晶品特装（688084）2025年中报：营收显著增长，但需关注现金流与存货状况

近期晶品特装（688084）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

晶品特装（688084）在2025年中报中显示，公司营业总收入达到7665.39万元，同比上升112.6%。归母净利润为-755.39万元，同比上升61.79%；扣非净利润为-1858.72万元，同比上升27.86%。尽管公司实现了显著的营收增长，但仍然处于亏损状态。

毛利率与净利率

公司的毛利率为25.09%，同比下降了16.1%。净利率为-15.68%，同比增加了74.4%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但仍需进一步优化以提高盈利能力。

现金流与负债

公司每股经营性现金流为-0.22元，同比增加了80.81%。虽然现金流有所改善，但仍然为负值，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-54.06%，提示公司需关注现金流状况。此外，有息负债为1223.32万元，同比增加了1053.50%，显示出公司负债压力增大。

存货与应收账款

公司存货为1.47亿元，占营收比例高达127.89%，表明存货积压较为严重。应收账款为1.47亿元，占最新年报营业总收入比达89.77%，应收账款体量较大，可能影响公司的资金周转。

费用控制

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2167.27万元，占营收比为28.27%，同比下降了16.98%。费用控制取得一定成效，但仍需继续优化以提高利润率。

主营业务分析

从主营业务构成来看，特种机器人是公司最大的收入来源，主营收入为2991.94万元，占总收入的39.03%，毛利率为53.84%。智能制造和智能感知设备也贡献了较大收入，分别为1817.13万元和1239.07万元，但毛利率较低，分别为10.59%和19.03%。模拟仿真业务出现亏损，主营利润为-133.36万元，毛利率为-9.16%。

地区分布

从地区分布来看，华北地区是公司最主要的市场，主营收入为5053.91万元，占总收入的65.93%，毛利率为36.96%。华东地区次之，主营收入为1729.04万元，占总收入的22.56%，毛利率为9.86%。西南和东北地区的毛利率为负，分别为-24.42%和-59.68%，需要特别关注这些区域的市场表现。

总结

总体而言，晶品特装在2025年上半年实现了显著的营收增长，但仍然面临较大的盈利压力。公司需重点关注现金流状况、存货管理和应收账款回收，以确保资金链的稳定。同时，继续优化费用控制，提高主营业务的盈利能力，特别是在毛利率较低或亏损的业务领域。

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