合众思壮（002383）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期合众思壮（002383）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内所处行业基本情况

    当前，全球产业数字化转型与智能化升级浪潮正深刻重构生产力发展范式。在这一进程中，基于北斗/GNSS的高精度时空信息技术作为新型基础设施的核心要素，其战略价值日益凸显。根据中国卫星导航定位协会发布的《2025中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示，行业端的智能网联汽车、智慧港口、精准农业等场景，大众消费端的共享出行、可穿戴设备、手机导航等应用，持续释放对卫星导航设备及时空信息的规模化需求；2024年我国北斗高精度位置服务相关企业营收增速达23.7%，印证了市场活力的持续迸发，推动时空服务从“位置感知”向“决策赋能”升维；北斗全球化进程正在加速进行，北斗产品与服务已进入全球140余国，应用模式不断丰富；国家和地方政府的系统性政策布局，为产业发展注入强劲动能。在顶层设计层面，中国卫星导航系统管理办公室在《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》明确提出，构建分米级高精度全球服务体系；市场化、产业化、国际化三重驱动力交织作用下，北斗产业呈现“量质齐升”的发展态势，2025年产业规模有望突破8000亿元，其中海外市场贡献率将提升至25%，标志着北斗的规模化应用进程稳步迈进。

    （二）报告期内公司主营业务

    报告期内，公司始终秉承成为“时空信息领域全球领先企业”的企业愿景，以卫星导航技术为基础进行相关产品的研发、制造和销售，并在专业市场拓展行业应用，为众多用户提供北斗/GNSS高精度及时空信息产品服务，以及“北斗+”“+北斗”行业解决方案，推进卫星导航产业全球化发展布局。

    在技术方面，公司专注时空信息领域，以构建泛在服务的定位、导航、授时技术为核心，进一步发展多传感器融合的高精度导航和定位技术，构建更全面、更高精度、更泛在的室内外导航定位技术体系，加强核心技术和通用产品的技术整合，巩固在高精度定位、技术平台和通用产品设计开发方面的优势。

    在业务方面，公司深度挖掘卫星导航融合创新在新基建、数字经济和人工智能领域的应用，紧紧围绕卫星导航规模化应用市场，在相关政策引导下，重点拓展测量测绘与建筑工程业务、资源与公共事业业务、智能制造业务等业务板块，在农业、GIS、智慧交通、智慧城市、时间服务、机械控制、测量测绘、安全监测等细分市场进行应用推广与市场开拓。

    1、测量测绘与建筑工程业务

    公司基于高精度卫星导航定位技术，融合惯性导航、视觉、SLAM、AR等技术，为行业客户提供多种高精度导航定位装备和应用解决方案，实现更高效率、更高精度的行业应用，主要包括：

    测量测绘业务：产品涵盖RTK测量、CORS基准站、高精度手持机、全站仪、三维激光扫描仪、无人机、无人船等终端产品及软件，在数据采集、自然资源、建筑施工、水利水电、交通运输等多个行业领域取得广泛应用。

    安全监测业务：融合北斗/GNSS及多种传感器，对桥梁、大坝、边坡、铁塔、尾矿库、大型建筑等进行全天候、连续自动化监测，精度可达毫米级，配合专业监测软件有效减少或防止安全事故的发生。

    机械控制业务：采用“云+端”架构，基于北斗高精度定位及多种传感器技术，通过施工信息化管理服务平台对工地的“人、车、料、法、环”实施全程监管与调度，并对桩机、挖掘机、推土机、平地机、摊铺机等多种工程机械进行智能化引导、自动控制和无人驾驶，全面提升机场、路面、房建、矿山、园区、河渠等建设工程的全流程管理效率。

    2、资源与公共事业业务

    公司基于高精度卫星导航定位和授时技术，融合自动控制、人工智能、5G、物联网等技术的创新应用，为农业、自然资源、交通、政务、电力等行业用户提供产品、服务与解决方案，助力精准农业、智慧交通、智慧城市、精准授时等领域的智慧化发展，主要包括：

    农业业务：公司基于多年来在农业领域的经验积累，产品覆盖农机导航自动驾驶系统、变量作业系统、无人化作业解决方案、智能农机监控信息化平台以及智慧农业信息化系统等精准农业全链路，适配各类品牌农机，适用多种作业场景，可实现农机位置监管及科学调度、作业分享、远程监测及服务。

    GIS业务：公司多年来深耕GIS行业市场，为用户提供可靠的坚固型北斗智能终端和行业解决方案，产品涵盖各类北斗高精度手持终端及众多行业通用定制软件，在环保、文物普查、土壤环境调查、地质调查、森林、草原、湿地调查监测、燃气管网等领域得到广泛应用。

    智慧交通业务：结合北斗高精度定位技术、时空大数据平台、智能物联网、多传感器融合、边缘计算、人工智能等多种核心技术，为用户提供面向智慧交通领域的“北斗+”解决方案编制、项目交付及相关产品设计、研发及销售，已成功应用于国内主要大型枢纽机场、轨道交通等行业用户。

    智慧城市业务：为用户提供“北斗+5G”“北斗+AI”为特色的创新技术、产品、系统与解决方案。已开展包括智慧城市和信息化项目的建设与维护、弱电智能化项目的实施交付，以及通信工程项目的建设与运营在内的多个综合智慧城市业务。

    时间服务业务：基于集同步技术、监测机制与网管系统于一体的三位立体时间安全防卫体系，为用户提供全方位、高可靠性的时间闭环管理服务，确保时间精确同步的同时，还通过实时监测与高效的网络管理手段，有效防范时间误差与安全风险，保障了用户业务运行的稳定与精准。

    3、智能制造业务

    公司智能制造业务以高产值、高附加值为目标，针对用户需求，实现样机的快速生产及迭代，以及全流程定制产品生产，先后通过ISO9001、ISO14001、IATF16949认证和ESD认证，具有河南省工程技术研究中心、河南省SMT智能车间、郑州市工程技术研究中心等资质，拥有成熟全面的生产制造执行系统、完整的供应链管理体系，可实现从订单下达到成品出库整个生产活动过程信息化。工艺覆盖多种类型智能终端产品，年产能60万台整机，主要为公司及外部客户进行高精度板卡、手薄、坚固型移动智能终端、农机自动驾驶系统、车载多媒体等产品的生产服务。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司坚持“创新、发展、效益”的价值经营，统筹推进测量测绘与建筑工程业务、资源与公共事业业务、智能制造业务三大业务布局深化，进一步实现创新能力、品牌价值、行业应用、全球布局、管理效能、股东协同等方面优势的不断提高。

    （一）核心技术优势

    公司将技术创新置于核心地位，围绕基础产品创新、技术融合创新和产业生态创新，打造专业研发团队，驱动技术与产品迭代升级。依托高精度/泛高精度导航定位核心能力，公司大力投入产品体系研发，覆盖先进部件、智能控制、智能网联、三维激光、影像测量及智能化平台等关键技术模块。通过深化在测量测绘、精准农业、机械控制、形变监测、智慧城市、智慧交通等行业的应用落地，公司持续构筑并强化技术、产品与市场三位一体的核心竞争力。

    截至2025年6月底，公司拥有有效专利338项，专利领域覆盖先进部件、高精度仪器、精准农业、机械控制、空间数据、智慧航空、导航通信等众多领域。

    （二）品牌价值优势

    公司自成立以来一直凭借着核心技术能力和优秀的产品质量，获得了社会各界的广泛认可和好评，形成了自身完整的集技术研发、产品生产、系统集成、应用软件的一体化业务链条，行业地位持续巩固，品牌价值日益提升，市场信赖程度不断加强。报告期内，公司凭借自主研发的“北斗导航农机辅助驾驶系统”荣获“全国农机用户满意品牌”称号；“北斗高精度移动GIS采集系统在文物普查中的应用”成功入选2025全球数字经济大会“京津冀北斗时空信息创新应用典型案例”成果名录；子公司广州吉欧电子科技有限公司的“基于5G+北斗全息时空融合技术的地面灾害监控研究及应用示范”项目荣获“广东省工程勘察设计行业协会科学技术奖”一等奖；子公司合众智造（河南）科技有限公司被认定为河南省“专精特新中小企业”。

    （三）行业应用优势

    公司依托在北斗/GNSS高精度定位领域的核心技术优势，深度融合在农业、能源、水利、应急、交通、安防、铁路、矿山等众多行业积累的丰富应用经验，开发了针对行业应用的云端平台，并创新性地结合惯性导航、机器视觉、物联网（IoT）、大数据分析、边缘计算等前沿信息技术，将核心定位技术、系列化产品与专业服务进行深度整合，打造“北斗+”及“+北斗”的多场景、系列化“端+云”一体化解决方案，构建多技术融合的协同感知与智能处理平台，有力推动各行业实现数字化、智能化升级目标。

    （四）全球布局优势

    公司秉持品牌出海、质量为王的路线，深入开拓全球市场，依托海外子公司及全球代理商布局及“研发-生产-营销”三位一体的全球化价值链，为全球100余个国家和地区的客户提供优质产品及服务，形成了较好的国际行业知名度。公司通过不断加大全球化市场资源配置和产品技术资源发展，扩大海外营销网络部署和渠道，持续强化全球经营团队和国际市场拓展能力建设，不断开拓国际用户，拓宽海外市场，推进公司全球化、国际化经营。

    （五）管理效能优势

    公司紧贴市场需求，着力推动组织架构优化调整，精简管理层级，实现对研发、生产、销售、财务、人力、运营的统一和垂直管理，促进业务协同和资源共享；结合各业务单元所处行业特点，制定差异化的经营发展策略，打造符合业务实际情况的特色经营模式；持续强化营销体系建设，着力打造兼具行业深耕经验与区域开拓能力的复合型团队，针对国内外市场的不同需求制定差异化销售策略，全面提升销售效能。

    （六）股东协同优势

    公司间接控股股东河南航空港投资集团有限公司，聚焦城市建设并着力培育壮大“城市建设、公用事业、科技产业、科技金融和现代服务业”五大业务，资产规模突破3000亿元。自2019年以来，河南航空港投资集团有限公司持续为公司在行业资源、科技研发、技术创新、人才培养、产业发展等方面提供强有力的支持，为公司的高质量可持续发展保驾护航。

    三、主营业务分析

    概述

    2025年上半年，公司立足“高质量发展”需要，坚持发挥创新主导作用，以技术创新推动产业创新，进一步聚焦主营业务，优化产业布局，深化“合众思壮”品牌的全球影响力，不断塑造发展新动能、新优势，夯实公司高质量发展根基。

    报告期内，公司实现营业收入65910.57万元，同比上升18.97%，实现归属于上市公司股东的净利润-907.21万元，同比减亏84.29%。主要原因为：（1）公司持续深入战略转型，积极拓展在测量测绘、精准农业、GIS等领域的业务发展，加之海外市场开发得力，营业收入增长带动业绩上升；（2）随着公司积极盘活低效资产、提升经营效益，融资规模和成本大幅下降，财务费用同比下降53.52%；（3）本年投资收益较上年下降约869.21万元。

    报告期内，公司各项重点工作开展情况如下：

    （一）持续创新产品，满足多维度用户需求

    报告期内，公司持续以高精度、泛高精度导航定位技术为基础，积极拓展融合GNSS先进部件、智能控制、智能网联、三维激光、影像测量等先进传感器，在多个行业领域打造全新终端产品，满足用户需要。

    测量测绘业务方面，公司推出了U1AR-GNSS口袋式接收机、eRTK60双摄影像视觉接收机、eRTK20双摄AR放样接收机、TJ01-SurveyingGNSS倾斜接收机以及eRTK10-mini口袋式GNSS接收机等新产品，融合视觉测量技术、IMU倾斜测量技术及AR实景引导，满足多种复杂环境的测量需求，显著提升作业效率。

    GIS业务方面，公司发布了新一代北斗手持机G30、北斗高精度智能终端MG9/MG9-RD等新品，其中G30北斗手持机采用新一代国产智能化平台，广泛应用于GIS采集、地质勘探、户外探险、林业勘察、应急保障、石油物探等领域；MG9/MG9-RD北斗高精度智能终端搭载国产处理芯片，支持北斗短报文数据通讯，配合大容量存储配置，可为应急、地勘、能源、探险等北斗行业应用提供可靠的智能化移动平台。

    农业业务方面，依托公司在北斗/GNSS领域的产业链优势，采用多项自主知识产权的核心技术，推出了EW2M电动方向盘控制器、MC6A智能控制天线及EP100卫星平地系统等新产品。其中EW2M电动方向盘控制器采用二代磁编电机，具有转向精准、切换方便、安装简便及适用性广等特点；MC6A智能控制天线采用360°全向天线设计、GNSS/Wi-Fi/4G同步工作，确保复杂环境下的信号稳定性，同时融合GNSS定位、惯导补偿、双4G/Wi-Fi/电台三模通信，实现定位-修正-控制的闭环系统；EP100卫星平地系统可实现精细平地作业，节约灌溉用水，提高肥料利用率及作物产量。

    （二）加强业务拓展，深化多领域行业智慧应用

    报告期内，公司致力于围绕用户需求、痛点构建多领域智慧应用解决方案，推动从单一产品销售到系统价值创造的转型升级。

    智慧交通业务方面，公司研发的面向机场/机场集团的全业务收入结算系统中标某机场集团有限公司支线云平台升级项目及某机场航空性收入经营管理平台软件开发项目，可实现生产数据到计费、结算、开账和管理等全流程的业务支持以及结算业务自动化处理，应用于机场经营投资、机场运营管理、机场航空地面保障和地面运输服务中各个业务保障服务的费用结算；完成某快运生产车辆北斗终端项目、郑州航空港经济综合实验区桥梁安全监测项目的验收交付，助力客户提高工作效率，提升作业安全。

    机械控制业务方面，公司中标西部陆海新通道（平陆）运河航道工程施工项目、北京四环路大修项目、永定河流域综合治理与生态修复项目、某港口地基处理项目等，利用北斗/GNSS厘米级高精度定位，结合物联网、多种传感器技术，在施工过程中实现了数字化采集、实时化监控、智能化管控，大大提升了作业效率与作业质量。

    测量测绘及监测业务方面，公司中标某北斗/GNSS变形监测设备框架集中采购项目，在多种监测环境中（如大坝、边坡、风机等）提供全天候、全时段的自动化变形监测，为各类工程的安全管理提供支撑。

    智慧城市业务方面，公司中标及交付多项智能化工程项目，通过集成北斗/GNSS、物联网、多传感器等技术，实现建筑物内空调、照明、安防等设备的自动检测与优化控制，降低管理成本。

    时间服务业务方面，公司中标国网上海市电力公司、国网浙江省电力公司、湖南思极科技、百色供电局等电力用户及中铁上海局、天津瑞利通等项目，提供基于北斗高精度的地面时间同步网服务。

    （三）开拓海外市场，提升国际影响力

    报告期内，公司旗下海外品牌面向海外市场发布了Bestar农用卫星导航自动驾驶系统、eRTK60双摄GNSS接收机及eScanM1手持式SLAM激光扫描仪等系列新品。其中Bestar具备基于北斗/GNSS及星基广域差分增强技术，工作精度稳定，为通信网络覆盖欠佳地区农业客户带来便捷体验；eRTK60集成高性能GNSS、IMU和双摄像头技术，能够让用户快速拍摄现场情况，方便在软件上拾取特征点获取坐标，同时为适应海外用户要求特别支持电池热插拔功能；eScanM1采用激光点云扫描+前端数据实时处理相结合，实现了数据前端处理+800克重量手持体验，具有极低的延迟和优秀的便携性能，一经推出就受到海外用户广泛欢迎。同时，公司与丹麦、德国、土耳其等多国合作伙伴深化合作，进行产品及算法的定制化改进，满足用户定制化需求。报告期内，多款测量及农机自动驾驶产品在蒙古、希腊、丹麦、德国、土耳其、沙特等国家取得批量应用。

    （四）推动组织优化，促进业务协同

    报告期内，公司坚持市场化发展，以深化改革破除发展桎梏，以持续创新厚植竞争优势，进一步稳存量、拓增量、降成本，着力推进组织架构优化，精简管理层级，强化总部职能管理与业务管理的融合，加强对业务的指导与管理赋能，开展业务梳理与整合，深化“产品研发、生产供应、销售管理、人力资源、财务管理、计划运营”六个方面的统一管理，深化科技创新、产业创新和机制创新，促进协同与资源共享，提升内部运转效率，推进人才队伍建设，加大年轻干部引入与任用力度，提升干部组织活力，为可持续高质量发展夯实人才基础，稳步提升公司经营效率。

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