税友股份（603171）2025年中报：营收增长但利润下滑，需关注现金流和应收账款

近期税友股份（603171）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

税友股份（603171）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为9.22亿元，同比上升13.25%；归母净利润为7101.36万元，同比下降19.52%；扣非净利润为6209.14万元，同比下降25.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.74亿元，同比上升4.84%；第二季度归母净利润为4626.79万元，同比下降16.58%；第二季度扣非净利润为4045.07万元，同比下降27.58%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：59.06%，同比减少3.36个百分点。
• 净利率：7.71%，同比减少28.86个百分点。
• 三费占营收比：27.5%，同比增加12.21个百分点。
• 每股净资产：6.11元，同比增加0.82%。
• 每股经营性现金流：-0.79元，同比减少13.65%。
• 每股收益：0.17元，同比减少22.73%。

资产与负债

• 货币资金：13.51亿元，同比减少0.71%。
• 应收账款：2.67亿元，同比增加7.99%。
• 有息负债：4.09亿元，同比增加166.22%。

主营业务构成

• 数智财税业务：收入6.59亿元，占总收入的71.45%，毛利率为67.11%。
• 数字政务业务：收入3.39亿元，占总收入的36.76%，毛利率为32.07%。

财务指标变动原因

• 应收款项：变动幅度为54.8%，原因是公司数字政务业务集中在第四季度回款。
• 短期借款：变动幅度为251.65%，原因是公司报告期补充临时性流动资金。
• 交易性金融资产：变动幅度为-30.84%，原因是公司报告期末理财产品一年以内到期部分减少。
• 其他非流动金融资产：变动幅度为-84.1%，原因是公司报告期末理财产品一年以上到期部分减少。
• 开发支出：变动幅度为-75.99%，原因是公司报告期部分研发资本化项目完成，转入无形资产。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-53.28%，原因是公司报告期发放2024年年终奖。
• 其他应付款：变动幅度为-39.75%，原因是公司报告期员工股权激励减少限制性股票回购义务。
• 应付票据：变动幅度为-92.91%，原因是公司报告期支付应付票据。
• 应收款项融资：变动幅度为-47.38%，原因是公司报告期应收票据到期兑付。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为480.47%，原因是公司报告期补充的临时短期流动资金较去年增加。

发展回顾与展望

税友股份是国内领先的数智财税服务平台厂商及数字政务和税费治理综合解决方案服务商。公司主营业务涵盖数智财税和数字政务两大板块。尽管净利润有所下降，但公司在数智化应用和生态协同方面取得了显著进展。

需关注的问题

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.12%，需关注公司现金流状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达237.34%，需关注应收账款回收情况。

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