映翰通（688080）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期映翰通（688080）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    公司主营业务为工业物联网技术的研发和应用，为客户提供工业物联网产品、企业网络产品、数字配电网产品、智能售货控制系统产品等，公司业务覆盖企业网络、数字能源、工业与楼宇IoT、智慧商业、车载与运输五大业务板块，经过多年创新与积累，公司的主营产品已发展为覆盖多行业的物联网产品和解决方案，包括面向企业分支机构网络、工业与楼宇IoT、车载网络的工业无线路由器、无线数据终端、AI边缘计算机、车载网关、边缘路由器、智能AP、工业以太网交换机等通信产品，以及智能配电网状态监测系统产品、智能售货控制系统产品、AI智能冰柜、智能车联网系统产品等物联网创新解决方案。

    (二)主要经营模式

    公司的生产经营以产品的研发、设计、生产、销售为核心环节。

    1、研发模式

    公司研发分为两种情况：需求型研发和前瞻型研发。

    （1）需求型研发

    该研发模式以客户需求为导向，对新产品的研发进行立项、设计、实施、验证、发布等阶段管理，确保用户的新需求可以快速研发生产，满足市场需求。

    （2）前瞻型研发

    公司基于充分的行业前瞻性研究，并结合现有技术及市场需求的调研，完成前瞻性产品的研发。研发流程与需求型研发相同。

    公司新产品研发流程可分为产品规划及立项阶段、产品设计阶段、项目实施阶段、项目验证阶段、项目发布阶段、项目结束阶段六个阶段。

    2、采购模式

    公司的采购分为一般采购及外协加工两种情况，采用“销售合同+销售预测”方式进行定量采购。

    （1）一般采购

    一般采购主要指公司对一般原材料的采购，主要包括壳体、芯片、通讯模块、连接器等产品，公司根据生产计划及库存情况向供应商采购原材料。公司建立了完善的供应商管理制度和考评制度。

    公司的采购分为订单式采购和备货式采购两种方式：订单式采购模式是指根据订单所需的原材料数量进行相应采购的模式；备货式采购模式是指根据采购原材料的市场行情、获取难度和预计未来供应数量等情况来进行判断采购的模式。公司所采购的部分原材料需进行适当滚动备货以保证生产需求。

    （2）外协加工

    公司主要针对PCBA板焊接采用外协加工的采购模式。公司向供应商提供设计图纸、设计方案、工艺要求、原材料，供应商根据生产计划和订单进行生产焊接，向公司供应PCBA成品板。

    3、生产模式

    公司的生产模式为“自行生产为主、外协加工为辅”，自主生产为公司从供应商采购零部件之后进行产品的生产和测试，外协加工主要是PCBA焊接。由于产品型号众多，公司依据“以销定产、适量备货”的模式进行生产。

    4、销售模式

    公司销售模式为区域管理为核心、新兴电商平台为辅助的全球销售模式。区域管理划分为中国、美洲区、欧洲区、亚太区四大区域。公司目前采用“直销为主、经销为辅”的方式进行产品销售，未来公司会逐渐发展为以渠道合作伙伴和大客户结合的销售模式；通过“ERP企业资源管理系统”和“CRM客户管理系统”，建立了完整高效的销售业务流程，实现对日常销售业务的全面管理和监控。

    5、盈利模式

    公司主要盈利模式为通过销售工业物联网产品、企业网络产品、数字配电网产品、智能售货控制系统产品等，以及提供相关服务来获得利润，目前主要收入为销售产品收入。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）数字经济发展步伐持续提速，全球战略布局助力工业互联网发展

    数字经济已经成为全球各国把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。数字经济以数字产业化、产业数字化、数字化治理和数据价值化为主要发展框架，其中产业数字化是数字经济落地的重点和难点，也是数字经济发展的核心所在。产业数字化转型纵深发展，全球数字化转型投资步伐持续提速，正在重塑经济格局新动力。2025年，中国信息通信研究院发布《全球数字经济发展研究报告（2024年）》，报告显示2023年总数字化转型支出超过2.1万亿美元，占全球总投资比重超过52%，预计2028年达到4.4万亿美元，2023-2028年五年复合增长率为15.4%。一方面，数字基础设施建设加快，固定宽带速率和网络覆盖范围持续提升，5G发展和商业部署加速推进，数据中心提供重要算力支持，为数字经济发展提供坚实基础。另一方面，5G融合应用生态加快形成，人工智能创新和应用力度加大数字技术产业稳步发展释放巨大发展潜力。

    工业互联网是数字经济的重要组成部分，它通过将先进的信息通信技术与工业系统深度融合，推动了数字经济与实体经济的深度融合。随着人工智能技术的不断突破，工业物联网正加速与AI深度融合，推动设备智能化、数据驱动决策和生产优化，助力企业实现降本增效。两者协同发展，正成为驱动数字经济转型升级的重要引擎。

    随着工业互联网在全球范围内蓬勃兴起，各国政府高度重视工业互联网的发展，出台了一系列战略和政策。当前，美国、日本和德国等国家在全球工业互联网行业中占据领导地位，这些国家通过政策支持和技术创新，不断巩固其在全球市场的主导地位。同时，其他国家和地区也在积极布局工业互联网，通过政策引导和市场激励，推动本地工业互联网的发展。

    中国政府高度重视工业互联网和数字经济的发展，在政策层面，发布了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用，发展工业互联网，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2024年12月，工业和信息化部发布的《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》提出，到2027年，“5G+工业互联网”广泛融入实体经济重点行业领域，网络设施、技术产品、融合应用、产业生态、公共服务5方面水平全面提升，建设1万个5G工厂，打造不少于20个“5G+工业互联网”融合应用试点城市，推动“5G+工业互联网”在更广范围、更深程度、更高水平上创新发展。

    总的来说，工业互联网和数字经济共同构成了现代经济体系的新基础，它们的发展水平和融合程度将直接影响到一个国家或地区的经济竞争力和可持续发展能力。当前，“5G+工业互联网”已迈入规模化发展新阶段，未来随着技术的不断进步和应用的不断深化，工业互联网将为推动数字经济体系升级发挥越来越重要的作用。

    （2）人工智能的发展成为驱动经济发展和数字化转型的核心力量

    当前，人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的核心技术，正加速重塑全球产业格局和经济结构。国际上，美国、欧盟等发达国家在人工智能基础研究、算力平台和通用大模型方面持续占据领先地位，构建起涵盖算法、数据、芯片和应用场景的完整生态体系。以OpenAI、GoogleDeepMind等为代表的科技巨头，推动AI在医疗、金融、制造等领域的广泛落地。与此同时，全球各国也在加紧制定人工智能相关法规与伦理标准，力图在技术发展与社会治理之间实现平衡。

    在国内，人工智能正成为国家战略科技力量的重要组成部分。近年来，中国在AI领域取得显著突破，从底层算法到国产大模型，从智能芯片到行业应用，技术能力不断增强，生态体系日益完善。国家层面通过“人工智能创新发展战略”、“新一代人工智能发展规划”等政策文件，明确了以AI带动经济高质量发展的目标方向。当前，人工智能正在加速与工业、交通、医疗、能源等传统行业融合，赋能制造业智能升级、提升城市治理水平、优化资源配置效率，推动形成“人工智能+”多场景、多层次的产业变革路径。

    现在，AI正深刻重塑制造、能源、医疗等传统产业，提升效率与创新能力，成为驱动高质量发展和经济转型升级的核心力量。

    （3）公司聚焦业务板块的发展状况

    物联网下游应用领域众多，公司主要聚焦于企业网络、数字能源、工业与楼宇IoT、智慧商业、车载与运输五大业务板块，产品广泛应用于智能电力、数字能源、智能制造、智能零售、智慧城市等众多细分行业市场。

    ①企业网络板块

    企业网络行业是支撑全球数字化转型的核心基础设施领域，涵盖路由器、交换机、无线局域网设备（如企业AP等）、防火墙等硬件设备，以及云网络、SD-WAN（软件定义广域网）、网络安全等服务。

    根据Gartner《2025年全球企业网络市场展望报告》显示，全球企业网络市场规模在2025年估值达1245.9亿美元，预计到2030年将攀升至1937.7亿美元，2025-2030年期间的复合年增长率（CAGR）为9.2%。这一增长主要由云计算普及、AI/ML集成、IoT设备普及、网络虚拟化与SD-WAN/SASE的广泛部署等多方面因素推动，同时数字化转型、安全合规、混合/远程办公趋势，也强化了企业对自动化、安全网络解决方案的需求。

    从地域分布来看，北美地区作为全球企业网络市场的重要区域，市场规模庞大，美国等国家在5G网络建设、企业数字化转型方面投入巨大，产品需求旺盛，且该地区企业对新技术接受度高，推动市场快速发展；亚太地区预计将成为增长最快的区域，中国、印度等国家数字化进程加速，政府积极推动5G网络建设和企业数字化转型，大量企业升级网络基础设施，对各类企业网络产品需求猛增；欧洲地区企业网络市场较为成熟，德国、英国等国家企业对网络稳定性和安全性要求高，在5G网络建设推动下对高性能产品需求持续增长。

    从细分市场来看，5GCPE在家庭和企业宽带接入领域应用逐渐广泛，出货量增长迅速，市场规模随之扩张。当前，北美、欧洲和亚太是5G室外CPE市场的主要支柱，三者合计贡献了绝大部分销售额和销量；亚太由于人口规模和政策推动，增速最快，预计将在2030年前后赶超其他区域成为最大市场；南美、中东和非洲目前份额虽小，但由于5G部署处于起步阶段，未来几年这些地区CAGR均会高于成熟市场，呈现“大幅补涨”趋势。

    企业AP和企业路由作为企业网络基础设备，市场规模基数较大，且随着企业数字化转型加速，对高性能、高可靠性产品的需求将推动市场规模稳步上升。根据QYResearch的统计及预测，2024年全球商用无线接入点（AP）市场销售额达73.15亿美元，预计2031年将达到135.5亿美元，2025-2031年年复合增长率（CAGR）为9.3%。

    ②数字能源板块

    在以“碳达峰”“碳中和”国家战略性减碳目标为牵引的能源革命大背景下，电力在能源体系中的主导地位将逐渐凸显，分布式电力资源将得到大规模开发，对电网提出革命性升级换代的迫切要求。

    其中，随着越来越多的风电、太阳能、储能在配电端接入电网，以及电热气网互联互通，配电网正逐渐成为电力系统的核心，以及连接能源生产、转换、消费的关键环节。未来以电力为核心的区域能源互联网所有要素，包括智能楼宇、智能园区、智慧工厂、智慧城市等都和配电网密切相关。

    2022年3月，国家发改委印发《“十四五”现代能源体系规划》，“十四五”时期是力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和打好基础的关键时期，要尽快推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进，以电网为基础平台，增强电力系统资源优化配置能力，提升电网智能化水平，推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源发展；创新电网结构形态和运行模式，加快配电网改造升级，推动智能配电网、主动配电网建设，提高配电网接纳新能源和多元化负荷的承载力和灵活性，促进新能源优先就地就近开发利用。2024年2月，国家发展改革委国家能源局《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，《意见》明确，到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力和灵活性显著提升、数字化转型全面推进；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。在提高装备能效和智能化水平方面，积极推广高可靠、一体化、低能耗、环保型、一二次融合设备；进一步拓展网络通信、大数据、自动控制等技术的应用范围，持续提升配电自动化有效覆盖率，逐步提升负荷控制能力；合理配置监测终端、无人巡检终端、带电作业机器人等设施设备，加快设备状态智能监测分析、电网灾害智能感知等技术应用。

    国家电网2025年1月发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6500亿元，新增投资将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施。

    ③工业与楼宇IoT板块

    在数字经济快速发展的推动下，智能制造系统转型已成为制造业发展的必然趋势和重要方向。人口结构变化带来持续的人工短缺与成本上升，加之市场需求快速更新，工厂对灵活性的需求日益凸显，未来生产线需具备高效、节能及敏捷响应能力，以应对不确定的外部环境。世界各国开始意识到先进技术对制造业的重要作用，德国提出工业4.0战略，希望利用信息物理系统提高制造业水平。美国成立了工业互联网，通过网络设备的监测分析来洞察新的机遇。与此同时，日本为智能社会5.0的发展制定了路线图，试图超越德国工业4.0。同时，中国也在大力推进智能制造的转型升级，大规模机器换人，向全新的互联网制造模式迈进。另外，在智慧城市建设背景下，随着智能化软硬件设施完善，其应用场景已拓展到安防、交通、市政、医疗、环保、物流等多个领域。

    公司无线数据终端、工业无线路由器、边缘计算网关、工业以太网交换机等工业物联网通信产品广泛应用在智能制造、智慧城市等领域，市场潜力颇大。

    根据多家研究机构的数据，2024年全球工业物联网通信产品市场规模约为182亿美元，预计到2029年将达到316亿美元，年复合增长率约为11.6%，工业级路由器与边缘计算网关占据主要份额。市场增长由智能制造升级、5G融合、远程运维、安全需求及政策推动等因素驱动，产品正向智能化、低功耗、边缘AI、本地计算及协议标准化方向发展。

    在全球工业物联网通信产品市场中，亚太地区占比最高，约为41%，得益于制造业转型、政策扶持及设备更新需求强劲。北美地区占比约29%，以智能制造和工业自动化技术成熟为主要特征。欧洲市场占比约22%，重视工业标准和设备安全，需求稳定。拉丁美洲、中东和非洲等新兴市场占比约8%，虽基础设施发展较慢，但在油气、矿业、公共事业等垂直行业需求持续增长，未来具备潜在增长空间。整体来看，全球市场呈现“亚太引领、欧美稳健、新兴地区逐步扩张”的格局。

    ④智慧商业板块

    据数据显示，2024年我国自动售货机市场需求量达42.95万台，同比增长23%，产量更是高达110.95万台，同比增长56%。随着智能化技术进步以及消费者对于便捷性、个性化需求日益增长，预计在未来几年内市场规模将进一步扩大。特别是在一线城市和新一线城市，自动售货机已经成为人们日常生活中不可或缺的一部分，其应用场景也从传统的食品饮料向其他领域延伸。据预测，到2030年，中国自动售货机市场总收入规模有望达到400亿元以上，复合增长率超过12%，展现出巨大的发展潜力。

    从技术发展方向来看，智能化、个性化、便捷化将成为自动售货机行业的主要趋势。物联网、大数据、人工智能等技术的不断融合，使得自动售货机能够实现精准营销、个性化定制和智能库存管理，大大提升了用户体验和运营效率。同时，随着AI技术的不断成熟，特别是计算机视觉和深度学习技术的发展，AI开门柜的产品解决方案日益完善，无接触经济、人机交互、移动支付等新型消费习惯在全球范围内逐渐兴起，这些变化为AI开门柜提供了良好的市场环境，消费者对于新型购物方式的接受度提高，为AI开门柜的市场扩张创造了条件，AI开门柜作为一种新兴的智能零售解决方案，其市场空间正在逐步扩大。

    从全球视角来看，自动售货机市场已经从一个小众领域逐渐发展成为庞大的产业，随着消费者对便捷购物方式的需求增加、技术创新带来的智能化升级，以及政府政策对智慧零售的积极推动，预计未来自动售货机市场的应用场景和数量预计将进一步扩展，自助类设备在海外市场存在广阔的发展空间和机遇。

    ⑤车载与运输板块

    世界经济发展汽车数量不断增加导致已有的道路远不能满足经济发展的需要，交通状况日益恶化，交通阻塞普遍存在，为解决交通阻塞问题，除了修建必要的道路网以外，人们尝试了许多新的方法来解决问题，智能交通系统ITS的研究在美国、欧洲日本等地全面展开，发展规模和速度惊人，以“保障安全、提高速度、改善环境、节约能源”为目标的ITS（智能交通系统）概念正逐步在全球形成。

    全球智能交通行业的发展以宏观战略为导向，以具体项目为依托，以首都和大都市为主要区域，政府、行业协会多方推进，并布局全球。美国ITS发展较早，目前已基本形成了出行和运输管理系统、公共交通运输管理系统、电子收费系统、商业车辆运营系统、应急管理系统、先进的车辆安全系统、信息管理系统、养护和施工管理系统等八大研发领域和研究内容。美国《基础设施投资和就业法案》显示，将在未来五年内投入超过1000亿美元用于交通基础设施的智能化升级，包括安装路侧单元(RSU)、升级交通信号系统和建设5G通信网络等；欧洲ITS未来的发展强调面向服务、高效节能。欧洲十分重视使用者的服务需求，在欧盟的框架下建立一致性的道路基础设施和相关的信息服务，如即时交通路况、即时路径规划、即时地图更新等。

    随着全球人口的持续增长和城市化进程的加快，道路拥挤和污染排放增加等问题愈加严重，智能交通的需求越来越迫切。预计到2025年，全球智能交通市场规模将超过2500亿美元，年复合增长率为18%。同时，随着自动驾驶、物联网、AI、VR等新兴技术的快速发展以及用户需求的变化，智能交通系统也将在前沿技术的发展中不断演进。（前瞻产业研究院）智能交通系统的建设离不开车联网技术的发展，智能交通系统通过集成各种传感器、摄像头和计算机系统等设备，实现对城市交通的监测和管理。而车联网技术则为智能交通系统提供了更多的数据来源和信息资源，促进了智能交通系统的发展和应用。

    （4）主要技术门槛

    工业物联网依托物联网、AI技术及先进通信技术，是数字时代推动制造业升级的重要模式。通过将感知技术、通信与传输技术、数据处理技术、控制技术等全面运用到生产、配料、仓储等各个环节，实现生产与控制的数字化、网络化与智能化，不仅显著提升制造效率、改善产品质量，还能降低成本与资源消耗，推动传统工业向智能化新阶段迈进。与此同时，借助云服务平台，融合云计算、大数据与AI能力，可为工业客户提供从设备接入、数据分析到智能决策的全链路支持，助力其加快数字化转型与业务模式创新。

    业界通常将物联网系统架构划分为感知与控制层、通信网络层、平台服务层和应用服务层四个层次，涵盖感知、控制、网络通信、微电子、云计算、人工智能、嵌入式系统、微机电等多技术领域。随着人工智能特别是大模型、边缘计算和机器学习技术的快速发展，AI在工业互联网中不仅承担着数据智能分析、预测性维护、生产流程优化等关键任务，还推动设备具备自适应与自优化能力。AI与工业互联网的深度融合，要求在算法训练、推理部署、算力优化、模型安全、实时性保障等方面具备跨学科的技术积累与工程能力，同时还需要将算法与行业知识紧密结合，确保AI决策在复杂工业场景下的准确性与可靠性。

    由于工业物联网应用具有高度碎片化和多样性，不同行业与业务场景对系统功能、稳定性、安全性均提出了差异化、专业化需求。AI赋能的工业互联网系统开发，不仅需要跨领域的技术储备（包括算法优化、边缘算力架构、工业协议适配、安全防护等），还需依赖深厚的行业经验和长期场景打磨，以应对数据质量差异、场景动态变化、实时控制等挑战。综合来看，AI与工业互联网的结合显著提升了行业技术门槛，也为具备系统性研发能力和行业解决方案能力的企业提供了长期竞争优势。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司作为较早进入工业物联网产品研发、制造、销售的高新技术企业，扎根于技术研发，布局于物联网大产业链，抓住了国内物联网行业的快速发展契机，在智能电力、智能制造、智能零售、智慧城市等领域拥有了广泛的客户群，并形成了较高的品牌知名度。公司一直以“工业物联网的引领者”作为目标砥砺前行，产品在行业内具有突出的市场竞争力。公司客户及合作伙伴覆盖了国家电网、南方电网、通用电气、施耐德电气、飞利浦、澳柯玛、农夫山泉、可口可乐、百事可乐等世界知名企业。与这些知名企业的长期合作伙伴关系代表了业界对公司产品的广泛认可。经过二十多年经营，公司逐渐建立了产品可靠、技术先进、经营诚信的市场认知度，树立了良好的品牌形象。

    （1）在工业物联网领域

    公司的工业物联网通信产品主要面向各种工业应用领域，用于各种无人值守环境下工业设备的联网。这些应用场景对产品的环境适应性、电磁兼容性、长期运行稳定性等方面有特殊的高要求。公司经过多年的研发探索，积累了丰富的高可靠性工业电子产品设计经验，并形成了INOS网络操作系统等多项核心技术。公司研发了工业无线路由器、无线数据终端、工业以太网交换机、边缘路由器、车载网关和边缘计算网关等多个产品系列，具备产品线齐全、产品功能丰富、运行稳定可靠等优点，赢得了市场口碑。

    （2）在智能电力领域

    公司基于多年在电力系统研发应用通信产品的经验，研发的智能配电网状态监测系统（IWOS）产品解决了困扰电力系统多年的“配电网小电流接地系统单相接地故障检测和定位”这一行业难题，同时基于人工智能技术提供线路故障类型识别、故障定位、线路工况分析、线路健康状态评估和故障预测等高级功能，技术处于行业领先地位，市场快速增长。IWOS产品技术几经迭代，其技术持续保持行业内领先水平，连年获得众多荣誉：2015年获得广东电网有限责任公司颁发的科技进步二等奖；2016年获得广东省电力行业协会颁发的科技创新成果奖以及广东省人民政府颁发的科学技术奖励三等奖；2018年入选“国家工信部2018年物联网集成创新与融合应用项目”；2019年获得国家电网有限公司颁发的科学技术进步奖二等奖；2019年获得中国电力企业联合会颁发的2019年电力科技创新奖技术类一等奖，获得2019年度北京市科学技术奖二等奖；2020年华北地区好设计奖优秀奖；2023年获得中国电工技术学会科技进步一等奖；国网北京电力公司科技进步二等奖。

    （3）在智能自助设备领域

    公司的智能售货控制系统产品为自助售货机行业的智能化升级提供“开箱即用”的完整解决方案，可接入市场上主流的自助售货机机型，并推出面向国内、北美、东南亚市场的AI智能开门柜，采用先进的边缘视觉识别技术，实现Grab&Go的购买体验，搭载的InVending云平台可提供管理、支付、广告等的一系列服务。智能售货控制系统产品具有便捷使用、系统流畅、支付方式齐全等特点，目前公司与市场上知名的智能售货机制造厂商、品牌运营商都已达成合作关系，取得了市场领先地位。

    综上所述，公司技术先进，在不同的细分行业中具有较高的市场认知度，主营产品具有很强技术优势和竞争力。依托多年积累的软硬件技术平台，公司针对选定的细分垂直应用领域持续研发各类行业终端及系统软件，为目标行业的智能化提供完整的“云+端”解决方案，不断拓展市场空间。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）新技术融合加速，推动工业物联网智能化升级

    报告期内，以人工智能、大语言模型（LLM）、云计算、大数据、物联网为代表的新一代信息技术持续迭代，并在算法性能、算力供给、行业落地等方面取得突破。5G作为连接工业互联网、大数据、AI、边缘计算的核心纽带，与AI技术深度融合，推动工业数据在采集、传输、分析、决策等环节实现实时化与智能化。AI尤其是大语言模型在自然语言理解、知识检索、多模态处理等领域的进步，使通信与智能算力平台能够为智能制造、智慧交通、能源管理等应用场景提供更精准的连接与智能服务能力。

    （2）数字经济驱动产业链重构，通信与AI能力成为核心基础设施

    我国深入实施数字经济发展战略，数字技术广泛渗透到制造、交通、能源等实体经济领域，推动生产组织方式向平台化、共享化、智能化演进。产业数字化已成为经济高质量发展的核心动力，而具备通信与AI能力的企业，在实现系统集成、数据链打通、边缘算力下沉等方面发挥着不可替代的作用。未来，行业龙头企业将依托工业互联网平台，结合AI与大语言模型技术，加快研发具备自主算法、安全加密能力和多场景适配能力的系统解决方案，全面提升全链条协同和智能化水平。

    （3）新兴业态场景拓展，AI赋能行业应用模式创新

    新兴业态在多行业融合中加速成长，智能制造、智慧交通、智慧能源等领域对低时延、高可靠、智能化的通信与算力需求不断增长。AI与大语言模型的引入，使边缘计算与云端平台能够进行自然语言配置、智能数据分析、自动化故障诊断与预测性维护，显著提升运营效率并降低运维成本。AI驱动的实时分析与动态资源调度能力，正在催生更高效、更具定制化的行业解决方案，推动产业链价值向高端延伸。

    未来，工业物联网将在智能化、网络化、安全化和绿色化方向持续演进。5G、Wi-Fi7、卫星互联网与AI、大数据、云计算等技术将进一步融合，推动边缘-云协同架构普及，并形成以实时智能决策、安全可信计算为特征的新一代工业互联网体系。

    二、经营情况的讨论与分析

    1、总体经营情况分析

    2025年上半年，全球经济延续复苏态势，但不确定性显著上升，美国对部分国家实施的新一轮贸易保护措施，扰动了全球供应链的稳定性；国内稳经济政策密集发力、协同增效，经济展现出较强韧性，企业与社会的数字化转型升级，在复杂波动中持续推进、向深向实。面对国内外环境的复杂变化，公司密切关注国际局势动向，积极调整全球供应链布局，强化本地化服务能力，力求在不确定性中寻找增长韧性，稳步推动国内国际业务高质量发展。报告期内，公司主要财务表现及经营管理主要工作具体情况如下：

    2025年上半年，公司实现营业收入35143.14万元，较上年同期增长34.69%；实现归属于母公司所有者的净利润6734.82万元，较上年同期增长26.07%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6434.68万元，较上年同期增长29.30%。其中：工业物联网产品实现营业收入18273.60万元，同比增长34.55%；数字配电网产品实现营业收入5324.31万元，同比减少21.91%；企业网络产品实现营业收入4905.00万元，同比增长41.65%；智能售货控制系统产品实现营业收入5683.89万元，同比增长442.94%；技术服务及其他收入为956.34万元，同比减少19.15%。

    2、公司总体经营管理情况

    （1）全球市场布局持续向纵深拓展，海外收入保持高速增长态势

    公司已搭建覆盖全球的四大区域化运营体系，构筑起“中国+三大区域（美洲区、欧洲区、亚太区）”以及国内外电商平台协同发展的均衡全球生态网络。报告期内，公司持续深耕全球各区域市场：一方面，针对不同区域市场的差异化需求推出适配新产品，在巩固原有客户的同时拓展新渠道与资源；另一方面，稳步推进全球化布局，公司于2025年5月成立映翰通新加坡全资子公司，这是继美国、加拿大、德国、泰国等海外分支及供应链落地后，公司全球化进程的又一重要里程碑，更将成为亚太区域的关键战略支点；同时，公司不断打造高精尖海外销售团队，深化区域团队本地化建设，助力全球市场布局向纵深拓展，推动海外收入保持高速增长态势。2025年上半年，公司海外营收实现18203.43万元，同比增长55.97%。

    （2）在研发方面，深化AI技术融合，升级产品与平台，赋能智能化业务体系

    公司持续深化AI技术在各项业务领域的融合应用。报告期内，持续优化多款AI边缘计算机产品，包括EC900系列、EC3000系列与EC5000系列，这些产品全面支持NVIDIA、Intel、Rockchip等多种主流算力平台，覆盖1TOPS至100TOPS的不同算力需求，可满足从轻量级边缘推理到高性能边缘训练的不同场景；数字配网产品线自研ADAIA200算法全面升级，支持识别树障、熔断器故障、雷击等15类以上典型配电故障，故障分类识别准确率提升至80%以上；持续升级和迭代小星云管家、DeviceLive、InLink、DeviceManager、InConnect等云平台，完成多项功能升级并引入AI问答助手、AI数据分析与自然语言配置等智能能力，显著提升了平台的交互体验与智能化水平。

    同时，公司新研发并推出多款基于大语言模型（LLM）的智能Agent系统，覆盖招聘、人力、销售、测试等核心业务场景，以此持续完善流程自动化与智能化能力。目前，各类Agent已落地应用，不仅有效提升业务效率与决策质量，更助力公司推进数据驱动的运营体系建设和数字化转型升级。

    （3）在产品方面，聚焦核心产品创新，协同驱动全球市场拓展

    公司紧跟市场需求，不断强化产品定义能力，及时推出契合数字化与智能化趋势的新产品。报告期内，各产品线成果显著，其中：工业IoT产品线推出新一代高性能5G工业路由器IR925系列，该产品面向智能制造、工业物联网等复杂业务场景，支持5GR16、Wi-Fi6、GPS、TPM硬件安全芯片、工业I/O接口、通信串口、2.5G网口等高速能力；企业网络产品线持续发力，不仅推出新一代边缘路由器，全面增强网络协议与安全特性，还推出ES620企业级云管理交换机、ES220系列非网管交换机，全面提升现代化企业网络的性能、可靠性、安全性和灵活性，聚焦“一站式、云协同、轻部署”的核心优势；车载产品线研发了带有屏幕的车载智能Telematics（远程信息处理）类产品，车载司机终端(Multi-ApplicationDriverTerminal)MADT600，同时搭载车载AI算法V1.0,支持ADAS、DMS、BSD等功能，可为商用车提供驾驶辅助安全，具体请参阅“第三节管理层讨论与分析2、报告期内获得的研发成果”。

    在市场拓展层面，公司采取多维度举措推动业务发展：一方面，积极协助销售与现有客户保持紧密且稳固的合作关系，针对客户的新兴需求与全新应用场景，迅速构建涵盖研发、产品、生产、销售全链条的专属响应机制，全方位助力客户实现数字化转型；另一方面，产品部门充分发挥桥梁作用，不仅为销售团队提供精准的产品方案与技术支持，还与市场宣传部门密切协作，确保媒体宣传内容与产品特性和市场需求高度契合；同时，在全球化战略布局下，产品团队作为海外市场拓展的“先头兵”，深入一线直接参与市场调研与客户开拓，凭借快速响应和本地化支持，推动公司国际业务持续增长。

    （4）夯实全球供应链，积极应对贸易风险

    面对2025年上半年中美关税政策变化以及国际地缘政治的不确定性，公司持续优化全球供应链布局，以确保业务的稳健运行并实现风险最小化。报告期内，公司将海外供应链重点向加拿大转移，加拿大自营工厂在实现规模化生产的基础上，扩产规划已落地，旨在进一步提升北美市场的供应能力与响应速度，与此同时，泰国合作工厂继续保持稳定生产，与嘉兴主生产基地及加拿大工厂协同构成覆盖全球的供应链体系，为公司全球化销售网络提供坚实支撑。

    在生产智能化建设方面，公司通过AI技术持续优化供应链、生产设备、流程及工艺技术，不断提升生产效能与质量稳定性；同时，构建全流程精益管理体系，强化原材料采购与质量管控，完善产品全生命周期质量追溯机制。凭借高品质产品与高效供应链体系，公司在北美及其他重点市场的竞争优势得到进一步巩固。

    （5）多元化全球营销布局，强化品牌国际化竞争力

    公司凭借创新营销策略，依托国际化的线上与线下平台推广产品与服务，持续打造全球品牌。报告期内，公司官网完成中英版本的智能化SEO优化，并新增土耳其语版本，上线新官网优化项目，进一步统一了国际化品牌形象。同时，公司在国内外多平台高频次发布短视频与图文内容，并借助AI技术提升创意与制作效率，围绕企业网络、工业IoT等主题开展多元化内容营销。

    在线上活动方面，公司举办多场Webinar，覆盖北美、欧洲、亚太及拉美市场，深化产品与方案的全球触达。在线下宣传方面，公司独立参展德国汉诺威工业博览会、美国ChannelPartnersConference&Expo、ATMIAConference、NAMAShow、EmbeddedWorldExhibition&Conference、MiddleEastEnergy等多场国际性展会，并在美国多地举办“TheLiteShow”路演活动，与全球客户面对面交流，展示产品与解决方案。报告期内，公司市场活动覆盖北美、欧洲、亚太及中国等核心市场，进一步提升了市场响应速度与品牌影响力。

    （6）锻造高效销售体系，深化海外本土化布局，塑造全球竞争优势

    报告期内，公司持续推进国内销售体系的精细化与高效化建设，优化各区域销售组织架构与市场资源配置，着力打造高精尖销售团队。公司通过强化培训与实战演练，提升团队成员在产品方案理解、行业客户需求洞察及精准执行销售策略等方面的综合能力，进一步增强市场开拓与项目交付的专业水平。

    在国际市场拓展方面，公司加快海外团队本地化建设步伐，持续扩大本地销售、技术支持及物流团队规模，重点引入具备行业经验与跨文化沟通能力的专业人才，提升团队在市场推广、客户服务及交付保障等方面的核心竞争力。通过本地化深耕与快速响应机制，公司海外业务保持稳健增长势头，为全球市场的持续拓展奠定坚实基础。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入35143.14万元，较上年同期增长34.69%；实现归属于母公司所有者的净利润6734.82万元，较上年同期增长26.07%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6434.68万元，较上年同期增长29.30%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。