朗新集团（300682）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期朗新集团（300682）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    朗新集团聚焦的电力能源行业正在经历着一场深刻的变革，随着我国“双碳”战略和高质量发展目标的不断推进，国家正在坚定不移推进新型电力系统等基础设施建设、深化电力市场改革，以提升新能源的消纳比例。同时，电力能源和数字化技术正在不断融合，今年以来，以通义千问、DeepSeek为代表的AI（人工智能）领域的巨大突破，以Web3.0为基础的香港数字资产发展政策，都将为电力能源各环节的应用创新带来重大机遇。以市场化为前提、数字化为基础、场景化为抓手，通过AI驱动的技术应用创新和Web3.0赋能的商业模式创新，将全面助力新型电力系统建设、促进电力市场发展，显著地提升新能源的利用效率，从而释放出巨大的市场活力与商业机遇。

    电力市场化是大势所趋。2025年上半年，我国全社会用电量达到4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%，全国电力供需形势总体平衡。我国的电力市场化改革持续推进，电力市场化改革的核心是通过价格反映供需关系，形成价格信号，体现电力的商品属性。2025年2月，发改委、能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入市场；2025年4月，发改委、能源局发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，现货市场建设再度提速。在一系列政策的推动下，电力市场活跃度不断提高，根据中电联数据，2025年上半年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量2.95万亿千瓦时，同比增长4.8%，占全社会用电量比重为60.9%。

    电力数字化是基础所在。随着电力系统清洁化、终端用能电气化的推进，接入电网的设备呈指数型增加，数字化和AI技术正在成为推动电力能源行业转型升级、促进新型电力系统建设、实现电力市场化的关键动能和核心引擎。电力能源领域的数字化建设已覆盖电力生产、调度、计量、营销、市场化交易、用电等各环节，随着分布式能源、储能设备、电动汽车等大量资源接入并形成海量数据，电力系统面临能源结构转型、供需动态平衡、新能源消纳和电力市场化交易等重大挑战，AI技术的深度应用为解决这些难题提供了革命性工具。

    用电场景化促进电力交易落地。当分布式能源、储能设备、电动汽车等电力新场景大量出现并接入电网，一个高度互联和智能互动的电力供需体系正在重构，通过场景连接供需，将促进电力市场化交易快速落地。2025年上半年全国分布式光伏新增装机规模113GW，其中新增工商业分布式光伏装机87.18GW，新增装机增幅超61%，累计装机接近312.9GW；新能源乘用车销量达546.8万辆，市场渗透率进一步提高到53.3%，截至2025年6月底，我国新能源车保有量达3689万辆，占汽车总量的10.27%。基于众多发电和用电场景，正在形成能够连接供需、聚合服务、数据驱动、AI赋能的能源互联网平台，例如：分布式光伏聚合平台、新能源车充电服务聚合平台、园区微电网平台等，这些平台能够提供能源管理、电力交易、微电网运营等电力市场服务，使能源消费者在享受电力服务的同时，也可以成为本地的电力生产者，并能够通过需求响应等方式直接参与电力市场调节，就近平衡供需，高效融入大电网。

    基于Web3.0的新能源资产RWA（RealWorldAssetsTokenization）迎来历史性发展机遇。中国高度重视数字经济的发展，香港地区近年来推出了一系列相对成熟的Web3.0生态政策和新规，不断推动实体经济和数字技术深度融合，2025年6月香港发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，在数字经济发展中，香港发挥着连接国际与内地两个市场的桥梁枢纽作用。RWA是香港乃至全球Web3.0下一阶段的发展重点，贝莱德预测，全球RWA市场将从目前的250亿美元发展到2030年的16万亿美元。2024年8月，朗新集团与蚂蚁数科在香港完成了国内首单基于新能源实体资产的RWA发行，充电桩、光伏等新能源行业的发展是国家战略、民生刚需，相关资产规模大、分散度高、参与主体多样，有很大规模的金融或融资服务需求，并且数字化基础好，通过RWA实现新能源资产金融服务的创新，将极大的助力新能源产业的发展。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    朗新科技集团聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战略，致力于成为一家AI驱动、Web3.0赋能的领先的能源科技企业，通过构建链接海量电力负荷用户和海量电力供给资产的能源互联网平台，开展高效、经济、绿色的能源资产运营与电力交易服务。一方面，在能源数智化领域，公司为国家电网、南方电网、电力能源集团等客户提供核心业务软件解决方案和数智化服务，助力新型电力系统建设；另一方面，在能源互联网领域，公司通过搭建生活缴费、聚合充电、虚拟电厂等能源服务场景，面向电力用户提供场景运营和电力交易服务，促进电力市场化发展。

    1、能源数智化：为电力能源客户提供用电领域的软件解决方案

    公司服务电力能源行业超过27年，为国家电网、南方电网等大型企业客户提供用电服务领域的软件解决方案。公司深度参与电网数字化、智能化创新升级和新型电力系统建设，持续深耕两大电网公司用电服务领域，布局全国市场，从营销服务核心系统，发展到营销、采集、负控、数据中台、AI等多条主力产品线，支撑多个省份的创新应用；在技术创新领域，公司采用全面的“云+AI”技术架构，以领先的AI技术应用优势助力新型电力系统建设。

    2、能源互联网：通过搭建电力服务场景提供资产运营和电力交易服务

    公司在能源互联网领域创新服务超过10年，搭建并运营生活缴费、聚合充电、虚拟电厂等多种电力服务平台场景。

    随着电力市场化交易进入常态运行，公司依托构建的电力服务场景，广泛连接各类用户负荷和分布式能源，基于AI技术实现电力市场化交易，为用户提供更方便、更经济、更绿色的用电服务。

    能源服务场景：1）生活缴费，通过与支付宝等入口合作，为用户提供电水燃热等公用事业的“查询·缴费·账单·票据”线上闭环缴费服务。2）聚合充电，建立“新电途”聚合充电品牌，整合产业上下游资源，连接各种公共充电桩，为新能源车主提供优质便捷的公共充电服务。3）虚拟电厂，通过能源物联网技术建立分布式光伏云平台，为分布式光伏场站提供运维监测、清分结算等运营服务，在降本增效的同时，聚合光伏发电资源进入电力市场；围绕充电场站、产业园区等光储充一体化场景建立智能微电网，基于AI策略开展微电网运营，实现内部电力供需智能匹配，并参与外部电力市场的协同运行。

    电力市场交易：公司已在25个省份取得售电资质牌照，依托公司构建的电力服务场景，在聚合中小工商业用户、充电场站、产业园区等用户负荷资源和分布式能源的基础上，通过持续优化AI预测模型、研发AI电力交易智能体，大规模广泛开展市场化售电、绿电交易、需求响应等电力交易服务。

    新能源资产RWA：2024年8月公司与蚂蚁数科合作在香港完成国内首单基于新能源实体资产的RWA项目，为旗下聚合充电平台新电途运营的9000个充电桩以RWA形式在香港完成发行获得融资。基于公司能源互联网平台链接并运营的海量的充电桩、光伏、储能等新能源资产，公司将持续深化与蚂蚁数科在RWA方面的合作，积极拓展新能源资产RWA服务，惠及公司能源互联网平台上的充电运营商、分布式光伏投资商等诸多新能源资产合伙伙伴。

    3、互联网电视

    公司通过与中国移动、互联网电视牌照方建立长期互信的合作伙伴关系，聚焦家庭大屏互联网业务服务与运营，公司作为技术服务提供商，通过平台建设、系统运维、大数据分析等保障互联网电视业务规范、平稳、高效的运营，并以AI驱动数智周边生活的产品探索，保持用户活跃度，改善用户体验。

    二、核心竞争力分析

    （一）公司聚焦的电力能源领域迎接未来几十年高速发展的新机遇

    朗新集团聚焦的电力能源行业正在经历着一场深刻的变革，国家正在坚定不移推进新型电力系统等基础设施建设，深化电力市场改革，电力能源和数字化、智能化技术的不断深度融合，AI领域的巨大突破，将显著地提升电力能源的利用效率，释放出巨大的市场活力与商业机遇。2022年，国家发改委印发《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，2023年，发改委等部门印发《电力现货市场基本规则（试行）》、《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，2025年发改委、能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，电力市场化的进程正在不断加快。新型电力系统建设和电力市场化改革，将改变现有的电力能源供需体系，尤其是围绕用电需求环节，全面推进电气化和节能提效，电能占全社会终端能源消费比重在2020年26%的基础上到2030年和2060年有望分别达到约35%和70%。

    朗新集团扎根电力能源领域，聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战略，致力于成为一家AI驱动的领先的科技能源企业，电力市场化改革和新型电力系统建设为公司带来了高速发展的新机遇。

    （二）公司已形成强大深入的生态合作体系

    朗新集团自2013年起与蚂蚁集团合作构建生活缴费服务场景，蚂蚁集团自2014年起成为朗新集团的战略投资者，截至2025年6月底，蚂蚁集团持有朗新集团约16.63%的股份，是朗新集团的第二大股东。双方围绕数字支付、数字科技、全球化等方向展开全方位合作。在数字支付领域，双方已从最初的生活缴费延伸到出行等更丰富的生活服务场景，在出行领域，支付宝是新电途重要的合作伙伴，双方共同首创了“先充后付”等客户体验；在数字科技领域，朗新与蚂蚁数科合作于2024年8月在香港完成国内首单基于新能源实体资产和区块链技术的RWA项目；在全球化领域，朗新与蚂蚁国际基于在孟加拉生活缴费等业务积累的成功经验，进一步拓展印尼、菲律宾等国家，深化与GCash、DANA、GoPay等主流钱包及金融机构的合作。同时，依托在电力能源领域的深厚积累，朗新集团于2023年4月成为阿里云“通义千问伙伴计划”首批七家产业合作伙伴之一，探索大模型在用电负荷预测、电力交易、虚拟电厂、充电设施智能选址与智能运营等场景的深度应用。

    新电途基于千万级的平台用户积累，已与包括比亚迪、理想、小鹏等品牌的大部分主流新能源车企达成合作，为其提供聚合充电网络服务，同时，新电途积极拓展与货运、出行、保险等行业的合作，构建起了多元化的服务生态体系。

    （三）公司拥有深厚的电力行业经验和海量的平台场景数据

    朗新集团服务电力能源领域超27年，是中国电力能源数字化、智能化服务领域的领先企业，拥有雄厚的技术与人才积累，对电力能源行业数字化、智能化技术应用发展有着深刻的理解。依赖深厚的业务经验和领先的技术能力，公司获得了领先的市场份额和卓越的客户口碑。经过多年的发展与积累，朗新集团在能源数智化行业已经建立了强大的品牌影响力、形成了覆盖全国的市场布局。

    朗新集团在能源互联网领域创新服务超过10年。截至2025年6月底，公司的生活缴费平台业务覆盖全国，连接超6500家水电燃热等公用事业机构，为超过5亿表计用户提供账单、缴费等线上服务，日活用户近2000万；“新电途”聚合充电平台注册用户超过2300万，平台已累计接入充电运营商4300家，充电设备数量超过200万。基于多年在不同场景的持续运营，公司的能源互联网平台沉淀了海量的用户用电服务数据、链接了丰富的能源资产，为公司发展以AI技术驱动的平台化电力交易业务打下了坚实的平台和数据基础。

    （四）公司坚持科技创新、全面拥抱AI

    朗新集团一直高度重视技术研发与业务创新，研发投入占总收入比近年来均在10%以上，在行业领域内取得了超过1500项专利和软件著作权，2024年度专利申报超过500项；经过多年的技术和经验积累，形成了贯穿平台研发、大数据运营、系统软件开发，涵盖云计算、大数据、物联网、人工智能技术等全方位的技术体系，沉淀了强大的中台能力和平台产品，从而保证了集团长期的业务和技术的领先性。

    朗新集团于2023年成立AI研究院，聚焦在电力市场交易预测、能源智能体应用、能源专用大模型三大人工智能方向发力，2025年7月，公司正式发布自主研发的“朗新九功AI能源大模型”，并于当月在国际权威测评基准BIRDBench的最新一期测评中，超越众多国际科技巨头，荣获执行准确率和查询效率奖励双榜的全球第一。朗新九功AI能源大模型深度融合“时序预测”与“AI智能体”双引擎技术，集成了精准负荷预测、发电预测、智慧能源调度、高效能源交易、动态安全预警、绿色能源消纳、设备健康管理、低碳路径规划、用户行为洞察以及个性化智能客服九大核心功能，实现从精准预测到智能决策的闭环优化，该模型目前已广泛应用于广东、山东、浙江等电力现货市场核心区域，为全国超2300万注册用户的“新电途”聚合充电平台提供支撑服务，助力电力市场化交易、虚拟电厂、零碳园区等新型场景落地。未来，公司将持续强化“AI+能源”战略，全面拥抱AI，广泛连接发、储、用各方电力资产与资源，提升资源调节能力和供需匹配能力，致力于成为一家AI技术驱动的领先的科技能源企业。

    三、主营业务分析

    概述

    报告期内，公司实现营业收入15.42亿元，同比下降0.39%；实现归属于上市公司股东的净利润2863.8万元，同比下降23.02%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1363.85万元，同比增长199.94%。

    （一）能源数智化业务

    在能源数智化领域，公司基于全国市场业务布局，结合新型电力系统建设和新能源入市等业务热点，持续发展新市场、新业务，加大AI技术创新应用等方向的研发投入。报告期内，公司推动多个AI试点应用项目落地,并在采集负控、新能源管理、电力市场化等业务领域取得积极进展。

    报告期内，朗新集团能源数智化业务实现收入4.72亿元，同比增长约1%。

    （二）能源互联网业务

    在能源互联网领域，公司持续深化AI技术在场景服务和电力交易中的应用，能源服务场景和电力市场交易的业务规模均取得快速增长。

    能源服务场景：报告期内，生活缴费平台的交易量同比增长超过8%，新电途聚合充电平台注册用户数突破2300万，连接充电桩运营商合作伙伴超过4300家、接入充电设备数量超过200万，上半年新电途平台累计充电量近30亿度；报告期内，公司在虚拟电厂领域的分布式光伏累计接入已近50GW。

    电力市场交易：报告期内，公司在广东、江苏、浙江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，持续深化AI预测模型等技术应用，提升了公司在电力交易市场的竞争优势，上半年整体交易电量近20亿度，同比增长约2.5倍。

    报告期内，朗新集团能源互联网业务实现收入8.64亿元，同比增长约10%。

    （三）互联网电视业务

    在互联网电视领域，公司聚焦家庭大屏互联网平台服务与运营业务，以AI驱动数智周边生活的产品探索，保持用户活跃度和业务平稳发展。

    报告期内，朗新集团互联网电视业务收入2.07亿元，同比下降约31%。主要系2024年同期，公司尚未剥离电视机顶盒业务。

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