东华能源（002221）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东华能源（002221）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年上半年，面对复杂的国内和国际环境，特别是美国的关税政策影响，公司保持了稳健的发展态势，虽然全行业仍然处于周期底部，但公司已经为即将到来的行业复苏做好了充分准备，各生产基地发挥各自特点，不断提升盈利能力。

    宁波基地，一期PDH装置累计安全稳定运行达895天，创造了全球范围内PDH装置连续运行时间最长记录；三期PP装置连续运行1000天，创造了专利商项目史上的新高。

    张家港基地，PDH装置连续稳定运行超两年，创造了自开车以来新记录；蒸汽分布式综合利用项目节能降碳，同时产生发电效益；通过调整各吸附床层的再生周期、延长吸附剂的使用寿命、优化精馏塔操作、加强燃料气平衡管理等精细化管理措施，有效降低了电耗及蒸汽消耗，节约成本。

    茂名基地，高性能碳纤维一期项目上半年完成土建工程施工，设备陆续进场，项目进度符合预期。

    （1）宁波基地

    宁波基地包括2套60万吨/年PDH、3套40万吨/年PP、1座8000m3/h能力氢气充装站。

    报告期内，生产丙烯52.44万吨，全年计划完成率46.6%；生产聚丙烯57.49万吨，全年计划完成率48.4%。

    上半年实施设备更新、技术升级等项目，降低能耗4100吨标煤，推动生产效能与环保效益协同提升。

    上半年成功研发生产超高抗冲高流动性汽车部件专用料PPBMP15/M28、高透高流动性聚丙烯牌号PPR-MT60CL，多项参数优于市场竞品，产品的高性价比和卓越的性能深受市场好评，明显提升产品附加值。

    （2）张家港基地

    张家港基地包括1套60万吨/年PDH、1套40万吨/年PP、1座1000Kg/12h能力加氢站。

    报告期内，生产丙烯32.24万吨，全年计划完成率56.76%；生产聚丙烯21.27万吨，全年计划完成率57.8%。

    主要牌号：Y381H、T30H、M251H等。

    （3）茂名基地

    茂名基地包括1套60万吨/年PDH、1套40万吨/年PP、1套20万吨/年合成氨及配套设施。

    （4）氢气销售

    报告期内，公司对外销售氢气约1.35万吨。

    二、核心竞争力分析

    1、完善的全球供应链体系

    作为中国LPG领域的领军企业，公司拥有完善的全球供应链体系，与多家国际能源巨头建立了长期稳定的合作关系，包括中东、西非、北美及其他非美地区。在面对因地缘政治因素导致的原材料保供和价格波动风险时，能够快速采取有效措施，沉着应对，确保公司丙烷供应稳定、充足，不会影响生产经营。

    2、公司PDH产能及PP产能位居国内前列

    国内三大基地具备先进的生产设施和技术装备，公司PDH产能及PP产能位居国内前列，将LPG转化为高附加值的聚丙烯产品，广泛应用于家电、汽车、日用品、包装、医疗等领域，销往华南、华东等地及出口。三大基地拥有稀缺的港口和储罐资源，特别是宁波和茂名基地，具备深水码头优势，船运条件优越。同时，这些基地临近产业经济发达地区，物流成本较低，为公司的业务发展提供了有力支持。

    3、拥有聚烯烃产业数字化服务平台-碳材网（国际版）、聚烯堂（国内版）

    通过碳材网覆盖海外市场，聚烯堂覆盖国内市场，为公司旗下的聚烯烃产业数字化服务跨境电商平台，依托电子商务、智慧物流、云仓平台、智慧园区、产业金融、大数据系统等，打造出具有代表性的产业互联网平台，实现生产制造产业与数字化的深度融合。

    4、打造PDH→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品全产业链

    公司与山东大学朱波教授团队共建研究院，攻关碳纤维低成本制造及碳纤维多领域创新应用研究，打造PDH→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品全产业链闭环布局，实现全链条自主可控，原料成本可显著降低。

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