上海石化（600688）2025年中报：营收下滑、亏损扩大，需关注现金流与应收账款

近期上海石化（600688）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

上海石化（600688）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为395.23亿元，同比下降9.21%。归母净利润为-4.62亿元，同比下降1755.66%。扣非净利润为-4.39亿元，同比下降816.7%。第二季度单季营业总收入为200.03亿元，同比下降10.1%，归母净利润为-3.72亿元，同比下降563.04%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：16.77%，同比增加2.93%。
• 净利率：-1.17%，同比减少1717.48%。
• 每股收益：-0.04元，同比减少1566.67%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计7.55亿元，三费占营收比1.91%，同比减少11.35%。
• 每股净资产2.31元，同比减少0.69%。
• 每股经营性现金流0.07元，同比增加130.65%。

应收账款与现金流

本报告期，上海石化应收账款为19.59亿元，占最新年报归母净利润比达619.05%，同比减少52.62%。经营活动产生的现金流量净额为7.68亿元，同比增加127.78%。

主营收入构成

• 炼油产品：收入268.57亿元，占主营收入的67.95%，毛利率21.78%。
• 化工产品：收入85.36亿元，占主营收入的21.60%，毛利率7.77%。
• 石油化工产品贸易：收入38.6亿元，占主营收入的9.77%，毛利率1.02%。
• 其他(补充)：收入2.09亿元，占主营收入的0.53%，毛利率34.32%。

经营情况评述

2025年上半年，外部环境不稳定、不确定因素较多，国际原油市场价格宽幅震荡，石化行业竞争激烈。公司生产的主体商品总量为557.68万吨，同比减少4.35%。累计加工原油632.49万吨，同比减少4.93%。生产成品油399.29万吨，同比减少6.81%。生产乙烯27.33万吨，同比增加24.34%；对二甲苯35.29万吨，同比增加1.20%；生产塑料树脂及共聚物45.77万吨，同比减少3.21%。

财务分析

偿债能力

公司现金资产非常健康，但需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.28%）。同时，应收账款/利润已达619.05%，需密切关注应收账款回收情况。

商业模式

公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。