华大基因（300676）2025年中报财务简析：净利润同比下降68.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华大基因（300676）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.31亿元，同比下降12.82%，归母净利润577.82万元，同比下降68.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.6亿元，同比下降8.63%，第二季度归母净利润5847.33万元，同比上升908.64%。本报告期华大基因公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达47.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.65%，同比减5.47%，净利率0.25%，同比减76.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.15亿元，三费占营收比25.41%，同比减12.12%，每股净资产22.12元，同比减8.36%，每股经营性现金流-0.99元，同比减411.16%，每股收益0.01元，同比减67.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-140.0%,原因:汇兑损失及利息支出减少。
2. 所得税费用变动幅度为-436.98%,原因:利润总额下降以及因股份支付确认的递延所得税资产增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-414.23%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1052.73%,原因:本期收回投资收到的现金减少，投资支付的现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为230.05%,原因:本期取得借款收到的现金增加，支付其他与筹资活动有关的现金减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-82.13%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额减少，同时筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.55%）

持有华大基因最多的基金为长城消费增值混合A，目前规模为4.21亿元，最新净值1.276（8月22日），较上一交易日上涨1.09%，近一年上涨41.89%。该基金现任基金经理为龙宇飞。

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