川仪股份（603100）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期川仪股份（603100）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业情况

    公司所处行业属于国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中仪器仪表制造业—工业自动控制系统装置制造业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。

    本行业属于技术密集型行业，跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子技术、传感器技术、计算机技术、软件技术、通信技术等于一体；下游应用领域广阔，覆盖石油、化工、冶金、电力、煤炭、轻工建材、市政环保、新材料、核工业等领域，是制造业实现高端化、智能化、绿色化的重要基础。

    1.公司所处行业的周期性特征

    本行业属宏观经济正相关行业，宏观经济及下游行业的周期性波动导致下游固定资产投资、新建项目的增减，对行业影响较大，且通常有半年左右的滞后期。但本行业产品种类繁多、应用领域广泛，不同行业的交替发展，可以在一定程度上平抑行业周期性波动。此外，在经济结构调整和产业转型升级过程中，技术升级、工艺改造、检修维护、备品备件等都对工业自动化仪表及控制装置有持续稳定的需求。

    2.行业发展情况

    2025年上半年，我国外部环境不稳定不确定性较为突出，有效需求不足问题仍存，工业企业盈利承压，对本行业企业的订单承接、盈利空间等持续造成影响。但本行业下游市场领域广阔，石油、化工、煤炭等行业有效需求虽有不足，有色、电力、核工业、装备制造等行业需求依然强劲，同时在国家推动新型工业化、发展新质生产力，实施“两重”“两新”政策、打造自主可控的产业链，共建“一带一路”，保障国家能源安全等因素驱动下，下游行业高端化智能化绿色化发展加快，传统产业转型升级稳步推进，长期来看，行业需求将持续增长，发展前景广阔。

    3.行业竞争格局

    我国是仪器仪表行业的主要市场，美欧日等发达国家和地区的知名企业已深耕中国市场多年，凭借产品、技术、品牌等整体优势，长期主导着市场格局，尤其在高端市场占据较大份额。国内领先企业通过技术积累与创新发展，逐步缩小和国际先进水平的差距，在部分产品领域与国际知名品牌同台竞争。工控网数据显示，2024年度国产品牌在流量仪表、压力变送器、温度仪表等多个仪器仪表细分品类上，市场份额均实现提升；根据《控制阀信息》关于控制阀行业销售排行前50名数据统计，控制阀（含调节阀、执行机构、阀门附件等）国产品牌2024年度市场占比提升了1.4个百分点（部分企业因客观原因未参与排名）。但外资品牌在前述领域仍保有50%以上市场占有率，并积极响应鼓励外资扩大再投资等政策，加大在华投入，提高生产、研发的本土化水平，强化核心优势，国内市场竞争将愈加激烈。

    4.公司所处的行业地位

    公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，长期以来，公司坚持实施创新驱动发展战略，经过持续对标赶超、提档升级，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为加快重大装备国产化进程、实现关键技术自主可控、引领我国自动化仪表技术发展作出了积极贡献，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度。

    （二）报告期内公司从事的业务情况

    1.报告期内公司从事的主要业务

    公司主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套，包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。除工业自动控制系统装置及工程成套外，公司还开展电子信息功能材料及器件等业务。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比86.82%，电子信息功能材料及器件业务营业收入占比12.43%。

    2.报告期内公司的经营模式

    工业自动控制系统装置及工程成套业务主要经营模式：公司是综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类，包括过程检测仪表、控制阀、分析仪器、控制系统及装置等单项产品的研发、制造、销售和服务，并具备系统集成及总包服务能力，可为工业客户提供相关产品和自动化解决方案。

    （1）单项产品经营模式

    ①采购模式

    公司生产物资采购具有规格品种繁多、批量小等特点。物资采购实行预算管理，以订单为依据，结合现有库存制订采购计划。对主要生产物资采购设立集中统一的采购中心，实行两级价格监督机制，并根据销售订单对库存量实行实时监控，尽可能降低库存。主要分/子公司已实施生产系统ERP，其采购数据根据销售订单和库存量计算，同时应对供应链情况变化，适时调整安全库存配置。

    ②生产模式

    公司主要采取“以销定产”的生产方式，产品生产具有小批量、多品种的特点，并形成了主要核心部件自行生产、其他部件外购（少量外协）的生产模式，产品生产由各生产单位按工艺专业化、流程专业化组织完成，产品质量控制严格按照ISO9001程序文件的规定执行。公司对各单位的生产管理实行统筹管理、分类指导，控制和监督全年生产计划的完成，并结合实际，不断优化提升自动化、智能化水平，增强科学生产组织和制造能力。

    ③销售模式

    工业自动化仪表及控制装置品种规格多、专业性强、技术含量和定制生产程度高，为建立并不断完善快速、高效的市场反应机制，更好地满足客户的差异化需求，公司主要采用直销模式，构建了区域销售和产品销售相结合的营销体系，在全国建有9个销售大区，营销服务网络覆盖国内主要大中城市和重点客户区域，营销中心、销售大区和各产品单位协同配合，持续加强售前、售中、售后一体化营销服务能力建设。

    （2）系统集成及总包服务经营模式

    公司依托综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业的优势，针对石油化工、冶金、电力、市政公用及环保、轻工建材、城市轨道交通、新能源等下游客户在新建项目和技术改造等方面的需求，不断提升基于设计优化、设备选型搭配、产品供货以及安装调试、维护等技术服务的系统集成及总包服务能力，并通过开展系统集成及总包服务带动单项产品销售。在系统集成及总包服务的产品组合中，除需要公司自产单项产品外，还需外购部分其他装置。

    （3）电子信息功能材料及器件业务经营模式

    电子信息功能材料及器件中复合材料主要产品包括金属复合材料、精密合金材料、贵金属材料等，产品以直销为主，主要采取以销定产的方式生产；电子器件主要产品包括人工晶体精密元器件，陶瓷、碳化硅等硬脆材料精密元件，仪表部件等，产品以客户定制为主，主要采取以销定产的方式生产。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，宏观形势错综复杂、国内有效需求不足、市场竞争加剧，公司经营面临阶段性挑战，本报告期，实现营业收入328,112.75万元，同比下降12.37%；归属于上市公司股东的净利润32,455.78万元，同比下降10.46%；扣非后归属于上市公司股东的净利润26,826.20万元，同比下降14.66%。

    面对新变化新挑战，公司坚持聚焦主责主业承压奋进，大力推进技术创新、市场开拓、管理增效等重点工作，持续锻造核心优势，增强核心功能，全力以赴应对行业周期性考验。

    （一）加快创新步伐，塑强核心竞争优势

    报告期内，公司持续加大研发投入，加快主力产品技术升级以及新产品、新技术研发，拓展行业应用。一方面对标国际先进水平，持续优化智能压力变送器、智能电磁冷水水表、智能阀门定位器等主力产品技术性能指标，不断提升产品可靠性、稳定性和特殊工况适用性。

    另一方面针对中高端应用市场及新应用领域实施精准开发。多回转直流电动执行机构突破

    1.5kW直流电机控制难题，首次应用在水利水务行业；熔盐耐高温超声波流量计攻克关键技术，能够在电厂高温、强腐蚀苛刻工况下长期稳定工作，为推动特殊介质流量计在电力行业运用奠定良好基础；新一代高压加氢多点热电偶从安全性、稳定性、精准性三大维度进行技术升级，为客户煤焦油加氢裂化装置安全高效生产提供关键保障，获得客户认可；流程工业电加热器完成航空航天用盘管式加温器研制，并实现成果转化；与中广核联合研发的首台国产化“华龙一号”汽轮机旁路调节阀通过专家组联合验收，已顺利交付客户并投入使用，截至目前，公司“华龙一号”和“国和一号”汽轮机旁路调节阀均已在核电项目实现国产替代，公司也是国内唯一一家供货三大核电公司旁路调节阀的供应商。紧跟行业技术发展，推出了APL智能压力变送器、温度变送器等产品，实现智能诊断、高效通信、无缝互联等功能，助力流程工业客户以更低成本建设智能工厂。

    报告期，公司研发费用23,095.12万元，占营业收入7.04%，在研国家、省部（直辖市）级项目20项，完成“工业测控高精度硅基压力传感器关键技术”等3项项目验收；新获授权专利74件（其中发明专利16件），拥有有效专利1158件（其中发明专利384件），软件著作权397件；参与国家、行业标准制定11项；“高端装备系统运行安全智能监测与管控技术及应用”“高性能长寿命硬密封球阀关键技术与产业化”分获2024年度重庆市科技进步一、二等奖。

    （二）紧盯客户需求，多维拓展市场边界

    在严峻的外部环境下，公司积极优化营销策略，一方面内部提质，加强专业化营销、服务团队建设，强化市场项目信息收集到合同落地全流程管理，不断提高订单获取能力；一方面外向突围，深耕大客户大项目，拓展新市场新领域，并借力央企“总对总”优势，不断扩大合作“朋友圈”。2025年上半年，公司新签订单同比下降9%，但在核电、精细化工、有色金属、水利水务、火电等细分市场新签订单增幅38%—64%，海外市场与去年同期基本持平。

    聚焦大客户大项目，制定专项营销策略，深挖客户潜力。公司继续深化与大型央国企、民型企业合作，与云天化、陕西北元化工、永青集团等20余家重点客户新签或续签框架合作协议，合作阵容日益壮大；压力（差压）变送器、电磁流量计、电动执行机构等继续入围中国石油、中国石化、中国海油招标框架，新增过程控制系统、气动活塞调节蝶阀等入围中国石油一级物资供应商体系。面对市场新变化，公司适时调整战略部署，把握石油化工、冶金、电力备品备件和技改项目及部分新开项目需求，深耕核心客户，取得北方华锦、抚顺新钢铁、大唐郓城煤电项目等订单，有力夯实业绩基本盘。其中H400程控阀在抚顺新钢铁实现应用，打破国外品牌长期垄断局面，填补了国内冶金行业程控阀技术空白。

    继续做好新行业、新领域的拓展和布局，挖掘新的业务增长点。智能执行机构产品进入四川、云南等地灌区、饮水工程等，为开拓水利市场奠定基础；新签徐大堡核电厂、宁德核电厂1E级磁浮子液位变送器、电加热器、温度仪表等订单，核电市场保持稳定增长；新开拓建晖纸业、玖龙纸业等多个造纸客户，为推进造纸行业智能流量仪表的国产化树立标杆；积极参与中铝集团智能工厂建设项目，实现首个千万级订单。紧扣共建“一带一路”倡议，深化“借船出海+独立出口”发展模式，加强与中色股份、中国成达、青山控股等工程公司合作，加大与印度尼西亚、阿联酋等地海外代理商合作力度，产品出口中东、中亚、东南亚、非洲等地区。

    （三）深化精益管理，持续提升发展效能

    报告期内，公司着眼经济形势和竞争态势的变化，加快推进数字化转型、持续强化精益管理，不断提升整体效能和运营效率。

    有序推进“数智川仪”工程，新增2条智能生产线、2个重庆市数字化车间，累计建成48条智能生产线、9个数字化车间（基础级智能工厂）、3个市级创新示范智能工厂，不断增强质量保障能力和生产制造能力。聚焦部分产品生产和合同交付中的“难点”“卡点”，组建专班统筹协调，从产销对接、技术设计标准化、生产组织、供应商能力建设等多维度加强建设，持续提升准时交货率。坚决守牢发展的红线底线，上半年公司安全环保整体稳定运行。推进成本管控体系建设，持之以恒从设计、采购、工艺、管理等各维度推进精益管理，挖潜增效，不断提高产品质量和市场竞争力。积极构建核心物资战略储备保障体系，切实保障供应链安全稳定；通过采购价格研判、年度招标比价、战略谈判等，强化采购成本管控。聚焦全年经营目标，以资金管理为核心，进一步加强成本管控，强化投标前评审、合同评审、应收账款监督，不断夯实资产基础，加速推进业财融合平台建设，持续提升企业运营效率和风险管理水平。

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