通策医疗（600763）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通策医疗（600763）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主营业务概况

    通策医疗（证券代码：600763.SH）是中国领先的口腔医疗服务上市公司，深耕行业逾十九年。公司现已发展成为集临床诊疗、科研创新与医学教育于一体的综合性现代化口腔医疗集团。截至2025年6月30日，公司旗下运营医疗机构89家，拥有专业医疗人员4,452名，医疗空间面积逾26万平方米，配置牙科诊疗单元3,100余台。

    通策医疗始终秉持“以患者为中心”的核心服务理念，专注提供高品质、个性化的口腔诊疗解决方案。通过构建高效的“总部-区域集团-医院”三级管理架构，持续优化资源配置与标准化运营流程，显著提升整体运营效率，持续保持细分行业龙头企业。

    依托医疗资源整合能力、平台化规模效应、数字化客户管理体系及技术驱动型创新，公司成功构建多维核心竞争壁垒。卓越的管理实践与持续业绩表现，使公司连续七年荣膺德勤中国“中国卓越管理公司白金奖”。

    （二）经营模式

    1.双轨运营模式：区域集群化+医生团队诊疗

    （1）区域总院+分院生态网络

    通策医疗创新性构建多级医疗集群体系，以浙江省为战略腹地形成五大区域集团（杭口平海、城西、宁波、绍兴、浙中）：

    总院核心职能：承担区域性疑难病例诊疗中心、医生培训基地及学术研究平台，通过技术输出与品牌标准化建立行业壁垒。

    分院网络作用：作为市场渗透触角，依托总院资源快速复制服务能力，形成“品牌辐射-客户导流-资源反哺”闭环。该模式通过建立可复制的标准化临床路径与集约化运营体系，解决了单体分院因资源离散性导致的规模不经济与质控碎片化难题，实现连锁化扩张的帕累托改进。

    （2）团队诊疗模式体系

    融合梅奥诊所（MayoClinic）团队医疗精髓与阿米巴经营理念，构建纵横双向协作机制：

    横向多学科协作团队（MDT）：打破专科壁垒，组建跨学科医生团队，为患者提供整合式、一站式诊疗解决方案，显著提升医生人均效能与患者满意度。

    纵向分级诊疗协作：建立总院专家对分院基础治疗的技术支持体系，形成高效的技术传导链，保障各级机构诊疗质量的同质化。

    患者全生命周期管理：推行“首诊医师责任制”，以首诊医师为核心枢纽，为患者组建专属医疗服务团队。通过贯穿预防、诊疗、康复及随访的全流程责任制，提供高度个性化与连续性的医疗服务。

    2.供应链集约及上下游协同模式

    通策医疗联合德勤推进供应链改革，建立精益化医疗价值体系：

    医生深度参与：存济口腔医生委员会主导制定覆盖诊断、耗材组合、收费标准的全病种解决方案；

    智能化平台建设：整合商学院、牙学院及医疗云资源，开发统一数据代码，构建透明化信息管理体系；

    上下游协同：轻资产对接增量市场；

    上游：专注医疗服务，不生产器械耗材，依托供应商网络获取种植体等设备；

    下游：直面口腔患者（覆盖儿童正畸、老年种植等全周期需求），受益于三大增长引擎：人口老龄化加速种植需求、健康意识提升推高治疗率、消费升级驱动美学修复增长。

    3.客户终身管理模式

    公司践行“诊疗即服务，服务即营销”理念，以解决客户需求为价值核心。内驱力建设：以梅奥式首诊制为核心，通过透明化诊疗建立信任；客户终身管理是全公司集中一切资源打造的护城河。

    4.通策医疗5S管理模式

    通策医疗的5S管理模式是提升医疗服务质量、优化运营效率的核心管理体系，源自日本精益生产理念，涵盖整理（Seiri）——医疗空间高效化、整顿（Seiton）——诊疗流程标准化、清扫（Seiso）——环境安全精益化、清洁（Seiketsu）——制度持续化、素养（Shitsuke）——行为习惯化五个维度。该体系在口腔医疗场景中深度融合院感防控与患者安全需求，5S标准纳入《院感防控手册》，形成通策医疗5S管理体系。通策医疗将5S从基础现场管理升级为“医疗安全基石+运营效率引擎”，通过标准化流程降低人为差错风险，以数字化固化最佳实践，从效率提升、质量保障、成本优化、患者体验支撑其“区域总院+分院”模式的快速复制与医疗质量统一性。

    通策医疗通过区域集群化扩张实现规模化落地，以团队医疗模式打破医生资源天花板，借单病种供应链实现精益管理，最终以客户终身价值构筑竞争壁垒，形成医疗资源、管理效率与患者黏性的深度耦合，为口腔医疗服务标准化与可持续增长提供范式支撑。

    （三）行业情况说明

    1.市场规模

    中国口腔医疗服务市场保持稳健增长，其中洁牙等基础服务领域展现出可观的发展潜力。市场需求的释放主要来源于以下多层次驱动因素：人口老龄化带来的缺牙修复需求；青少年正畸需求（5岁儿童龋患率高达71.9%）；错颌畸形的高患病率（约70%）与低就诊率（仅4%）所带来的治疗空间；以及居民对口腔健康与美学需求的持续提升。

    2.核心增长引擎

    消费变化：美学修复（贴面、美白）与种植牙需求年增超15%，中高收入群体推动高端服务渗透。

    预防意识提升：越来越多的消费者主动寻求预防性护理，洁牙服务年均增速超10%。

    3.细分领域趋势

    （1）种植牙业务：普惠化与技术革命双轨并行

    政策普惠化：全国统一129项口腔收费项目（含15项种植类），实行“技耗分离”。公立医院主导基础诊疗（如拔牙、补牙），民营机构转向差异化服务（如舒适化种植、隐形正畸）。

    技术突破与材料升级：AI导航+3D打印实现“30分钟即刻种植”；亲水种植体（如ITI）加速骨结合，糖尿病患者适用性提升。

    （2）正畸业务：消费分层与国产替代加速

    成人市场扩容：全球正畸市场中成人占比75.3%，中国隐形矫治渗透率升至32%。

    技术革新：AI设计系统将方案误差缩小，智能托槽降低复诊频率40%。

    （3）儿牙业务：需求觉醒与供给瓶颈突围

    政策目标与需求潜力：国家要求2025年儿童龋齿率控制在30%以下（当前5岁儿童龋患率71.9%）；错颌畸形率高达70%，就诊率仅4%，早期矫治市场潜力超5000亿元。

    服务模式创新：游戏化诊疗大幅提升儿童配合度；家庭会员制套餐绑定预防性护理（如窝沟封闭），复购率大幅提升。

    （4）修复业务：美学升级与数字化定制

    市场规模：修复市场持续增长得益于人口老龄化、技术进步、口腔健康意识提升。

    技术趋势：椅旁即刻修复，3D打印牙冠4-8小时交付，数字化瓷贴面满足现代美学需求。材料创新：纳米生物陶瓷材料推动全瓷修复成本下降30%，下沉市场渗透率提升。

    二、经营情况的讨论与分析

    一、经营情况

    2025年上半年（H1），公司口腔医疗门诊量累计达173.22万人次，较去年同期增长1.21%；实现营业收入14.48亿元，同比增长2.68%；归属于上市公司股东的净利润为3.21亿元，同比增长3.67%。

    二、运营能力

    公司始终将成本管控作为提升核心竞争力的关键抓手，通过精细化运营、结构性优化与数字化赋能三位一体的管理体系，实现运营成本持续降低与效率显著提升。

    三、业务情况

    公司各业务线呈现良好发展态势：正畸业务企稳回升，重现增长动力；儿科口腔业务潜力巨大，正逐步释放，有望成为未来增长新引擎；而大综合与修复业务作为基础刚需，则持续为公司提供稳健可靠的业绩支撑。

    总体而言，在全球经济大环境下，2025H1公司业务全面恢复中，主要财务指标呈恢复性增长趋势。

    三、报告期内核心竞争力分析

    一、专业医疗资源与动态配置能力

    依托杭州医学院等战略合作平台，全面覆盖种植、正畸、牙周病学等八大核心专科领域的临床专家资源。通过医生合伙人制度（股权绑定+超额利润分成）实现高层次人才深度绑定，同步驱动青年医师年均培养规模大幅提升。

    实施医疗资源共享计划：联动存济口腔医学院四大临床教学基地，依托通策牙学院构建标准化临床技能实训体系；基于"集团-区域-分院"三级垂直管理架构（"三三制"模式），高效调度300余名跨区域专家资源，全面支撑总院与分院间的双向转诊及疑难病例会诊机制。

    二、平台化规模效应与精益运营

    通策医疗依托“区域总院+分院”架构，以区域总院为核心中枢，实现诊疗部分流程标准化输出，显著降低分院网络拓展的边际获客成本。通过“蒲公英计划”深化省内渗透，构建规模化复制的核心增长引擎。

    供应链精益化层面：集团集采覆盖高值耗材品类，智能仓储管理系统驱动耗材成本同比下降、周转效率持续优化；数字化运营体系降本增效成果显著：完成2500名医生临床能力分级认证，智能资源匹配系统实现病例与医生精准调度；部署临床数据智能中台（MindHub），整合CBCT影像AI分析技术，临床决策效率显著提升。

    基于“标准化输出体系+精益供应链+智能数据中台”三维杠杆，将规模效应转化为可持续成本优势与运营效能护城河，支撑业绩韧性增长。

    三、品牌运营及客户服务优势

    双品牌深耕区域市场：浙江省内形成“杭口”、“宁口”双品牌战略布局，年门诊量持续增长，深入夯实区域龙头壁垒。

    品牌价值体系升级：通策医疗全新视觉系统，以“圆融”LOGO承载“存真济世”品牌理念，强化杭口70年医疗文化传承（MedicalHeritage）；同步提升品牌辨识度、公众亲和力与艺术表达，实现文化资产向服务溢价能力的转化。

    全国化扩张基础构建：推出“通策口腔”母品牌，率先落地鄂、冀、湘三省，通过标准化视觉体系与运营范式，为全国口腔并购及加盟战略提供品牌中台支撑。

    四、AI技术驱动型服务创新

    基于和仁科技自研的MindHub人工智能中台，为通策医疗在临床诊疗、患者服务、运营管理等多场景提供智能化支撑，一方面助力医生便捷进行语音记录、备忘录润色、接诊及会诊要点总结，另一方面辅助医生进行更全面和精准的临床诊断，形成医生经验+大模型建议的双重验证，为患者提供更加科学合理、精准有效的诊断及治疗方案；同时辩证地应用DeepSeek的思考能力，将其作为青年医生和医助快速成长的“陪练”。此外，基于数据的融合处理及AI“指挥中心”对患者就诊全流程进行智能化管理，实时掌握患者服务全流程数据，进一步赋能精准客户关系管理，对患者的挂号、就诊、爽约、等待、诊后等状态进行有效把控与问题预警，并打造基于“Case”的精细化患者服务与全生命周期口腔健康管理。

    通策医疗凭借顶尖医疗资源聚合能力、平台化规模效应、数字化客户运营体系及技术驱动型创新，构筑结构性竞争壁垒。2025年，公司深化“医疗+科技”双轮战略，在高端市场技术制高点与下沉市场渗透加速度的双重驱动下，持续巩固行业领导地位，为长期高质量发展注入强韧性增长动能。

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