深天马A（000050）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期深天马A（000050）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    天马微电子股份有限公司是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，经过四十余年的积累和沉淀，已成为新型显示产业骨干龙头企业。公司持续深耕中小尺寸显示领域，不断完善多元显示技术布局，坚持“2+1+N”发展战略，以手机显示、车载显示作为核心业务，IT显示作为快速增长的关键业务，工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务，不断提升技术、产品和服务能力，推动显示业务持续做强做优做大。

    二、核心竞争力分析

    公司深耕中小尺寸显示领域四十余年，一直坚持差异化竞争策略，以客户为中心，通过覆盖全球的生产和营销网络为客户提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持，不断为客户带来更好的视觉体验。

    1、打造创新生态，以技术创新实现产品领先

    公司坚持创新驱动，持续加大研发投入，加强前瞻性技术布局与产品技术开发，力争通过技术创新实现产品领先。公司全资子公司湖北长江新型显示产业创新中心有限公司，作为公司创新和技术孵化的创新平台，开展前瞻性技术布局和量产性验证，同步基于实验线设立MPG服务平台，为产业链上下游、高校、科研院所提供技术服务。公司加速推进新一代显示技术Micro-LED的技术和工艺开发，联合众多合作伙伴发起成立Micro-LED生态联盟，并合资投建了从巨量转移到显示模组的全制程Micro-LED产线。公司将依托产业链的生态联合，加快Micro-LED技术实现商业化落地。

    此外，公司积极构建产学研深度融合的技术创新体系，与多家高校、科研院所、产业链伙伴开展技术合作，积极推动创新链、产业链和资金链的深度融合。

    公司积极响应国家知识产权强国战略，建立了与自身发展相匹配的知识产权战略规划。公司持续全面推行高价值专利布局，不断优化专利组合，2025年上半年，公司新申请高价值专利比例超50%。公司持续布局LCD、OLED、Micro-LED等关键技术领域专利，提升市场竞争优势；同步开展汽车电子、非显、反射式显示等技术领域专利布局探索，完善公司专利布局地图。同时，公司持续健全知识产权管理和保护机制，在全业务流程中加强知识产权风险管控，有效支持业务稳健发展。

    公司长期以来积极参与国家标准、行业标准以及团体标准的工作，如有机发光二极管显示器件、柔性显示器件、液晶显示器件、触控和交互显示器件、Micro-LED等多种显示器件相关标准的制定和修订，积极布局新技术标准及体系建设。2025年上半年，公司积极推进《MiniLED背光车载液晶显示屏技术规范》、《汽车座舱液晶显示模块》两项团体标准和《柔性显示基板》行业标准的制定工作。

    2、完善多元产线矩阵，数智赋能业务立体发展

    中小尺寸显示领域呈现多样化显示技术并存的特点。经过在显示行业四十余年的耕耘和积累，公司运营管理的产线组合完善并不断加大对全球先进技术和高端产线的投入，已形成包含无源、a-SiTFT-LCD、LTPSTFT-LCD、IGZOTFT-LCD、AMOLED、Micro-LED在内的中小尺寸全领域主流显示技术布局，可以更好地满足下游市场日益多样化的技术和产品需求。此外，随着显示技术的持续进步和新兴应用领域市场的缤纷呈现，中小尺寸显示产品的应用场景越来越多，其内涵亦在不断丰富，逐步往屏幕中大尺寸化、高刷高清、低功耗、多元形态、显示功能集成化、人机交互智能化等方向发展，公司持续强化产线技术升级和工艺能力优化，为客户提供多元化的显示解决方案。同时公司扎实推进智能工厂建设，打造透明实时、高效共享的智能制造体系，目前已有厦门TM16和武汉TM17产线获评国家工信部“智能制造示范工厂”。

    3、上下游协同共生，强韧合作共赢产业价值链

    公司深耕中小尺寸显示行业，在与产业链伙伴的深度合作中积累了雄厚的客户合作基础和优质供应链资源。

    公司始终坚持围绕客户需求，为客户创造价值，形成了均衡合理的客户结构。在手机显示市场，公司锚定行业主流品牌客户，实现深度合作。在IT显示市场，公司基于在LTPSTFT-LCD的领先优势和客户沉淀，稳步提升在中高端LTPS平板、笔电市场份额，并依托高世代产线逐步拓展a-SiTFT-LCD和IGZOTFT-LCD的IT市场，构建了立体化的IT领域显示产品和量产技术矩阵。在车载显示市场，公司自80年代末开始布局，积累了30年量产经验，产品已涵盖全球主流品牌的上千个车型，客户资源涵盖了中系、欧系、美系、日系、韩系等各大车厂，基本实现国际主流客户和中国自主品牌（Top

    10）全覆盖，同时公司把握车载领域发展趋势，积极加快在新能源品牌客户的覆盖和汽车电子业务的开拓。在专业显示市场，公司专注深耕高价值细分市场，拥有较强的比较优势，产品已涵盖各行业知名品牌头部客户，并持续关注在新兴市场和新兴应用领域的开发。公司不断开拓新客户，也持续深化与现有客户的合作粘性和业务广度。公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优质的服务，在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感，连续多年获得行业主流品牌客户的认可。

    公司与全球数千家供应商建立了友好的合作关系，保持并寻求长期的深度协同，并不断加强供应链的管理，对供应商进行“重预防，强策划”的质量管理。公司重视供应链的安全，不断推进供应链的本地化、多元化采购，进一步强化供应链的韧性。此外，公司倡导通过创新驱动实现质量制胜，积极推动供应商加强研发投入，并不断发展、培育、激励和支持合作伙伴，建立良好的上下游生态系统，共同向客户提供一体化的显示解决方案，实现创新联动，共创价值。

    4、传承四十余载管理运营智慧，锤炼高质量发展内核

    中小尺寸显示应用场景广阔，产品定制化程度高，公司产业布局持续完善，服务网络遍及全球，在技术创新、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势，具备快速响应、柔性交付、垂直起量、质量领先的中小尺寸运营体系，持续精进显示方案解决能力，并不断丰富产品方案组合，力求高效满足客户的多样化需求。公司匹配各细分应用市场，设立相应事业部，不断强化事业部端到端服务保障能力。公司持续加强数字化建设，紧扣业务变革，“自顶而下”统一规划和实施，并积极拥抱AI技术在显示领域的变革，聚焦主价值链，围绕AI+客户体验、AI+运营、AI+研发、AI+制造、AI+办公多维度推进AI的深度融合，全面提升生产制造与运营的智能化水平，赋能业务高质量发展。

    5、夯实质量根基，极致品质追求升级客户价值体验

    公司始终坚持质量制胜，致力于塑造卓越品牌。公司深入宣导“价值引领，明是非，零缺陷，定规则，勇担当”五大关键词，将质量文化理念融入日常工作中，并通过持续推进质量文化和制度建设，不断优化质量管理体系，并加强预防型质量体系的建设。此外，公司持续强化质量链协同，积极推进质量文化的深入实践，致力于持续通过优质的产品质量和服务质量为客户创造更多价值。

    6、深化价值观实践落地，文化建设驱动软实力升级

    公司以“创造精彩，引领视界”为使命，以“激情、高效、共赢”为核心价值观，以成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先企业为愿景。近年来，公司持续深化价值观落地，积极营造良好的企业文化氛围，确保核心价值观知信行合一，企业文化已经成为了公司可持续健康发展的核心软实力之一。

    三、主营业务分析

    报告期内，尽管受到宏观环境不确定、地缘政治与对等关税的不利影响，全球中小尺寸显示领域需求仍出现复苏迹象，叠加政策刺激等因素，以智能手机、车载显示、IT与工业品等为代表的主要应用市场呈现不同程度增长，其中手机OLED渗透率进一步提升，车载多屏化与大屏化驱动，刺激以LTPS为代表的高端车载屏的面积需求增长，IT产品则受惠于AIPC换机需求与游戏本等高刷产品而呈现稳定增长。供给侧方面，随着行业部分低世代产线持续关厂与退出，高世代产线则在主要厂商实施控产之下，整体供需呈现较为有序发展。展望未来，在5G以及AIoT技术普及化、AI终端渗透增加带动换机需求与新应用增加、人口老龄化带来自动化需求、全球本地化生产拉动新投资、碳中和等环保政策推动等多种因素驱动下，全球中小尺寸显示市场将迎来结构性成长机会，刺激产品规格与显示技术升级，并出现更多新兴应用市场的机会。

    面对上述挑战和机遇，报告期内，公司始终坚持创新驱动，不断强化核心业务能力，积极赢取市场机会，营收结构进一步优化，在车规显示领域的头部竞争优势持续强韧，专业显示和LTPS智能手机显示业务保持全球领先，AMOLED智能手机显示业务规模和发展质量持续提升，IT显示领域稳步推进全品类布局，拓展新业务板块。得益于核心业务盈利能力的显著提升，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长142%，实现扭亏为盈。

    技术与产品开发方面，公司坚持创新驱动，在加强前瞻性技术研究的同时，大力突破与推广先进应用技术。在柔性AMOLED智能手机显示领域，公司推出全球首款集指纹识别、色温感知以及寿命监控三大功能于一体的三合一光感功能屏（HOI），并荣获2025年SID“BestOLED-BasedTechnology”奖；自主创新的NFT（NewFluorescentTech.）EL器件技术，相较于传统单层器件功耗降低20%以上、寿命提升30%以上；公司推出的极致窄边框超低功耗显示技术，实现了全球最窄的四边四角等宽的极窄设计，屏占比提升至98%，并独供品牌旗舰产品量产上市。此外，公司依托自主研发的全场景仿真平台，积极进行极致弯折半径的外折以及滑卷形态的开发。在车载显示技术领域，公司推出的12.3英寸全球首款隐藏显示与全视角防窥显示屏，获2025年SID“BestAutomotiveDisplay”奖；公司发布的全球首款光场3DAR-HUD，较传统AR-HUD更能突出景深效果，使显示内容更显真实；公司推出的CMS电子后视镜系统，能有效优化驾驶视野并提升行车安全；公司联合产业链合作伙伴推出的双13寸多曲率一体黑以及L形、C形等多种形态OLED显示屏，以柔性设计满足座舱内饰流线造型需求，同时集成SLOD与TPOT技术，具备高对比度、高亮度、窄边框、低功耗等显示特性。在IT显示领域，公司推出的低功耗技术平台，通过SFT-Pro像素优化技术、智能变频技术、嵌入式驱动技术有效降低了面板45%功耗，显著提升产品能效竞争力；公司发布EyeFun护眼显示技术解决方案，并应用于16英寸240Hz护眼电竞显示屏，实现更低反射、抗眩光和高对比度的显示效果；公司加快推进氧化物技术开发，推出业界首款16英寸WQXGA1-360Hz超宽可变刷新率显示屏，适配多元使用场景，并获得SID2025“BestLCD-BasedTechnology”奖。在Micro-LED技术领域，公司推出的8英寸IRISHUD作为业界首款拥有最高PPI（167PPI）的Micro-LEDHUD，峰值亮度超过10000nits，入眼亮度突破1300nits，能更清晰地投射行车关键信息，荣获2025年EW展会“ElectronicDisplay奖”；公司首款Micro-LED车载标准化产品——7英寸车载Micro-LED标准品成功点亮，该产品集高透明度、可拼接、高信赖性与超强性能于一体，实现了公司Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升。在穿戴领域，公司推动HTD、MLP、TDDI等多项关键技术瓶颈突破，并实现首款柔性穿戴旗舰产品量产。

    产业布局方面，公司积极推进新产线建设。报告期内，TM20产线加速推进产能爬坡和客户项目导入，车载、IT模组产品开案数量和交付规模快速提升。公司重要联营公司投建的产线项目均顺利推进：随着产能的打开，TM18产线出货量进一步攀升，并着力强化高规格产品能力，实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖，旗舰产品出货量不断提升，支持多款旗舰机型首发，并积极推进行业新技术前瞻布局；TM19产线产能快速爬坡，产线提前达成阶段交付能力目标，已实现全产品线覆盖和顺利开案，推动多应用领域头部客户成功导入，并在氧化物产品开发上取得突破，获得行业重要奖项；Micro-LED产线实现标准化显示单元模块小批量出货。

    市场营销方面，公司聚焦品牌客户，坚持中高端产品策略，持续深化客户合作。报告期内，公司主要业务健康发展，核心业务盈利水平进一步提升。上半年，公司包括车载、专业显示在内的非消费类显示业务营收占比超五成，增长超26%，在保持全球领先竞争优势的基础上，带动业务盈利能力持续增强：在车载显示领域，公司头部竞争优势稳固，在车规显示、仪表显示、抬头显示（HUD）等领域出货量保持全球第一；同时，随着车载显示屏规格升级趋势的持续演进，上半年公司LTPS车载显示产品出货量同比增长超76%，出货量跻身全球第二、国内第一。报告期内，公司车载显示业务营收同比增长约27%，其中面向国际头部整车厂的汽车电子业务发展势头强劲，销售额同比增长超70%，同时公司快速响应新能源市场快速增长、多元多变的需求，助力多品牌旗舰和热门车型上市，市场份额持续提升。此外，公司车载业务获得的项目定点价值保持高水位，为车载业务中长期持续健康发展提供有力支撑。在专业显示领域，公司长期深耕众多细分市场，并积极拓展商显市场。报告期内，得益于下游细分市场的回暖和对客户需求的前瞻把握，专业显示业务营收同比增长超26%，业务贡献能力进一步增强。报告期内，公司消费类显示业务盈利能力同比显著提升：在手机显示领域，公司LTPS-LCD手机显示继续保持市占全球领先；柔性AMOLED在手机显示收入占比持续提升，助推手机显示业务结构进一步改善，随着产线能力提升、产品结构优化和全维度降本的大力推进，柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50%，并在技术创新、品牌项目渗透等方面持续进步。报告期内，公司IT显示业务、运动健康显示业务均实现营业收入、业务盈利能力同比双增长：IT业务中多规格产品矩阵进一步强化，全面参与目标客户LTPSNB项目，在全球市占份额持续提升，LTPSPAD显示产品结构进一步优化，稳固高规格基本盘；在运动健康领域，公司刚性穿戴业务注重高价值项目的抓取，柔性穿戴与全球多家客户开展商业项目合作，首款旗舰项目顺利量产交付，在重点发力的掌机、翻译机等新赛道多项目量产出货。在非显示业务方面，公司面板级智能天线产品助力终端多民用应用场景突破，并顺利实现产品迭代交付；数字微流控、智能调光、指纹识别等多项技术和产品开发稳步推进。

    经营管理方面，公司持续推进管理提升。报告期内，公司持续加强战略管理，深入实施数字化建设，驱动业务管理模式升级，不断提高经营管理能力。公司积极响应国家高质量发展战略，积极发展新质生产力，稳步推进智能工厂建设和智能制造能力提升，积极探索AI人工智能在研发、制造、供应链、办公等内部场景中的应用，为公司经营管理的智能化、数字化转型赋能，不断强化内部协同，提升运营效率。公司进一步加强供应商管理和资源多元化配置，坚持常态化推进成本改善，通过极致成本管理，实现降本增效。公司持续加强预防型质量体系建设，开展全生命周期质量策划，产品体质精细化管理。报告期内，得益于公司经营管理效能的持续优化和全维度降本措施的深入推进，公司成本费用率同比降低约5.4个百分点，有效地助力了盈利水平的提升。

    社会责任方面，公司致力于与各利益相关方实现共赢发展，积极履行社会责任。2025年3月15日，公司发布了《2024年度可持续发展报告（暨ESG报告）》，至此已连续13年发布年度企业可持续发展报告。公司始终坚持绿色低碳发展的理念，上半年，公司制定了《碳中和行动方案》，明确碳中和重点工作和方向，建立《碳管理目标指标追踪机制》，同时积极开展节能诊断、虚拟电厂、价值链碳减排规划等相关工作。报告期内，公司获得商道融绿“ESG领先者”徽章、新财富杂志“2024ESG最佳实践奖”。

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