祥源文旅（600576）盈利能力显著提升，但需关注现金流及有息负债增长

近期祥源文旅（600576）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

祥源文旅（600576）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达5.0亿元，同比上升35.41%；归母净利润为9160.9万元，同比上升54.15%；扣非净利润为7891.83万元，同比上升37.16%。第二季度单季营业总收入为2.88亿元，同比上升23.78%；归母净利润为6041.42万元，同比上升27.54%；扣非净利润为5141.56万元，同比上升15.31%。

盈利能力

本报告期，祥源文旅的盈利能力显著提升。毛利率为51.08%，同比增加8.4%；净利率为21.0%，同比增加20.16%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了成效。

费用控制

尽管盈利能力有所提升，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.2亿元，占营收比例为23.93%，同比增加了13.24%。特别是财务费用大幅上升230.2%，主要由于融资总额增加带来的利息支出增加。

现金流状况

每股经营性现金流为0.15元，同比大幅增长175.06%，显示出公司经营活动产生的现金流量净额显著改善。然而，货币资金为3.79亿元，同比下降2.80%，且货币资金与流动负债的比例仅为63.65%，需关注公司现金流状况。

资产负债

有息负债为11.32亿元，同比大幅增加155.35%，表明公司融资规模显著扩大。长期应收款减少39.11%，主要由于长期应收款到期收回。长期股权投资减少98.34%，因公司处置了与现有主营业务关联度不大的联营企业。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自旅游行业，收入为4.79亿元，占总收入的95.77%，毛利率为51.27%。互联网文化行业收入为2887.57万元，占总收入的5.77%，毛利率为43.86%。

发展前景

报告期内，公司所处的文旅行业在政策支持和市场需求推动下，呈现出蓬勃发展的态势。公司通过营销创新、产品迭代、管理服务提升等措施，推动业绩持续增长。然而，公司需密切关注现金流状况及有息负债的增长，确保财务稳健性。

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