三祥新材（603663）2025年中报：业绩下滑与应收账款激增

近期三祥新材（603663）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

三祥新材（603663）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.62亿元，同比下降7.35%；归母净利润为4490.79万元，同比下降28.45%；扣非净利润为4475.12万元，同比下降17.78%。第二季度的数据同样不容乐观，营业总收入为3.31亿元，同比下降5.59%；归母净利润为3139.95万元，同比下降27.79%；扣非净利润为3334.99万元，同比下降17.34%。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

公司2025年中报的毛利率为23.1%，同比减少了16.22个百分点；净利率为8.04%，同比减少了29.95个百分点。这表明公司的盈利能力有所减弱。

成本与费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4977.87万元，占营收比例为8.86%，同比增加了8.51个百分点。尽管费用占比有所上升，但每股净资产为3.22元，同比增加了2.75%。

现金流与负债

每股经营性现金流为0.01元，同比增加了114.57%，显示出公司在经营现金流方面的改善。然而，货币资金为5176.65万元，同比减少了31.97%，表明公司现金储备有所下降。有息负债为2.48亿元，同比减少了46.55%，显示公司负债水平有所降低。

应收账款与合同负债

值得注意的是，公司应收账款为3.3亿元，同比增加了54.2%，远高于营业收入的增长速度，可能暗示着公司在回款方面存在压力。合同负债为74.77%，预收客户货款增加，表明公司未来的销售收入有一定保障。

主营业务构成

从主营业务构成来看，锆系列产品是公司的核心业务，主营收入为4.74亿元，占总收入的84.25%，毛利率为24.21%。铸改新材料和其他产品分别贡献了11.16%和2.07%的收入，毛利率分别为15.24%和23.71%。地区分布上，北方市场和长三角市场的收入占比分别为41.93%和28.55%，毛利率分别为17.72%和27.80%。

发展回顾与展望

公司所属的新材料行业被国家列为战略性新兴产业，主要产品包括电熔氧化锆、铸改新材料和海绵锆等，广泛应用于核电、电子材料、传感器、燃料电池、固态电解质等新兴市场。尽管面临锆系产品售价下滑的压力，公司通过技术创新、优化生产和拓展市场来应对挑战。海绵锆市场表现良好，销量近1400吨，市场占有率超过50%。镁系产品方面，公司参股的宁德汇智镁铝科技有限公司已获得IATF16949认证，积极开发大型一体化压铸产品。

财务健康状况

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为4.63%，资本回报率不强。净利率为6.42%，产品或服务的附加值一般。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.52%）和应收账款状况（应收账款/利润已达434.95%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。