宝丰能源（600989）2025年上半年业绩显著增长，但需关注现金流与债务状况

近期宝丰能源（600989）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著增长

宝丰能源（600989）在2025年上半年表现出色，营业总收入达到228.2亿元，较去年同期增长35.05%。归母净利润为57.18亿元，同比增长73.02%。扣非净利润为55.79亿元，同比增长58.67%。第二季度单季营业总收入为120.49亿元，同比增长38.97%，归母净利润为32.81亿元，同比增长74.17%。

盈利能力提升

公司的盈利能力显著提升，毛利率为36.74%，同比增加了9.34个百分点；净利率为25.06%，同比增加了28.11个百分点。这表明公司在成本控制和产品定价方面取得了良好的成效。

现金流与债务状况值得关注

尽管业绩亮眼，但公司的现金流状况和债务水平需要引起关注。货币资金为31.64亿元，较去年同期减少了43.41%。有息负债为303.17亿元，同比增长6.24%，有息资产负债率已达32.45%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为20.42%，显示出一定的流动性压力。

主营业务稳定增长

公司主营业务收入主要来自烯烃产品分部，收入为187.72亿元，占总收入的82.26%。焦化产品分部收入为50.64亿元，占总收入的22.19%。中国大陆市场贡献了绝大部分收入，占比达99.93%，毛利率为36.72%。

新项目投产助力增长

报告期内，内蒙260万吨/年煤制烯烃及配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃项目顺利投产，上半年生产聚烯烃116.35万吨。10万吨/年醋酸乙烯项目和OCC装置也已投产，进一步增强了公司的生产能力。

科技赋能与成本控制

公司通过构建“宝丰AI工业大脑平台”，深度融合工业互联网、大数据等技术，提升了运营效率。同时，公司万元产值综合能耗同比下降15.34%，成本控制效果显著。

总结

总体来看，宝丰能源在2025年上半年实现了显著的业绩增长，盈利能力大幅提升。然而，现金流和债务状况需要密切关注，以确保公司未来的可持续发展。

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