康龙化成（300759）：2025年中报显示收入增长但净利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期康龙化成（300759）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

康龙化成（300759）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为64.41亿元，同比上升14.93%。然而，归母净利润为7.01亿元，同比下降37.0%。扣非净利润为6.37亿元，同比上升36.66%。这表明公司在主营业务方面表现良好，但非经常性损益对净利润产生了较大影响。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为33.42亿元，同比上升13.92%；归母净利润为3.96亿元，同比下降55.17%；扣非净利润为3.44亿元，同比上升23.59%。这显示出公司在第二季度的盈利能力有所波动。

主要财务指标

• 毛利率：33.97%，同比增加1.74个百分点。
• 净利率：10.13%，同比减少47.56个百分点。
• 三费占营收比：16.47%，同比减少7.08个百分点。
• 每股净资产：8.02元，同比增加10.2%。
• 每股经营性现金流：0.79元，同比增加28.72%。
• 每股收益：0.4元，同比减少36.58%。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为25.45亿元，占最新年报归母净利润的比例高达141.9%。此外，货币资金为13.02亿元，较去年同期下降45.78%。这表明公司需要关注其现金流状况，尤其是应收账款的回收情况。

债务状况

公司的有息负债为56.8亿元，同比增加6.31%。有息资产负债率为22.54%，显示出一定的债务压力。公司需谨慎管理债务水平，确保财务稳健。

主营业务构成

• 实验室服务：收入38.92亿元，占总收入的60.43%，毛利率为45.20%。
• CMC(小分子CDMO)服务：收入13.9亿元，占总收入的21.58%，毛利率为30.50%。
• 临床研究服务：收入9.39亿元，占总收入的14.58%，毛利率为12.32%。
• 大分子和细胞与基因治疗服务：收入2.11亿元，占总收入的3.28%，毛利率为-54.71%。

发展回顾

公司在报告期内继续深化全流程一体化医药研发服务平台的建设，新签订单金额同比增长超过10%，服务客户数量超过2,600家。公司还完成了对浙江海心智惠科技有限公司的控股交易，并与浙江大学共建了“人工智能生命科学联合研发中心”。

结论

总体来看，康龙化成在2025年上半年实现了收入的增长，但在净利润方面出现了下滑。公司需要特别关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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