文峰股份（601010）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期文峰股份（601010）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务：

    公司主要从事百货、超市、电器以及购物中心的连锁经营业务，主要经营地为江苏省南通市和上海市，公司自成立以来主营业务未发生变更。

    （二）经营模式：

    1、公司的经营模式主要包括经销、联销和租赁。公司百货、超市、电器三种业态的经营模式为经销和联销，购物中心业态主要以租赁模式经营。2025年上半年联销方式实现的销售收入占主营业务销售收入的76.17%。

    经销是指零售商直接向供应商采购商品，由零售商进行销售后取得商品销售收入的一种经营模式。在经销模式下，零售商的收入来源主要是商品进销差价和各种返利收入。

    联销是一种零售商与供应商合作经营的方式，即供应商提供约定品牌商品在零售商门店指定区域设立专柜，由零售商与供应商共同负责销售，在实现销售后零售商从销售收入中按约定的比率进行扣点或按照一定利润保底分成的一种经营模式。

    租赁是指门店提供物业或柜台租赁，并收取一定的租赁费用，租金收入为利润来源。租赁模式主要应用于购物中心80%以上区域（在营）及百货商场、超市的部分区域，主要用于品牌商入驻经营、餐饮、影院、KTV、电玩城、儿童游乐、运动休闲及银行取款机等满足消费者多样化需求的补充服务。

    公司百货业态，以联销模式经营为主，报告期间联销方式实现的销售收入（不含税）占百货业态销售收入的90.26%，联销的商品主要为服饰、鞋帽、黄金珠宝等。

    超市业态，主要采取经销模式经营，生鲜、熟食、部分日用品等部分商品以联销模式经营。

    电器业态，传统大家电（彩电、冰洗、空调）、手机以经销模式经营为主，厨卫产品、小家电，中央集成、电脑等以联销模式经营为主。

    （三）零售行业情况：

    根据国家统计局发布的数据，2025年上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长5.5%。按零售业态分，上半年，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%。全国网上零售额74295亿元，同比增长8.5%，在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长15.7%、1.4%、5.3%。

    我国经济正从高速增长阶段向高质量发展阶段转变，消费已成为驱动经济持续增长的重要引擎。2025年是“十四五”规划收官之年，政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为首要任务，在政策的有力加持下，零售行业迎来了更为广阔的发展前景，为经济增长注入新动能。然而，受当前经济环境的影响，居民消费意愿和消费信心仍显不足，导致零售市场消费需求疲软，在较大的经营压力下，零售行业应以政策落地为引擎、技术赋能为抓手、需求分化为导向，通过大宗消费提振、全渠道融合、服务场景创新与业态差异化转型，在“十四五”收官之年实现结构性增长，为经济高质量发展交出满意答卷。

    （四）公司所处行业地位：

    公司深耕南通市场三十多年，在区域市场具有较高的影响力和号召力，旗下“文峰大世界、文峰千家惠、文峰电器、文峰超市”等品牌形象深受当地消费者信任和青睐。文峰百货、超市、电器、购物中心四位一体，人气资源、宣传资源、会员资源优势突出，能做到业态联动、紧密协同、整体发力。公司在中国连锁经营协会（www.ccfa.org.cn）2025年6月18日发布的“2024年中国连锁Top100”中排名第四十六。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司以“创新驱动、品质筑基、温度联结”三大引擎驱动增长，聚焦品牌、服务、会员、数字化和团队五大领域扎实工作，切实提升了品牌影响力、顾客满意度和组织效能，为全年目标达成奠定坚实基础。1、品牌运营方面：坚持一店一策，通过流量支持和数据分析强化区域适配性，借助IP联名、国潮文化等爆品战略优化品类结构，增强品牌势能与客户黏性。2、顾客服务方面：深耕顾客需求，创新消费场景，增强情感共鸣，围绕核心客群推出定制化服务，提升美誉度与复购率。3、会员权益方面：紧扣会员主线，制定系统营销方案，构建多维服务体系，不断优化会员积分与生日礼遇机制，提升会员活跃度与消费贡献率。4、数字化发展方面：深化渠道融合，运用社交媒体、直播带货、短视频等工具实现精准用户触达，同步搭建企业微信社群营销矩阵，优化文峰云购平台功能，提升用户体验与转化效率。5、团队建设方面：组织文化主题活动与关怀活动等，增强员工凝聚力和向心力，落实内部培训、岗位轮换、师徒帮扶计划等，明确晋升通道，加速骨干人才培养。

    百货业态紧扣市场需求与发展目标，优化布局、焕新品牌、创新合作、升级运营。1、焕新空间布局与品牌矩阵，精准锁定年轻消费群体，提升年轻客流与商场人气；不断优化品牌组合，规划引进更多知名品牌，丰富业态内涵，激发商业活力。2、创新互利合作模式，探索更灵活、共赢的品牌签约机制，高效推进目标品牌落地，为门店规划与品牌引进的顺利实施提供有力支撑。3、深化运营与风控管理，完善《飞单管理》《其他业务收入管理》制度，规范流程、明确权责，确保门店严格执行，有效防范风险，切实保障企业利益，全面提升运营效率与风控能力。4、升级营销策略与影响力，精细化运营抖音等新媒体矩阵，融合“文峰夏夜”“苏超热点”等特色活动及核心营销节点，促进用户增长与业绩提升。

    超市业态结合市场热点，调研消费需求，创新消费链路，优化供应链与C端销售。1、创新拓展新品开发渠道，增加源头直采模式，实现商品控价与结构双优化，同时紧抓行业热点，开发网红同款厂商资源，有效驱动销售增长。2、线下门店精心策划专属时段优惠，打造每日晨光生鲜市集、周末甄选放价等活动，确保客户于不同时段锁定心仪好价，并结合重要节庆与传统时令，推出主题营销盛宴，开展丰富多元的门店活动，打造更具吸引力的购物生活剧场。3、线上进一步贴近客户需求，不断深化平台商品池与信息精细度，通过完善商品详情提升曝光转化，平台活动运营实现无缝衔接与高频覆盖，确保“日日有惊喜，周周有爆点”，提高线上用户的复购率。

    电器业态围绕“聚焦做减法、利润导向、精准营销”的经营策略，借势政策红利，深耕客户价值，前瞻捕捉市场机会，推动经营质效升级。1、重塑合作价值，转变品牌合作模式，由博弈转向战略协同共生，重点规划并扶持年度战略性合作品牌，集中资源实现突破。2、优化运营效能，精减无效投入，精准借势国补政策引流，着力提升国补客源转化效率，有效推动中高端产品销售结构升级。3、深耕客户运营，针对新用户采取“前置服务、优惠价格、无忧购买、活动促销”的消费模式；针对老用户采取“价值更新、会员机制、专享体验、定向沟通”的消费模式，实现转化率的提升。4、精准营销策略，利用抖音本地生活，开设官方账号，高频联合品牌方开展大咖站台的工厂溯源直播，发放代金券引流到店，场均直播累计曝光超40万人次，成功售券超2000张。

    购物中心业态依托精准定位与创新运营，驱动核心竞争力升级与高质量发展。1、实施一店一策，重塑门店定位：通过“新鲜力生活场”“南通首座有顶式街区公园MALL”“邻里生活中心”等核心定位，系统性升级场景营造、服务标准与运营品质，构建顾客的高频互动与长期黏性。2、确定经营指标，增强顾客满意度：每月围绕儿童、银发、女性等核心客群开展满意度调研，据此调整各项经营策略，逐步推出定制化服务与关怀举措，打造“亲子、陪伴、零压”的服务新标签。

    3、加快空铺招商，扩大品牌知名度：成功引入上海城隍珠宝、华艺扎染、蓝印花布等39个新品牌，为商圈注入新鲜活力。4、推进创新驱动，提升品牌影响力：强化渠道创新，通过社交媒体、直播带货、短视频等进行精准营销，提高品牌曝光度；深化场景创新，打造IP主题场景、设置门店DP互动体验区、组织各种类型的艺术策展等，带给顾客沉浸体验；推行组织创新，实施“全员招商、全员营销”机制并配套激励，构建全员销售与传播网络，驱动项目良性发展。

    文峰云购深化数字化转型，赋能百货、超市、电器、购物中心四大业态提效增能，以会员服务为核心抓手，聚焦消费者需求，提升服务价值。1、积极响应国家补贴政策：深度融合家电国补板块，小程序上线国补销售专属入口，降低消费者购买成本并释放消费潜力。2、全面升级小程序系统：优化运营后台并升级前端界面，超市业态小程序在运费满减等活动推动下，用户规模与销售额稳步攀升，购物体验与满意度显著提升。3、持续加码会员权益：推出免费衣物护理、电器清洗等贴心服务，新增娱乐互动、新客礼遇与生日福利，会员活跃度同步增强。

    报告期内，公司实现营业收入85728.11万元，同比下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润3752.78万元，同比下降48.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3044.85万元，同比下降56.10%。

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