中粮科技（000930）：2025年中报显示盈利能力增强但营收下滑

近期中粮科技（000930）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中粮科技（000930）在2025年中报中披露了其财务状况。截至报告期末，公司营业总收入为88.12亿元，同比下降11.09%；归母净利润为1.07亿元，同比上升74.44%；扣非净利润为3190.79万元，同比上升71.5%。第二季度营业总收入为44.27亿元，同比下降14.53%；归母净利润为6671.51万元，同比上升82.08%；扣非净利润为4246.68万元，同比上升3214.21%。

盈利能力

尽管营业总收入有所下降，但公司的盈利能力显著增强。本报告期毛利率为9.04%，同比增幅17.84%；净利率为1.25%，同比增幅85.33%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4.3亿元，三费占营收比为4.88%，同比增加了17.04%。财务费用变动幅度为78.64%，主要原因是美元资产贬值导致汇兑损失增加。

现金流与负债

公司货币资金为23.88亿元，同比增加42.27%；应收账款为9.57亿元，同比下降12.30%；有息负债为43.46亿元，同比下降14.73%。经营活动产生的现金流量净额同比增加174.47%，主要由于采购资金减少。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自农产品加工及销售，收入占比达98.33%，其中燃料乙醇类及其副产品收入为39.07亿元，占比44.33%，毛利率为6.86%；糖类收入为19.8亿元，占比22.46%，毛利率为12.36%；淀粉及其副产品收入为15.51亿元，占比17.60%，毛利率为3.48%。柠檬酸类及其副产品毛利率最高，为36.93%。

发展回顾与展望

公司是国内规模和技术领先的玉米深加工企业，主要业务涵盖食品原料、生物能源和生物材料三大领域。报告期内，公司通过合理把握购销节奏、提升经营效率，实现了经营业绩稳步增长。食品原料业务方面，公司持续提升大宗产品供应能力，推进淀粉糖业务发展。生物能源业务主要产品为燃料乙醇，具备原料多元化加工能力。生物质材料业务主要产品为丙交酯、PLA、PHA等可再生绿色生物材料。

风险提示

尽管公司在盈利能力上有显著提升，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.96%）、债务状况（有息资产负债率已达24.29%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达3806.96%）。

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