常山北明（000158）2025年中报：收入增长显著，但仍处亏损状态

近期常山北明（000158）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

常山北明（000158）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到37.22亿元，同比上升30.77%。然而，归母净利润为-9299.44万元，尽管同比上升63.39%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-1.26亿元，同比上升60.55%。第二季度营业总收入为24.75亿元，同比上升27.25%，归母净利润为676.76万元，同比上升105.83%，扣非净利润为-768.05万元，同比上升94.8%。

盈利能力

本报告期常山北明的盈利能力有所上升，毛利率为10.99%，同比增幅为9.52%，净利率为-2.53%，同比增幅为73.32%。尽管毛利率和净利率均有明显改善，但公司仍未能实现盈利。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为3.75亿元，三费占营收比为10.06%，同比减少了36.13%。这表明公司在费用控制方面取得了显著成效。

现金流与负债

公司货币资金为18.12亿元，同比增加了11.60%。然而，有息负债为71.64亿元，同比增加了32.82%，显示出公司在债务方面的压力较大。每股经营性现金流为-0.49元，同比增加了37.15%，但仍为负值。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自系统集成及行业解决方案，收入为31.98亿元，占总收入的85.94%，毛利率为8.51%。定制软件及服务收入为4.38亿元，占总收入的11.77%，毛利率为28.93%。代理产品增值销售收入为5988.78万元，占总收入的1.61%，毛利率为3.53%。其他业务收入为2522.73万元，占总收入的0.68%，毛利率为31.35%。

地区分布

公司在华北地区的收入为17.7亿元，占总收入的47.57%，毛利率为11.36%。华南地区收入为8.98亿元，占总收入的24.13%，毛利率为6.32%。其他地区收入为5.45亿元，占总收入的14.65%，毛利率为10.58%。华东地区收入为5.08亿元，占总收入的13.65%，毛利率为18.40%。

发展回顾与展望

2025年上半年，公司剥离了纺织业务，引入新能源及智慧产业业务，聚焦软件主业。公司在智慧城市、司法科技、金融科技、企业数字化转型、智慧交通等领域取得了显著进展。新能源业务方面，公司已建成9个分布式光伏发电项目，装机总量13.5MW，上半年光伏发电收入354万元，同比增长105.8%。

风险提示

尽管公司在收入和毛利率方面有所提升，但归母净利润仍为负值，且有息负债较高，现金流状况不容乐观。建议投资者关注公司未来的盈利能力和现金流改善情况。

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