肯特催化（603120）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期肯特催化（603120）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主营业务公司是一家主要从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，致力于为精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域的客户提供优质的产品和服务。

    相转移催化剂是一类可以帮助反应物从一相转移到能够发生反应的另一相当中，从而加快异相系统反应速率的催化剂，季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等都可以作为相转移催化剂。公司通过多年的技术研发创新及产业化应用，在国内相转移催化剂领域积累了大量的技术与产品优势，并通过应用领域的不断拓展，将季铵（鏻）化合物等产品的应用形式由初期的相转移催化剂拓展至分子筛模板剂、固化促进剂、电解液添加剂等用途，广泛应用于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域。

    （三）经营模式

    1、采购模式

    公司制定了供应商管理制度，生产所用主要原辅料采购需按照制度进行审核，纳入合格供应商名录后方能进行采购。通过设置综合评价指标，筛选合格供应商。

    公司采购采取预算制，根据销售计划与生产消耗计划制定原辅料的年度、月度采购计划，并在实施过程中根据实际销售与生产执行情况，适时调整采购计划，以确保生产供应与库存控制。公司所购物资需按物资类别分类验收后入库，验收不合格的物资需与供应商衔接调查原因及办理相关退货手续。公司依照采购合同约定进行款项支付。

    2、生产模式

    公司主要采取“订单驱动、适度备货”的生产模式。根据以往产品销售情况及对当年市场预判，制定各产品的年度销售计划并将计划分解到月，同时生产部按照销售计划制定年度生产计划并同步分解到月。具体生产过程中，公司会根据市场情况及库存情况在原有的生产计划上进行适度的调整，以快速满足客户的需求。

    在生产过程中，公司生产部负责各产品工艺、质量、成本的持续改善；技术部负责组织解决生产过程中产生的技术、工艺难题，负责建立并完善公司产品各项生产操作规程等技术文件；生产车间严格执行工艺操作程序，控制各项工艺指标，以保证产品质量；EHS部对生产过程中的安全以及环保问题进行全程监督；品保部负责对公司原辅料、在制品、产成品进行质量检验及过程品控管理。

    3、销售模式

    公司的销售业务主要由全资子公司肯特科技负责，由肯特科技统一负责业务拓展、信息收集、客户开发及维护管理，以及公司产品的对外销售。

    公司下游客户主要分布于精细化工、分子筛、高分子材料、电池电解液、油田化学品等领域，下游客户与公司建立合作，一般需要经历现场考察、送样检验、需求回馈、小批量采购、售后服务评价等环节。通常，在公司产品的品质、供货稳定性、供货周期等方面得到下游客户认可后，为保证高品质产品的稳定供应、降低转换成本，下游客户会与公司建立稳定的长期合作关系。公司的国内销售及出口销售目前均采用以向终端客户直接销售为主，以中间贸易商销售为辅的销售模式。终端直接销售模式是指公司与下游终端客户直接签订购销合同实现销售的业务模式；贸易商模式是指公司与贸易商直接签订买断式的购销合同，由贸易商向终端用户交付的业务模式。

    （四）公司所属行业情况说明

    公司主要从事季铵（鏻）化合物产品的研发、生产和销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2661化学试剂和助剂制造”。

    1、所属行业情况

    催化技术是工业生产中的关键技术之一，能显著提高化学反应效率，广泛应用于石油炼制、医药化工、环境保护、电子化学、生物技术等诸多领域，催化领域的创新是化学工业创新的核心内容之一。

    我国催化剂生产企业起步较晚。2000年以前，国内催化剂生产企业相对较少，技术研发投入水平较低。近年来，随着我国经济结构调整逐步深化，对关键领域自主知识产权的创新日益重视，催化行业的研发投入不断加大。目前国内已涌现出一批具备较强科研与生产能力的催化剂研发制造企业，其催化剂产品凭借质量与技术含量的提升，逐步得到市场认可并实现进口替代，在国际市场上同样具备较强的竞争力。随着我国经济的快速发展，我国催化剂的市场需求稳定增长，国内企业产销规模逐步扩大，催化剂产品在下游行业的应用领域也不断拓展。在未来较长时期内，催化剂产品的国产化替代将成为我国催化行业发展的主要趋势。

    催化剂在工业领域的应用十分广泛，主要应用于化工、石化、生化、环保等领域。近年来，随着我国工业的快速发展及新兴领域的需求增加，催化剂行业也迎来了新的发展机遇，市场规模持续扩大，我国已成为全球最大的催化剂消费国之一。2019-2024年我国催化剂行业市场规模从

    843.9亿元增长至1,042.7亿元，复合增长率4.32%。

    化工领域中，相转移催化剂是20世纪六十年代后期研究开发形成的一类多相催化剂，目前已广泛应用于醚化、酯类合成、醛类合成、醛酐缩合、氰化、氧化、硫原子烷基化、碳原子烷基化等各种有机合成反应，下游应用十分广泛，涉及医药、农药、液晶材料、石油化工等诸多领域。近年来，伴随我国经济结构调整和科学技术的创新性突破，催化行业逐步进入专业化、规模化的发展阶段。同时，在环保严监管的大环境下，产能低、技术差、污染重的企业被逐渐淘汰。行业呈现以专业化、规模化的大型厂商为主的竞争格局，拥有研究创新能力、掌握先进生产技术及规模优势的企业将迎来更大的发展空间。

    未来行业将向低碳、绿色、环保的方向发展，可通过减少有害原料和助剂的使用、改进催化反应分解处理和回收过程、提高回收率等方面的动作，实现产业发展和环境保护的协同。在石油化学工业中，需要尽快的研发新的材料对传统材料进行替代。由于石油属于不可再生资源，其储量正逐步减少，当前正致力于从天然气等原料中研发可替代石油化工产品的新材料，以应对未来能源与化工原料的可持续性挑战。

    环境催化剂可用于汽车尾气催化转化器，有效处理汽车排放的一氧化碳、氮氧化物、碳氢化合物、二氧化硫及含铅物质等有害成分。通过催化反应，将其转化为二氧化碳、氮气和水等无害或低害物质，实现尾气的无害化处理，显著降低对大气环境的污染。

    在全球汽车保有量持续增长、环保要求日益严格的背景下，汽车尾气催化剂在污染防治和推动绿色交通发展中的作用愈发突出。

    新型催化材料与催化工艺的突破，常能引发工业领域的革命性变革，并带来巨大的社会与经济效益。当前，催化剂技术的发展重点集中在环保催化工艺、高效催化反应技术、催化新材料研发以及催化剂制备的精细化与共性技术创新等方面，这些方向正成为推动化工及相关产业可持续发展的核心动力。

    2、公司所属行业主要产品应用形式

    公司拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，产品应用形式包括相转移催化剂、分子筛模板剂、固化促进剂、电解液添加剂等。

    1）相转移催化剂

    相转移催化剂(PTC)作为破解非均相反应效率低下难题的核心技术，通过季铵盐、冠醚等催化介质降低界面张力，实现反应物跨相高效转移，显著加速传统难以进行的非均相有机反应。常见的相转移催化剂包括季铵盐、季盐、季铵碱、冠醚、叔胺和聚醚等。这种催化剂在化工、医药、农药等多个领域均展现出显著的应用价值。

    相转移催化剂具有以下优势：大幅提升反应转化率与产物纯度；降低反应温度，减少能源消耗；兼具高效性、经济性与绿色安全性。随着环保政策收紧与医药、农药、液晶单体等新兴领域的技术升级需求爆发，PTC凭借对低碳化、低成本化产业趋势的高度契合，在新产业、新技术的发展中拥有广阔市场前景1。

    2）分子筛模板剂

    我国分子筛行业起步较晚，一直扮演追赶者角色，由于发展时间较短，我国分子筛行业在技术、行业成熟度、市场应用等方面存在一定差距。近年来随着国内经济的蓬勃发展和下游应用领域市场需求的增长，为国内分子筛行业的发展带来了更大的机遇，国内分子筛企业不断实现技术突破，部分产品性能已达到国际标准，下游客户对于产品的认同度和使用意愿得到明显提升，国产分子筛产品的进口替代进程持续推进。

    分子筛主要通过水热合成法制备，模板剂在反应过程中起着关键作用。分子筛模板剂在硅铝原料缩聚并形成有序多孔结构的反应中起着“结构导向”作用，同时还直接影响着硅酸根或硅铝酸根的胶体化学性质，对分子筛的晶化过程与孔道结构的形成有十分重要的影响。

    随着国产模板剂的发展与技术进步，下游市场规模的日益增长给国内模板剂生产企业带来了更大的市场机遇。

    3）固化促进剂

    固化促进剂是一种用于加速化学反应或提高材料硬度的添加剂，广泛应用于涂料、粘合剂及复合材料领域。近年来，随着新材料科学的进步和对产品性能要求的提高，固化促进剂在催化效率、耐久性及应用范围方面取得了长足进步。固化促进剂不仅提高了反应速度和产物质量，还通过优化配方设计，增强了其环境友好性和使用安全性2。

    固化促进剂的种类较多，理论上，具有表面活性的物质都可以用作固化促进剂，常见的固化促进剂包括叔胺及其衍生物、季铵盐、季鏻盐、冠醚、咪唑及其衍生物等。其中，季铵盐、季鏻盐是环氧、酸酐体系非常有效的固化促进剂，如四丁基溴化铵、四乙基溴化铵等，可有效应用于聚酯树脂、环氧树脂粉末涂料生产工艺。冠醚具有综合较好的表面活性、反应惰性和转移速率，可以加速氰基丙烯酸酯胶粘剂的胶液吸收空气中的水，从而促进单体聚合、固化。在当前高分子材料合成工艺中，固化促进剂得以广泛应用。

    4）电解液添加剂

    电解液作为电池中离子传输的载体，广泛应用于锂电池、超级电容器等领域中。电解液的核心原材料包括溶质（锂盐），溶剂，添加剂，其中用量各占12%，84%，4%。添加剂成分是电解液企业的技术核心所在，添加剂直接影响了锂电池的各项性能，包括电导率、阻燃性能、过充保护、倍率性能等。

    冠醚通过与金属离子配位，可增加金属盐类在有机溶剂中的溶解度、电离度，改善电极、电解质和溶剂的相容性，从而可用作锂电池的导电添加剂3。四乙基氟硼酸铵具有较高的电导率、良好的热稳定性和耐高压性能，是常见的有机电解质，广泛应用于超级电容器中。通过混合氟硼酸和四乙基溴化铵，或用氟硼酸中和四乙基氢氧化铵的方法可制得四乙基氟硼酸铵4。

    新能源汽车、电子消费品等市场的蓬勃发展为电解液添加剂提供了广阔的市场需求。

    1《中国相转移催化剂行业发展趋势研究与投资前景预测报告（2025-2032年）》.观研报告网.2《2025-2031年中国固化促进剂行业现状调研分析与市场前景预测》.中国市场调研网.3刘艳侠等.一种适用于硅碳负极材料的电解液:中国,112331919[P].2021-2-5.4张照坡，于洋，杨明霞，司腾飞《四乙基氟硼酸铵的合成工艺研究》，河南化工，2016年第33卷

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，在复杂多变的市场环境中积极应对，凭借自身的技术优势与市场策略，公司在经营方面取得了一系列成果，同时也面临着一些挑战。以下将对公司上半年经营情况展开详细讨论与分析。

    （一）经营情况

    报告期内，公司实现营业收入2.96亿元，与上年同期基本持平；归属于母公司净利润3,934.99万元，同比保持稳定。面对复杂的市场环境和原材料价格波动，公司凭借技术优势和产品结构优化，保持了良好的盈利能力，展现出较强的经营韧性。

    （二）技术研发

    公司始终将技术创新作为核心战略，建有“省级高新技术企业研究开发中心”。通过持续的技术研发，公司在季铵（鏻）化合物领域取得了多项核心技术，产品竞争力不断提升，进一步巩固了公司在细分领域的技术领先地位，为公司的长期发展奠定了坚实基础。

    （三）安全生产

    公司始终秉持“安全第一、预防为主、综合治理”的核心理念，将安全生产贯穿于企业发展的全过程。公司深知生产安全管理与员工安全培训的重要性，结合自身生产经营和工艺特点，制定了全面且细致的安全生产管理制度，打造了安全管理信息化平台。通过定期开展全方位的安全检查与隐患排查工作，及时发现并整改潜在的安全隐患，有效防范各类安全事故的发生，为公司的稳定生产经营筑牢了坚实的安全防线，切实保障了员工的生命安全与企业的可持续发展。

    （四）内部治理

    公司建立了完善的内部治理结构，股东大会、董事会、监事会及高级管理人员各司其职、相互制衡，确保公司决策的科学性和合理性。公司注重内部控制制度的建设与完善，通过加强财务管理、风险管理和内部审计等工作，有效提升了公司的运营效率和管理水平。

    （五）信息披露和投资者关系管理

    公司高度重视信息披露与投资者关系管理工作，始终秉持真实、准确、完整、及时、公平的原则，严格遵守相关法律法规和监管要求，确保投资者能够及时获取公司的经营动态、财务状况及其他重要信息。报告期内，公司通过定期报告、临时公告等多种形式，全面、客观地向投资者披露了公司的经营成果、重大事项进展及未来发展规划等情况，切实保障了投资者的知情权。在投资者关系管理方面，公司建立了多渠道、多层次的沟通机制，积极与投资者保持密切互动。公司通过设立投资者热线电话、电子邮箱和上证“e平台”，安排专人负责接听、回复投资者咨询，确保投资者能够随时与公司取得联系，及时获取信息反馈。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、深耕技术筑壁垒，持续研发促创新

    公司在相转移催化剂领域深耕近20年，凭借深厚的技术沉淀与持续的研发投入，形成具有自主知识产权的先进工艺，构建起覆盖多领域的产品应用矩阵。截至2025年6月30日，公司拥有授权发明专利53件、实用新型专利178件、软件著作权15件。

    公司季铵盐、季鏻盐产品生产工艺采用DCS自动化控制系统，能够实现对反应温度、压力的精准控制，产品主含量稳定性控制较好。凭借高度自动化和精准化的生产控制，产品质量稳定，获得了广大客户的认可。

    在季铵碱领域，公司生产工艺通过电解槽的设计与优化，以及阴阳离子膜的选择，精准控制电解温度和电流，实现了具备低金属离子杂质、低卤素杂质特性的高品质季铵碱产品的连续化生产，有效解决阴阳离子膜寿命短的问题。使得公司季铵碱产品质量较好，其成本降低，市场竞争力显著增强。

    在冠醚产品领域，公司采用模板法合成技术、络合结晶技术和萃取提纯技术，显著提升产品质量，降低产品制造成本，处于国内领先地位。

    2、稳定合作保业绩，并行研发拓市场

    依托技术优势与产品可靠性，公司积极拓展下游市场，客户群体持续壮大且粘性显著。目前，公司每年合作客户数量稳定，客户网络覆盖石油炼制、医药化工、环境保护、农药等核心领域，客户资源储备丰富且结构均衡。

    医药、农药、分子筛、液晶等行业对原材料的选择极为严苛，在经过严格审核并确立长期合作关系后，出于更换供应商可能导致的生产工艺调整成本、质量风险等原因，一般不会轻易更换合作伙伴。因此，公司凭借稳定的产品质量、供货稳定性及快速响应的技术服务团队，与下游核心客户形成了深度绑定的合作关系。

    稳定的合作关系不仅保障了业绩稳定，更催生出“并行研发”模式：公司与下游客户在新产品研发阶段即同步介入，针对客户的定制化需求共同开发专用催化剂，提前锁定下游新产品的催化剂供应权，实现“技术共创-市场共生”的良性循环。该模式不仅巩固了公司在相转移催化剂领域的技术领先地位，更通过深度参与下游产业创新，持续拓展市场空间，为长期发展奠定了坚实的技术与市场基础。

    3、绿色催化促升级，智能生产提效能

    公司以“绿色催化”为发展理念，积极响应化工行业绿色环保的技术发展趋势，致力于通过技术创新推动产品升级和工艺改进。公司通过多年的生产经验积累，目前已具备离子膜电解技术、模板法合成技术、络合结晶技术、萃取提纯技术、强化溶剂精馏与渗透汽化脱水回收技术等一系列先进工艺技术阵列，着力实现生产全流程高效化及绿色化。

    在智能制造方面，公司一直大力推进两化融合与数字化工厂的建设。目前公司已引入先进的自动化控制系统，实现产品生产过程全流程的自动化、管道化、密闭化以及全过程的精确控制，大幅降低产品原辅料、人工、能耗等成本的同时，大大提升的生产效率。同时，ERP、QA、安全管理系统、设备管理系统等信息化管理系统也逐步引入并稳定运行，大力推进了公司节能降耗管理。

    4、精益管理提效率，全员改善促发展

    公司持续践行精益改善，构建以客户至上、现场第一、持续改善及全员参与的理念为核心的精益生产模式。公司坚持推行和持续优化6S管理，打造优秀生产现场。通过多能工培养、学习型组织建设等措施，公司管理人员形成问题导向的协调行动机制与畅通的管控渠道。现场控制实现自动化，有效提升本质安环水平，稳定并提升产品质量水平。同时，持续提升设备运行稳定性，降低了维护成本，生产效率得到明显提升。

    在精益生产基础上，公司将精益理念确定为核心战略，在营销、研发、采购等各环节不断践行精益理念，持续优化工作流程，全方位提升工作质量，持续提高工作效率和全面交付能力。经过多年的持续深化改善，公司形成了以人为本、持续改善的精益文化，初步实现了全方位的精益管理。

    5、积极履行社会责任

    公司积极履行社会责任，将环境保护和可持续发展作为企业的重要使命。节能减排工作稳步推进，子公司江西肯特在绿色制造方面表现突出，被评为“绿色工厂”。这不仅是对公司环保工作的认可，也为公司的可持续发展提供了有力支持。

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