时代新材（600458）：2025年中报显示业绩增长强劲，但需关注应收账款和现金流状况

近期时代新材（600458）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

时代新材（600458）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到92.56亿元，同比上升6.87%；归母净利润为3.03亿元，同比上升36.66%；扣非净利润为2.33亿元，同比上升16.11%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为50.98亿元，同比上升14.41%；归母净利润为1.52亿元，同比上升48.86%；扣非净利润为1.41亿元，同比上升56.87%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：16.11%，同比下降2.39%。
• 净利率：3.62%，同比上升34.32%。
• 每股收益：0.37元，同比上升37.04%。

尽管毛利率有所下降，但净利率和每股收益均显著提升，表明公司在成本控制和运营效率方面取得了一定成效。

费用控制

• 三费占营收比：7.75%，同比下降3.10%。

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面的控制较为有效，三费占营收比有所降低。

现金流状况

• 每股经营性现金流：0.8元，同比上升727.32%。
• 货币资金：35.53亿元，同比上升80.09%。

经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。然而，货币资金与流动负债的比例仅为52.47%，需关注公司的现金流状况。

应收账款风险

截至报告期末，公司应收账款为55.53亿元，占最新年报归母净利润的1248.18%。这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定压力，需密切关注应收账款的回收情况。

主营业务表现

• 风电产品分部：收入39.11亿元，占总收入的42.25%。
• 汽车产品分部：收入34.4亿元，占总收入的37.16%。
• 轨道交通分部：收入11.03亿元，占总收入的11.92%。
• 工业与工程分部：收入8.46亿元，占总收入的9.14%。

风电产品分部和汽车产品分部是公司收入的主要来源，分别贡献了42.25%和37.16%的收入。风电叶片板块销售收入同比增长39.38%，表现尤为亮眼。

总结

时代新材2025年中报显示公司业绩增长强劲，特别是在风电和新材料领域取得了显著进展。然而，公司应收账款占比较高，现金流状况需进一步改善。建议投资者关注公司在应收账款管理和现金流优化方面的措施。

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