润本股份（603193）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期润本股份（603193）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    公司主要从事个人护理类、驱蚊类产品的研发、生产和销售，目前已形成婴童护理产品、驱蚊产品、精油产品三大核心产品系列。公司秉承“为消费者美好健康生活创造价值”的企业使命，深耕家居个人生活领域，坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，以新一代驱蚊产品切入消费者生活，不断发现消费者未被满足的需求与痛点，丰富品类。

    （二）经营模式

    1、销售模式

    公司采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销、非平台经销的模式为消费者提供优质产品。线上直销主要通过公司在天猫、抖音、拼多多、快手等电商平台开设直营店铺、自主运营的方式进行销售，线上经销以京东自营为代表，线上代销主要包括唯品会等。非平台经销商指除平台电商以外的经销商，公司通过直接与非平台经销商签订销售合同达成经销关系，主要采用先款后货的结算方式，公司收到货款后将商品发货给非平台经销商，由非平台经销商签收后完成交易。

    2、采购模式

    公司采购主要包括农药原药、溶剂、功能性辅料、油脂类原料和表面活性剂等原料，无纺布、复合膜袋、瓶罐、泵头、软管、彩盒和纸箱等包材与基材、成品等。

    采购部在综合评估多家供应商的资质、供应能力、质量价格、交货时间、售后服务等因素后选择合适的供应商进行采购。生产及物料管理部门根据销售部提报的每月销售需求，结合工厂产能并参考往年同期销量情况，编制生产计划。采购部根据销售需求及生产计划，结合材料库存安全定额及采购周期，编制采购计划，经批准后组织下单采购。

    3、生产模式

    公司根据生产经营实际需要，主要采用自主生产、委托加工相结合的方式安排生产。公司拥有黄埔工厂和义乌工厂两大生产基地，建筑面积总计约10.50万平方米，自主生产系公司主要的生产模式。

    （三）所属行业

    按照《国民经济行业分类》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业(分类代码:C26)。其中，婴童护理系列产品及业务属于“日用化学产品制造（C268）”中的“化妆品制造（C2682）”，驱蚊系列产品及业务属于“农药制造（C263）”中的“化学农药制造（C2631）”，精油系列产品及业务属于“日用化学产品制造（C268）”中的“其他日用化学产品制造（C2689）”。

    根据国家统计局统计，2025年1-6月份，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，全国网上零售额74,295亿元，比上年增长8.5%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司坚持研产销一体化战略，在夯实和巩固线上渠道的优势地位基础上，进一步扩展了线下渠道；针对婴童、青少年夏季护肤需求，公司推出了更多的防晒产品，在护理类产品上，公司将目标受众从婴童拓展至青少年，推出针对青少年皮肤状态的控油祛痘系列产品，进一步丰富了产品矩阵；公司品牌价值进一步提升，经营业绩稳步增长，2025年上半年实现营业收入8.95亿元，同比增长20.31%，实现归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长4.16%。

    1、以线上销售为驱动，进一步拓展优质线下渠道

    2025年上半年，公司积极拓展线下渠道，新增与山姆渠道的合作，非平台经销渠道增速快速。公司产品在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台保持较高的市场占有率，公司产品和店铺在多个平台获得奖项，进一步扩大品牌影响力。

    公司获得京东平台2025京东超市宝贝趴战略合作伙伴奖，获得第25届CBME国际孕婴童展人气引力品牌奖，获得2025广州国际个人护理用品博览会战略合作伙伴奖。产品“儿童指缘乳”入选美业颜究院创新榜。

    此外，公司通过非平台经销商已开发合作线下渠道包括胖东来、永辉、大润发、沃尔玛、7-11、名创优品、屈臣氏、美宜佳、华润超市等KA渠道以及WOWCOLOUR等特通渠道。

    2、产品不断推陈出新，构建更加完善的产品矩阵

    公司坚持以消费者洞察作为产品开发的切入点，不断推陈出新，构建更加完善的产品矩阵。报告期内，公司升级或新推出了40余款单品，其中部分新产品如下：

    （1）儿童水感防晒啫喱等防晒系列新品：公司推出的儿童防晒啫喱产品能够帮助建立儿童温和防晒体系，水感轻透质地，有效抵御UVA、UVB对儿童肌肤的伤害。另围绕防晒需求，公司上半年还推出了儿童防晒棒、儿童物理防晒霜、青少年控油防晒乳等产品。

    （2）童锁款定时加热器（用于电热蚊香液）：在电热蚊香液加热器原有定时功能基础上增加童锁功能，让消费者使用更安心。

    （3）青少年系列产品：青少年的护理需求与婴童有所不同，公司针对青少年专研推出青少年祛痘系列产品以及洗护系列产品，包括青少年控油祛痘精华水、精华乳以及洁颜蜜，青少年控油洗发水、祛痘沐浴露等。

    3、加大研发投入，夯实核心竞争力

    公司始终将研发创新能力置于公司的核心战略地位，贯彻研产销一体化的发展理念，不断加强产业链研发资源的整合，持续提升公司的研发技术水平，报告期内，公司持续完善从原料端应用到成品端关键环节的研发布局，包含基础研究、配方开发、理化分析、产品功效评估等。

    （1）专利：2025年上半年公司2项实用新型专利，8项外观设计专利，合计新获得10项专利。截至报告期末，公司拥有国家授权发明专利12项、实用新型专利14项、外观设计专利79项，合计拥有专利105项。

    （2）标准发布：2025年上半年公司作为起草单位，参与了广东省化妆品科学技术研究会团体标准《天然洗护化妆品开发指南》、中国日用杂品工业协会团体标准《卫生杀虫用品互联网经营行为规范》团体标准的起草。截至报告期末，公司累计主导或参与起草团体标准10项。

    4、加强人才体系建设，有效激发组织活力

    报告期内，公司加大人才引进，引进了多名具备专业背景、行业经验丰富及高度责任感的优秀人才，为公司管理团队注入新生命力量。同时，结合“企业的竞争，未来是人才的竞争”的人才发展理念，公司在研发、生产、销售、信息、管理等方面进行合理的人才储备，健全和完善人才工作体系和培训机制，合理地挖掘、开发、培养战略后备人才队伍，分层分级做好人才孵化，推动人才工作实现更高水平、更高层次发展。

    5、持续完善公司治理体系，筑牢合规发展根基

    报告期内，公司持续加强内控建设，完善内控治理结构，建立健全合规管理的基本制度，并在公司及子公司有效执行，同时充分发挥独立董事参与决策、监督制衡、专业咨询作用，通过不断完善内控合规管理，有效防控风险，筑牢合规发展根基。

     三、报告期内核心竞争力分析

    公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、深耕行业十余年，成功塑造兼具品质、功能与设计的国货品牌形象

    “润本”品牌诞生于2006年，公司秉承“为消费者美好健康生活创造价值”的企业使命，以用户为中心的品牌基石，深化品牌的文化内涵和价值主张，不断丰富产品品类，获取细分领域的差异化竞争优势。产品覆盖居家生活、出游踏青、四季护肤、沐浴清洁等多元应用场景，建立了一个庞大、忠诚且持续增长的客户群体，优质的国货品牌形象深入人心。

    2、以线上销售为驱动，积极打造全渠道销售网络

    公司建立了以线上销售为驱动的全渠道销售网络，多维度触达终端消费者。公司通过与消费者深度互动，分析消费者的购买习惯和新品使用反馈，精准制定以消费者喜好为导向的产品开发和营销策略，持续强化公司产品的创新能力。

    3、坚持以产品质量为企业发展之根基，对生产等经营环节严格把关

    公司始终坚持以产品质量为自身发展之根基，严格按照国家相关质量标准和要求，建立完善生产质量管理体系。公司化妆品生产质量管理体系符合“《ISO22716:2007（E）化妆品-良好操作规范（GMP）指南》”和“美国食品和药品管理局《化妆品良好操作规范指南》（2020）”的要求。

    4、构建具有自主特色的数字化供应链管理系统，实现高维度供应链管理

    公司在数字化供应链管理基础上，贯彻“利益共享、价值共生”的管理理念，始终坚持建设具有自主特色的供应链管理系统，在产品的全生命周期上进行高维度的供应链管理。

    5、以消费者为导向强化研发能力，持续赋能产品创新与可持续发展

    公司始终将研发创新能力置于公司的核心战略地位，贯彻研产销一体化的发展理念，不断加强产业链研发资源的整合，持续提升公司的研发技术水平。公司目前已建立一支具备多元专业背景的研发团队，成员背景覆盖了生物工程、精细化工、药理学等专业学科。公司通过全方位整合行业研究资源，从原材料供应商的技术团队到专业学术机构，再到高校的理论研究团队以及第三方实验室，形成理论与实践有机结合的高效研发体系。

    6、核心管理团队行业经验丰富，推动企业持续创新发展

    公司拥有一支具有专业性、执行力和凝聚力的核心管理团队，管理团队不仅对行业发展水平和发展趋势有着深刻的理解，能够较为准确地把握行业宏观走势和上下游市场发展方向，而且对消费者需求和偏好有独到的认知，引领公司不断实现产品和模式的创新。公司建立了完善的薪酬、福利体系以及科学的绩效考核机制，使员工能够分享公司发展的红利，充分调动了员工的积极性，保障了核心团队的稳定性，同时加强了公司对行业内优秀人才的吸引力。

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