大地熊（688077）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大地熊（688077）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业发展情况

    公司所处行业为稀土新材料行业中的烧结钕铁硼永磁材料细分行业，公司以生产高性能烧结钕铁硼永磁材料为主。钕铁硼永磁材料号称“磁王”，是目前综合性能最优、产量最高、应用最为广泛的稀土永磁材料，高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料。

    2025年4月4日，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，对部分中重稀土相关物项实施出口管制，其中包括钐钴永磁材料以及含铽、含镝的钕铁硼永磁材料等。公司严格按照商务部和海关总署的要求，对涉及出口管制的永磁产品进行出口许可申请。2025年5月初以来，公司已陆续取得了商务部签发的两用物项和技术出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东盟等国家和地区。

    1、上游稀土原材料发展情况

    稀土被称为“工业维生素”，是冶金、石化、新能源、军工等重点行业的关键战略性原料。

    稀土永磁上游主要为稀土开采、冶炼分离行业，高性能钕铁硼永磁材料主要稀土原材料为金属镨钕、镝铁、金属铽等稀土产品。根据中国稀土行业协会数据，2025年1-6月，氧化镨钕均价为43.08万元/吨，同比上涨12.7%；金属镨钕均价为52.92万元/吨，同比上涨11.8%。

    2、下游应用领域发展情况

    稀土永磁下游应用主要包括汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子产品和5G通讯设备等领域。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到新车总销量的44.3%。根据国家统计局数据，2025年上半年，我国工业机器人产量达36.93万套，同比增长35.6%。

    当前，人形机器人、新能源、低空经济等新兴领域蓬勃发展。高性能钕铁硼永磁材料具有体积小、重量轻、高性能、高稳定性等优点，是伺服电机等动力系统的核心关键材料。未来随着人形机器人等新兴领域技术的成熟和商业化放量，高性能钕铁硼永磁材料将迎来全新的发展机遇期。

    （二）主要业务、产品及其用途

    1、高性能烧结钕铁硼永磁材料业务

    公司专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，公司高性能烧结钕铁硼永磁材料及磁组件具有高磁性能、高矫顽力、高服役特性等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域，在汽车EPS系统、新能源汽车驱动电机、节能电机、机器人电机、风力发电、3C电子产品和5G通讯设备等产品中广泛应用。

    2、注塑磁、橡胶磁和其他磁性制品业务

    注塑磁是一种混合永磁粉末和高分子材料并通过注塑成型工艺制备而成的永磁材料，主要应用于汽车电机传感器、空调、高端打印机等领域。橡胶磁是一种混合磁粉、铁粉与合成橡胶的柔性磁体，可加工为条状、卷状等复杂形状，主要应用于文具、玩具、马达磁条和白色家电等领域。其他磁性制品主要是应客户需要所外购外销的钐钴、粘结钕铁硼等其他磁性制品。

    （三）经营模式

    1、采购模式

    公司主要采取“以产定购、批量采购”的采购模式。一方面，采购部负责对合格供应商名单进行动态更新与管理；另一方面，生产部根据订单情况安排生产计划并编制原辅材料计划表和请购单，由采购部择优选取供应商、签订采购合同；原辅材料到厂后由品质部检验、检验合格方可入库。公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要原材料是以稀土金属为主要成本构成的钕铁硼速凝薄带合金片、镨钕合金、镝、铽等。

    2、生产模式

    公司主要采取以销定产的模式开展生产管理。生产部根据销售部门下达的订单和坯料库存情况制定生产计划，并将生产任务、产品质量要求下达到具体车间和工段上，品质部和仓库负责半成品及成品的评审检验和放行入库。公司烧结钕铁硼永磁材料的生产工艺流程主要包括配料、氢碎、制粉、成型、烧结、性能检测、机加工、晶界渗透、表面处理、包装检验等，公司在机加工环节适度采取委外加工方式。

    3、销售模式

    根据客户是否为公司产品的终端客户，公司产品销售分直销和经销两种模式。公司当前已形成直销为主、经销为辅的销售渠道格局。

    （1）直销模式

    公司与产品的终端客户签署合作框架协议或销售订单，根据客户对产品规格、性能、数量、交期等不同需求提供定制化的产品生产销售及后续服务。该模式下的主要客户为境内外汽车工业、工业电机和消费类电子等行业的设备制造商或其配套企业。

    （2）经销模式

    公司经销模式主要在拓展境外市场的过程中形成。公司通过经销客户将产品销售给终端客户，该模式下全部为买断式销售。针对公司下游行业的境外市场格局，基于提升客户开发效率、降低公司内部管理及客户维护成本的考虑，公司亦借助区域市场的经销客户在本土化经营方面的区位优势拓展海外市场。该合作模式为公司迅速开拓国际市场、树立品牌美誉度提供了便捷途径。

    （四）市场地位

    公司是中国稀土行业协会理事单位、中国稀土行业协会磁性材料分会副会长单位、中国电子材料行业协会常务理事单位、中国稀土学会会员单位，荣获安徽省优秀民营企业、安徽省出口品牌企业，是国内领先的高性能烧结钕铁硼永磁材料制造商，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力。

    技术研发方面，公司构建了“稀土永磁材料全国重点实验室”“国家企业技术中心”“国家地方联合工程研究中心”“国家博士后科研工作站”等国家级创新平台，拥有国内领先的永磁材料研发和检测的仪器设备，通过了CNAS认证，技术开发能力居行业前列。公司累计承担/参与国家重点研发计划、国家科技支撑计划、国家863计划、安徽省科技重大专项等国家和省部级研发与产业化项目30余项；主导制定国家标准和行业标准各1项，参与制定国家标准17项、行业标准6项。

    市场开拓方面，公司通过了精进电动、双林股份、巨一科技、比亚迪、德国采埃孚、德国舍弗勒等国内外新能源汽车驱动电机及零部件制造厂商的认证并批量供货，和中国中车、德国舍弗勒、德国西门子、美国百得、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等工业电机制造商保持了稳定的合作关系。

    （五）主要业绩情况

    报告期内，公司实现营业收入72,607.30万元，同比增长13.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2,238.71万元，同比增长27.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润843.57万元，同比下降21.56%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司实现营业收入72,607.30万元，同比增长13.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2,238.71万元，同比增长27.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润843.57万元，同比下降21.56%。2025年上半年末，公司总资产267,564.71万元，同比增长5.52%；归属于上市公司股东的净资产106,552.23万元，同比增长0.18%。

    2025年上半年，公司加大市场开拓力度，包头、宁国公司新建项目的产能逐步释放，公司合肥、包头和宁国三大基地的规模效应和协同效应初显。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。