诺瓦星云（301589）2025年中报：营收与净利润双降，现金流显著改善

近期诺瓦星云（301589）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

诺瓦星云（301589）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为15.33亿元，同比下降1.93%。归母净利润为2.94亿元，同比下降9.33%。扣非净利润为2.86亿元，同比下降8.6%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为9.12亿元，同比上升3.41%，但归母净利润为1.92亿元，同比下降4.95%。

现金流与资产负债

尽管营收和净利润有所下降，但公司的现金流状况显著改善。每股经营性现金流为1.68元，同比增长327.91%。然而，货币资金为10.29亿元，同比下降20.18%。应收账款为9.27亿元，同比增长17.30%，且应收账款占最新年报归母净利润比高达156.24%，需关注其回收风险。有息负债为6.11亿元，同比增长15.47%。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为58.57%，同比增长5.62%，显示出公司在成本控制方面的一定成效。净利率为19.13%，同比下降7.83%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计3.33亿元，占营收比为21.73%，同比上升19.13%，费用控制面临一定压力。

主营业务构成

从主营收入构成来看，视频处理系统和LED显示控制系统是公司主要收入来源，分别占主营收入的42.09%和41.72%。视频处理系统的毛利率为69.54%，LED显示控制系统的毛利率为49.11%。境外市场的毛利率为74.16%，高于境内的54.49%，显示出境外市场的较高盈利能力。

发展前景与挑战

公司专注于视频和显示控制核心算法研究及应用，提供专业化软硬件综合解决方案，广泛应用于LED显示、超高清视频领域。全球LED显示屏市场稳健增长，特别是MLED的快速发展，为公司带来了新的市场机遇。然而，公司需应对营收和净利润下降的压力，同时关注应收账款的回收风险和现金流的稳定性。

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