航天电器（002025）：2025年中报显示营收微增但利润大幅下滑，应收账款高企成隐忧

近期航天电器（002025）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

航天电器（002025）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为29.35亿元，同比上升0.47%。然而，归母净利润仅为8669.52万元，同比下降77.49%；扣非净利润为7281.74万元，同比下降79.69%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为14.69亿元，同比上升12.33%，但归母净利润为4013.41万元，同比下降74.86%。

盈利能力

公司的盈利能力在报告期内显著下降。毛利率为31.94%，同比减少了31.8%；净利率为3.91%，同比减少了74.02%。每股收益为0.19元，同比减少了77.38%。尽管三费占营收比从13.33%降至11.72%，但未能有效阻止利润的大幅下滑。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为47.96亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1381.67%，显示出应收账款体量较大，存在一定的回款风险。每股经营性现金流为-0.68元，虽然同比增加了45.93%，但仍为负值，表明公司在经营活动中仍面临一定的现金流压力。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为22.73亿元，同比减少了8.27%；有息负债为5.62亿元，同比增加了29.51%。这反映出公司在资金管理和债务水平方面存在一定压力。

主营业务构成

公司主营业务涵盖高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等。其中，连接器及互连一体化产品为主营业务收入的主要来源，收入为20.65亿元，占总收入的70.35%，毛利率为28.41%。电机与控制组件收入为6.6亿元，占总收入的22.49%，毛利率为37.49%。继电器收入为9945.57万元，占总收入的3.39%，毛利率为47.55%。光通信器件收入为5805.77万元，占总收入的1.98%，毛利率为23.77%。

经营情况评述

公司表示，报告期内受部分客户项目研制周期及资金拨付等因素影响，货款回笼略低于预期目标。同时，为保障产品及时交付，公司订单生产所需物料采购支付的资金相应增加。此外，主要产品生产所需贵重金属等材料供货价格上涨，导致单位产品制造成本上升，进而影响了利润水平。

发展展望

公司持续推进创新驱动发展战略，加快布局拓展国家战略性新兴产业、新质装备和未来产业。尽管面临复杂多变的外部环境，公司仍坚持聚焦主责主业，持续加大新域新质装备、战略新兴产业投入和市场拓展力度，提升交付履约能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。