科力远（600478）2025年中报：业绩显著提升，需关注应收账款及债务状况

近期科力远（600478）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

根据科力远（600478）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入为18.22亿元，同比上升23.21%；归母净利润为5121.87万元，同比上升187.23%；扣非净利润为4729.02万元，同比上升266.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为9.35亿元，同比上升11.11%；第二季度归母净利润为1427.08万元，同比上升189.7%；第二季度扣非净利润为1537.78万元，同比上升195.03%。

主要财务指标表现良好

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率为15.39%，同比增3.68%；净利率为1.25%，同比增273.73%；每股净资产为1.7元，同比增4.53%；每股经营性现金流为0.17元，同比增134.39%；每股收益为0.03元，同比增181.82%。

应收账款及债务状况值得关注

尽管公司整体业绩表现亮眼，但应收账款和债务状况需要特别关注。本报告期科力远应收账款上升至5.19亿元，同比增幅达31.41%，应收账款/利润已达663.76%。此外，有息负债为43.22亿元，同比上升14.16%，有息资产负债率已达37.16%，流动比率仅为0.69。这表明公司在应收账款管理和债务控制方面存在一定压力。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比增长134.39%，显示出公司在销售回款方面的改善。然而，货币资金/流动负债仅为51.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.28%，建议继续关注公司现金流状况。

主营业务构成

从主营收入构成来看，动力电池及极片收入为5.49亿元，占比30.14%，毛利率为26.40%；消费类电池收入为5.42亿元，占比29.76%，毛利率为10.07%；镍产品收入为2.49亿元，占比13.66%，毛利率为24.07%；贸易收入为1.69亿元，占比9.26%，毛利率为2.85%；锂电材料收入为1.27亿元，占比7.00%，毛利率为-5.55%；储能产品收入为1.15亿元，占比6.31%，毛利率为4.05%；其他收入为7047.83万元，占比3.87%，毛利率为26.11%。

行业背景

报告期内，公司所处的电池材料、电池、储能及节能与新能源汽车行业均呈现高增长态势。特别是在磷酸铁锂电池领域，公司继续保持竞争优势，为下游锂电及储能市场拓展提供了原材料保障。

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