【机构调研记录】长城基金调研紫光国微、金力永磁等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月20日披露的机构调研信息，长城基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）紫光国微 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：紫光国微2025年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比40%-50%，增长速度约18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及AI数据中心，公司关注该市场方向。高端AI+视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1营收4.10亿，Q2营收10.59亿，Q3营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比95%，增速持平，维持结构。FPGA出货量和市占率高位，新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1订单大部分在Q2确认收入，Q1发货订单Q2确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU导入顺利，eSIM市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载MCU销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备eSIM芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升eSIM芯片市场份额，但面临不确定性。车载eSIM芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计eSIM芯片毛利率优于SIM卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成1-2亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

2）金力永磁 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会&网上）
调研纪要：2025年上半年，金力永磁实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%，净利润3.05亿元，同比增长154.81%。公司积极应对外部环境不确定性，通过技术创新和管理优化实现稳健发展。境外销售收入5.13亿元，同比下降13.58%，但对美出口增长45.10%。公司2024年稀土永磁材料产能达3.2万吨，新能源汽车及汽车零部件领域收入16.75亿元，变频空调领域收入10.50亿元。具身机器人电机转子业务初具规模化量产能力，2025年上半年有小批量交付。公司与主要稀土供应商建立长期合作，原材料库存增长107.02%。公司持有银海新材51%股权，推进稀土回收利用。公司现金储备充足，持有货币资金16.53亿元，大额存单12.09亿元。2024年度利润分配方案为每10股派发1.80元，预计分红2.47亿元。

3）纳芯微 （景顺长城基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：今年以来,公司各下游应用领域整体保持良好发展态势,景气度稳中有升。汽车电子领域新能源汽车渗透率持续提升，带动市场稳健增长；泛能源领域工业市场自去年末起复苏，光伏市场从今年第二季度开始显著复苏。AI服务器电源成为电源模块业务的重要增长动力，客户需求显著提升。2025年上半年度营收同比增长79.49%，主要因汽车电子需求增长及新产品放量，泛能源市场复苏，麦歌恩并表等因素。单车价值量目前约1,300元，预计年底提升至1,500元，新产品包括功能安全级栅极驱动芯片等。公司还布局泛机器人市场，产品涵盖传感器、马达驱动芯片、电源供电与接口类产品。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3499.02亿元，排名29/210；资产管理规模(非货币公募基金)1416.35亿元，排名34/210；管理公募基金数242只，排名27/210；旗下公募基金经理37人，排名32/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城大健康混合A，最新单位净值为1.2，近一年增长101.8%。旗下最新募集公募基金产品为长城上证科创板综合指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月13日至2025年8月26日。

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