哈焊华通（301137）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，现金流改善显著

近期哈焊华通（301137）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

哈焊华通（301137）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为8.06亿元，同比上升12.89%。然而，归母净利润为1227.99万元，同比下降14.01%。扣非净利润为932.82万元，同比上升77.62%。这表明公司在主营业务方面有所改善，但非经常性损益对公司利润的影响较大。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.34亿元，同比上升9.05%，归母净利润为612.98万元，同比下降22.99%，扣非净利润为543.48万元，同比下降9.88%。这显示出公司在第二季度的盈利能力有所下降。

盈利能力与成本控制

公司的毛利率为11.73%，同比增加了12.35%，净利率为1.98%，同比减少了1.05%。销售费用、管理费用、财务费用总计为4557.91万元，三费占营收比为5.66%，同比增加了4.83%。尽管毛利率有所提升，但净利率的下降表明公司在成本控制方面仍需加强。

现金流与资产负债

公司每股经营性现金流为0.02元，同比增加了111.64%，显示出公司在经营活动中的现金流状况明显改善。然而，货币资金为1.7亿元，同比减少了58.33%，主要原因是闲置募集资金用于现金管理和短期借款减少。

应收账款为4.17亿元，同比增加了30.49%，应收账款/利润比率高达1031.15%，提示公司需关注应收账款的回收情况。有息负债为2.59亿元，同比增加了16.45%，表明公司负债水平有所上升。

主营业务构成

公司主营收入主要来源于焊丝，收入为5.15亿元，占总收入的63.96%，毛利率为7.74%。其次是金属功能合金材料，收入为1.06亿元，占总收入的13.17%，毛利率为16.88%。焊带、其他、焊条和焊剂的收入分别为6925.51万元、5956.01万元、3289.57万元和2256.97万元，毛利率分别为16.53%、23.26%、17.39%和25.17%。

从地区分布来看，境内收入为7.32亿元，占总收入的90.82%，毛利率为11.73%；境外收入为7399.34万元，占总收入的9.18%，毛利率同样为11.73%。

发展前景与挑战

报告期内，公司主要从事熔焊材料的研发、生产与销售，产品广泛应用于多个领域。公司作为国家重点高新技术企业，拥有115项国家专利，具备强大的技术创新能力。然而，公司需继续优化生产工艺，提升生产效率和产品质量，同时关注现金流和应收账款的管理，以应对市场竞争和资金压力。

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