德林海（688069）2025年中报：业绩下滑显著，费用上升，现金流承压

近期德林海（688069）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

德林海（688069）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.08亿元，同比下降47.35%。归母净利润为-309.28万元，同比下降112.49%。扣非净利润为-1072.3万元，同比下降156.44%。第二季度营业总收入为6170.19万元，同比下降63.08%；归母净利润为160.73万元，同比下降94.19%；扣非净利润为-491.47万元，同比下降120.12%。

盈利能力分析

公司的毛利率为51.78%，同比增加了33.18%，但净利率为-3.25%，同比减少了127.06%。这表明尽管毛利率有所提升，但由于其他因素的影响，公司整体盈利能力仍然较弱。

费用控制

本报告期，德林海的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占总营收的比例为22.05%，同比增加了99.51%。具体而言，三费总计为2383.96万元，显示出公司在费用控制方面面临较大压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.88元，同比减少了6473.75%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因是部分项目陆续中标，项目前期投入产生现金流出，同时部分项目未回款，导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期下降。

资产负债状况

货币资金为1.23亿元，同比减少了80.16%，主要由于部分闲置资金用于购买理财产品；有息负债为5.44万元，同比减少了99.91%，表明公司债务负担显著减轻。

发展前景与挑战

德林海所处的美丽河湖行业是生态文明建设的关键环节，政策红利逐步释放，主营业务经营情况稳中向好。然而，公司当前面临的业绩下滑、费用上升和现金流承压等问题需要引起重视。公司需进一步优化成本结构，加强应收账款管理，以改善财务状况并提升市场竞争力。

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