金力永磁（300748）2025年中报：营收微增，净利润大幅上涨，现金流承压

近期金力永磁（300748）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

金力永磁（300748）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为35.07亿元，同比上升4.33%。归母净利润达到3.05亿元，同比大幅上升154.81%。扣非净利润为2.34亿元，同比增幅高达588.18%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为17.53亿元，同比下降3.97%，但归母净利润为1.44亿元，同比上升703.06%，扣非净利润为1.28亿元，同比上升1256.66%。

盈利能力

本报告期金力永磁的盈利能力显著提升，毛利率为16.39%，同比增幅89.2%，净利率为8.82%，同比增幅145.65%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

现金流与资产负债

尽管盈利表现亮眼，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.4元，同比减少262.75%。货币资金为16.53亿元，较去年同期的35.59亿元减少了53.55%。应收账款为25.75亿元，同比增加了23.33%。有息负债为18.67亿元，同比增加了52.49%。这些数据显示公司在现金流管理和债务水平方面面临一定压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，钕铁硼磁钢是公司的主要收入来源，主营收入为32.26亿元，占总收入的91.98%，毛利率为16.02%。其他业务收入为2.81亿元，占总收入的8.02%，毛利率为20.60%。按地区划分，中国大陆市场贡献了29.94亿元的收入，占总收入的85.36%，毛利率为14.51%；其他国家或地区贡献了5.13亿元，占总收入的14.64%，毛利率为27.37%。

行业背景与发展

公司所处的高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策的大力支持，广泛应用于新能源汽车、节能变频空调、风力发电等多个领域。2025年，国务院提出多项提振消费、扩大国内需求的举措，进一步推动行业发展。稀土价格稳中有升，2025年7月镨钕金属平均价格较年初上升约16%，有利于稀土永磁行业的健康发展。

核心竞争力

公司作为全球领先的稀土永磁材料生产商，与主要稀土供应商建立了长期战略合作，掌握了核心技术及专利体系，具备行业领先的晶界渗透技术。公司高度重视ESG建设，管理团队成熟稳定，财务体系运行稳健。

总结

总体而言，金力永磁在2025年上半年实现了营收微增，净利润大幅上涨，显示出较强的盈利能力。然而，现金流状况和应收账款水平需要引起重视，公司在未来应加强现金流管理和债务控制，以确保可持续发展。

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