德美化工（002054）2025年中报：营收微降但净利润增长，现金流改善显著

近期德美化工（002054）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德美化工（002054）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为14.7亿元，同比下降1.45%；归母净利润为4791.6万元，同比上升16.97%；扣非净利润为4059.04万元，同比上升4.99%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为7.82亿元，同比下降3.64%；第二季度归母净利润为1619.96万元，同比下降30.31%；第二季度扣非净利润为1102.11万元，同比下降49.51%。

盈利能力

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期德美化工的毛利率为26.12%，同比增加了10.63%；净利率为3.24%，同比增加了470.95%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

公司在费用控制方面也有所改善。销售费用、管理费用、财务费用总计为2.03亿元，三费占营收比为13.81%，同比减少了1.12%。这有助于提高公司的运营效率。

现金流状况

公司现金流状况有所改善。每股经营性现金流为0.47元，同比增加了53.47%。然而，货币资金为4.61亿元，同比下降了16.04%，需关注其流动性风险。

资产负债状况

公司的有息负债为28.41亿元，同比下降了3.42%。有息资产负债率为43.68%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为13.3%，需关注其偿债能力。

应收账款状况

应收账款为7.44亿元，同比增加了0.74%。应收账款与利润的比例高达1220.5%，需关注其回收风险。

主营业务分析

纺织化学品

纺织化学品是公司的主要收入来源，收入为7.58亿元，占总营收的51.54%，毛利率为36.94%。该业务收入同比增加了0.79%。

石油化学品

石油化学品收入为5.01亿元，占总营收的34.08%，毛利率为9.18%。该业务收入同比下降了7.92%。

皮革化学品

皮革化学品收入为1.34亿元，占总营收的9.12%，毛利率为38.86%。该业务收入同比增加了3.30%。

塔拉产品

塔拉产品收入为5984.15万元，占总营收的4.07%，毛利率为3.79%。该业务收入同比增加了6.37%。

总结

德美化工2025年中报显示，尽管营业收入略有下降，但公司通过优化成本结构和提高产品附加值，实现了净利润的增长。现金流状况有所改善，但仍需关注应收账款的回收风险和较高的有息负债水平。

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