绩下滑明显，盈利能力减弱，现金流状况不容乐观。尽管公司在成本控制和债务结构优化方面取得了一定进展，但仍需进一步提升运营效率，改善现金流状况，以应对市场环境的变化。

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