盈趣科技（002925）2025年中报：收入增长但利润承压，应收账款高企需关注

近期盈趣科技（002925）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据盈趣科技（002925）发布的2025年中报，公司上半年实现营业总收入18.2亿元，同比上升15.54%；归母净利润1.38亿元，同比上升1.66%；扣非净利润1.3亿元，同比上升14.93%。尽管收入有所增长，但利润增速明显低于收入增速。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为9.61亿元，同比上升18.45%；然而，第二季度归母净利润为6129.73万元，同比下降23.45%；扣非净利润为5539.61万元，同比下降20.25%。这表明公司在第二季度面临较大的利润压力。

主要财务指标

• 毛利率：27.91%，同比减少1.83个百分点。
• 净利率：8.15%，同比减少11.44个百分点。
• 三费占营收比：8.51%，同比增加1.9个百分点。
• 每股净资产：5.92元，同比减少0.69%。
• 每股经营性现金流：0.4元，同比增加27.49%。
• 每股收益：0.18元，与去年同期持平。

应收账款问题

报告期末，公司应收账款为11.4亿元，占最新年报归母净利润的比例高达453.38%。这一比例远高于行业平均水平，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险，需密切关注其后续的回款情况。

主营业务分析

从主营业务构成来看，创新消费电子产品是公司的主要收入来源，实现收入6.76亿元，占总收入的37.12%，毛利率为30.28%。智能控制部件收入4.95亿元，占总收入的27.20%，毛利率为24.32%。汽车电子产品收入2.99亿元，占总收入的16.44%，毛利率为23.71%。技术研发服务虽然收入占比仅为4.15%，但毛利率高达55.35%，显示出较高的附加值。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额为0.4元/股，同比增加27.49%，表明公司在经营活动中产生了较好的现金流。然而，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.06%，主要原因是本期赎回的理财投资或到期的定期存款减少。

发展战略与展望

公司在2025年上半年继续深化全球化战略布局，加大研发创新投入，特别是在电子烟、电助力自行车、智能医疗等领域取得了新的项目机会。同时，公司在智能制造和智能家居领域也取得了显著进展。然而，面对复杂的地缘政治形势和全球贸易格局，公司仍需应对诸多挑战，尤其是在应收账款管理和利润增长方面。

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