航天动力（600343）2025年中报：营收与利润双降，现金流状况堪忧

近期航天动力（600343）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

航天动力（600343）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为3.28亿元，同比下降12.88%；归母净利润为-7312.43万元，同比下降28.46%；扣非净利润为-6773.49万元，同比下降22.61%。第二季度单季营业总收入为1.69亿元，同比下降21.64%；归母净利润为-4695.06万元，同比下降37.88%；扣非净利润为-4109.08万元，同比下降30.32%。

盈利能力分析

公司的毛利率为6.5%，同比减少了46.09%；净利率为-26.31%，同比减少了65.9%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。具体到主营产品，泵及泵系统的毛利率为19.90%，液力变矩器的毛利率为-14.40%，电机的毛利率为0.33%，流体装备的毛利率为-3.94%，其他主营业务的毛利率为100.00%，建筑安装的毛利率为2.00%。

费用与现金流

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为7654.02万元，占营收比为23.36%，同比增加了13.64%。每股净资产为2.18元，同比减少了12.53%；每股经营性现金流为-0.19元，同比增加了15.14%；每股收益为-0.11元，同比减少了28.45%。值得注意的是，公司货币资金为1.32亿元，同比减少了11.37%，而有息负债为4.65亿元，同比增加了15.04%。

应收账款与负债

公司应收账款为6.1亿元，占最新年报营业总收入比达65.89%，同比减少了8.37%。有息负债为4.65亿元，同比增加了15.04%。这表明公司在应收账款管理和负债控制方面需要进一步加强。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加了15.14%，但仍为负值，为-0.19元/股。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-721.05%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为127.63%。这表明公司在投资和筹资活动方面的现金流波动较大。

发展回顾与展望

报告期内，公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统的研发、生产、销售以及工程项目的承揽。尽管公司在煤炭和原油开采、石油化工、现代煤化工、水利水电、电机等领域保持稳步增长或积极推进国产化推广工作，但受电机行业同质化竞争激烈、大型水利泵产品收入下降、业务转型压缩低毛利率产品等因素影响，公司业绩表现不佳。

总结

总体来看，航天动力（600343）2025年中报显示公司营收与利润双双下降，盈利能力减弱，现金流状况堪忧。公司需进一步优化成本结构，加强应收账款管理和负债控制，以提升整体经营效率和盈利能力。

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