近期三星医疗（601567）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营业绩概览
三星医疗（601567）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为79.72亿元，同比上升13.93%；归母净利润为12.3亿元，同比上升6.93%；扣非净利润为11.36亿元，同比上升5.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为43.41亿元，同比上升9.28%；第二季度归母净利润为7.4亿元，同比下降5.77%；第二季度扣非净利润为6.76亿元，同比下降3.89%。
主要财务指标
盈利能力
- 毛利率：28.97%，同比减少16.24%。
- 净利率：15.24%，同比减少7.6%。
- 每股收益：0.87元，同比增加7.41%。
费用控制
- 销售费用、管理费用、财务费用总计8.31亿元，三费占营收比为10.43%，同比减少23.3%。
资产负债情况
- 货币资金：27.58亿元，同比增加8.86%。
- 应收账款：36.41亿元，同比增加21.10%，占最新年报归母净利润比达161.16%。
- 有息负债：27.51亿元，同比增加182.60%。
现金流
- 每股经营性现金流：-0.04元，同比减少122.77%。
主营业务构成
- 电力板块收入：63.54亿元，占主营收入的79.70%。
- 医疗服务收入：15.27亿元，占主营收入的19.15%。
- 其他收入：9148.6万元，占主营收入的1.15%，毛利率为44.21%。
关键财务变动原因
- 货币资金变动幅度为-39.25%，主要原因是公司归还借款及分红增加。
- 交易性金融资产变动幅度为-95.12%，主要原因是公司理财产品减少。
- 应收款项融资变动幅度为-56.63%，主要原因是客户以银行承兑汇票支付货款减少。
- 预付款项变动幅度为94.56%，主要原因是智能配电板块支付原材料供应商预付款项增加。
- 合同资产变动幅度为77.88%，主要原因是智能配电板块规模增长，质保金增加。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为-99.71%，主要原因是长期应收款减少。
- 在建工程变动幅度为38.73%，主要原因是子公司奥能电气在建工程增加。
- 其他非流动资产变动幅度为30.56%，主要原因是工程设备预付款增加。
- 短期借款增加，主要原因是公司银行短期借款增加。
- 衍生金融负债变动幅度为-73.51%，主要原因是公司商品期货及外汇公允价值变动损失减少。
- 应付票据变动幅度为-52.97%，主要原因是以银行承兑汇票支付货款减少。
- 预收款项变动幅度为-89.83%，主要原因是子公司产业管理预收租金减少。
- 合同负债变动幅度为-51.93%，主要原因是公司交付节奏季节间常规波动，预收货款减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为1017.57%，主要原因是长期借款增加。
- 长期借款变动幅度为-82.78%，主要原因是长期借款减少。
- 递延所得税负债变动幅度为35.22%，主要原因是子公司应纳税暂时性差异确定的递延所得税负债增加。
- 其他综合收益变动幅度为54.65%，主要原因是外币财务报表折算差额增加。
行业背景与发展前景
智能配用电行业
- 海外市场：全球电网投资规模持续增长，2024年全球电网投资达到3900亿美元，预计2025年将首次超过4000亿美元。欧美等发达国家电网投资的核心驱动力源于能源结构转型与基础设施老化的双重挑战。
- 国内市场：2025年上半年电网工程投资完成额达2911亿元，同比增长14.6%。国家电网和南方电网年初公布2025年投资计划，预计2025年国网投资将首次超过6500亿元，南网固定资产投资1750亿元。
医疗服务行业
- 老龄化趋势：当前我国65岁以上人口超过2.2亿人，占全国人口的15.6%。中国CVD患病人数达3.3亿人，其中脑卒中患病人数约1300万。预计2025年中国康复医疗服务整体市场规模将达2600亿元。
- 政策支持：国务院政府工作报告公布多项医疗重点任务，支持开展老年康复评定、康复指导等服务。
总结
三星医疗2025年中报显示公司在智能配用电和医疗服务两大主营业务上均实现了较好的增长，尤其是智能配用电板块的海外收入增长显著。然而，公司需关注现金流状况和应收账款的风险，特别是应收账款占归母净利润比例较高，可能影响公司的资金周转和盈利能力。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
