特力A（000025）2025年中报：收入下滑但盈利能力增强

近期特力A（000025）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

特力A（000025）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为8.78亿元，同比下降44.41%；归母净利润为8401.34万元，同比上升9.59%；扣非净利润为7647.34万元，同比上升8.54%。第二季度营业总收入为5.5亿元，同比下降33.09%；归母净利润为4978.54万元，同比上升20.21%；扣非净利润为4539.8万元，同比上升19.63%。

盈利能力

尽管营业收入下降，但特力A的盈利能力有所增强。本报告期毛利率为16.12%，同比增幅达98.88%；净利率为9.29%，同比增幅为84.7%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

主营业务构成

从主营业务构成来看，珠宝批发及零售业务收入为7.08亿元，占总收入的80.64%，毛利率为3.11%；物业租赁及服务收入为1.7亿元，占总收入的19.36%，毛利率高达70.32%。这表明物业租赁及服务业务对公司利润贡献较大。

现金流与费用

经营活动产生的现金流量净额为0.36元/股，同比增幅为44.26%。销售费用、管理费用、财务费用总计为3454.17万元，三费占营收比为3.93%，同比增幅为63.10%。这表明公司在费用控制方面仍有提升空间。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为2.78亿元，同比增幅为21.59%；应收账款为9652.44万元，同比降幅为51.11%；有息负债为1.53亿元，同比降幅为10.52%。这些数据显示公司在资金管理和债务控制方面表现良好。

发展回顾与展望

报告期内，公司主要从事珠宝交易、黄金业务及物理平台业务。珠宝交易板块致力于建设深圳国际珠宝玉石综合贸易平台，黄金板块以产品创新为核心，物理平台方面，公司持有的物业资源出租率高，为公司带来稳定的收入及现金流。

风险提示

尽管公司在盈利能力上有显著提升，但营业收入的大幅下降需要引起重视。此外，公司现金流状况需持续关注，特别是货币资金与流动负债的比例仅为83.85%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为16.37%。

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