中兵红箭（000519）2025年中报：营收增长但净利润转亏，现金流承压

近期中兵红箭（000519）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中兵红箭（000519）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到21.93亿元，同比上升17.36%；然而，归母净利润却录得-4071.48万元，同比下降191.32%；扣非净利润同样为负，为-4041.68万元，同比下降192.72%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为15.74亿元，同比上升60.1%；第二季度归母净利润为8824.61万元，同比上升51.49%；第二季度扣非净利润为8891.34万元，同比上升59.45%。

主要财务指标

• 毛利率：18.14%，同比减少26.19%
• 净利率：-2.32%，同比减少193.02%
• 三费占营收比：9.11%，同比减少16.42%
• 每股净资产：7.35元，同比减少1.94%
• 每股经营性现金流：-0.86元，同比减少17.49%
• 每股收益：-0.03元，同比减少191.25%

存货与现金流

本报告期中兵红箭的存货明显上升，同比增幅达44.75%。此外，每股经营性现金流为-0.86元，同比减少17.49%，显示出公司在现金流方面存在一定压力。

主营业务构成

• 特种装备：主营收入11.81亿元，占比53.87%，毛利率16.04%
• 超硬材料及其制品：主营收入8.19亿元，占比37.35%，毛利率25.00%
• 汽车零部件：主营收入1.26亿元，占比5.73%，毛利率1.73%
• 专用汽车：主营收入6688.79万元，占比3.05%，毛利率1.96%

地区销售分布

• 国内销售：20.87亿元，占比95.16%，毛利率17.09%
• 国外销售：1.06亿元，占比4.84%，毛利率38.74%

经营情况评述

公司主营业务涵盖特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大板块。特种装备业务受益于全球国防投入增加，部分产品为国内独家生产，处于国内先进水平。超硬材料业务方面，中南钻石作为全球超硬材料龙头企业，拥有全流程自主可控技术优势，工业金刚石和立方氮化硼全球市场占有率第一。专用车及汽车零部件业务则在“双碳”政策驱动下进行智能化、高端化转型。

财务分析

尽管营业总收入有所增长，但归母净利润和扣非净利润均为负值，显示出公司在盈利能力方面存在较大挑战。毛利率和净利率分别下降26.19%和193.02%，表明公司产品或服务的附加值不高。每股经营性现金流为负，且同比减少17.49%，进一步凸显了公司在现金流方面的压力。虽然公司现金资产健康，但需关注其资本开支项目的合理性及现金流状况。

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