南天信息（000948）2025年中报：营收增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期南天信息（000948）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

南天信息（000948）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入达到45.8亿元，同比上升16.75%。然而，归母净利润却录得-500.28万元，同比下降119.72%；扣非净利润为-796.82万元，同比下降134.05%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了明显下滑。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为25.87亿元，同比上升31.79%，但归母净利润为2507.51万元，同比下降27.33%；扣非净利润为2414.65万元，同比下降29.34%。尽管收入有所增长，但利润水平依然承压。

主要财务指标

• 毛利率：9.44%，同比减少19.62%。
• 净利率：-0.11%，同比减少123.57%。
• 三费占营收比：4.63%，同比减少14.86%。
• 每股净资产：6.83元，同比增加2.77%。
• 每股经营性现金流：-5.18元，同比减少21.56%。
• 每股收益：-0.01元，同比减少119.36%。

这些数据显示，公司的毛利率和净利率均出现显著下降，尤其是净利率转负，表明公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。

应收账款与现金流

报告期末，南天信息的应收账款为21.3亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1842.42%。此外，每股经营性现金流为-5.18元，同比减少21.56%。这提示公司可能存在较大的现金流压力，需密切关注其应收账款回收情况。

债务状况

公司的有息负债为17.77亿元，同比增加12.43%。有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为11.12%，显示出一定的债务风险。同时，货币资金为11.55亿元，同比减少0.48%，货币资金与流动负债的比例仅为26.17%，进一步加剧了公司的流动性风险。

主营业务构成

从主营业务构成来看，IT产品销售及产业互联网收入最高，达到21.79亿元，占总收入的47.59%，但毛利率仅为3.38%。相比之下，软件开发及服务的毛利率最高，达到31.49%，但收入占比仅为19.63%。这表明公司在高毛利业务上的收入贡献相对较小。

行业和地区分布

从地区分布来看，华北地区的收入占比最大，达到49.37%，毛利率为13.00%。其次是华东地区，收入占比为19.53%，毛利率为6.55%。不同地区的毛利率差异较大，显示出公司在各区域的盈利能力存在不均衡现象。

总结

综上所述，南天信息在2025年上半年实现了营业总收入的增长，但归母净利润和扣非净利润均出现大幅下滑，毛利率和净利率也显著降低。公司面临较大的应收账款和现金流压力，且债务状况不容乐观。未来，公司需要加强成本控制，改善现金流管理，并优化债务结构，以提升整体盈利能力。

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