八亿时空（688181）2025年上半年净利润显著下滑，现金流及应收账款需关注

近期八亿时空（688181）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

八亿时空2025年上半年财务表现

收入与利润

八亿时空（688181）在2025年上半年实现了营业总收入4.15亿元，同比增长10.63%。然而，归母净利润仅为3087.24万元，同比下降37.90%；扣非净利润为2980.33万元，同比下降36.49%。第二季度的表现更为疲软，归母净利润为682.92万元，同比下降77.62%，扣非净利润为652.0万元，同比下降77.16%。

盈利能力

公司的毛利率为39.64%，同比减少了6.8个百分点；净利率为6.87%，同比减少了46.52%。这表明尽管收入有所增长，但成本和费用的增加导致盈利能力显著下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为6906.96万元，三费占营收比为16.63%，同比增加了7.53%。特别是财务费用大幅增长721.84%，主要由于子公司项目贷款增加所致。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少了110.57%，显示出公司在经营活动中的现金流状况恶化。货币资金为2.29亿元，同比增长48.33%，但应收账款为1.8亿元，同比减少了7.36%。有息负债大幅增加至6.18亿元，同比增长153.03%。

存货与资产

公司存货明显上升，同比增幅达65.06%，可能反映了公司在原材料或成品库存上的增加。固定资产同比增长33.64%，主要由于子公司在建项目陆续转固。

综合评价

八亿时空2025年上半年虽然实现了收入的增长，但净利润显著下滑，主要受制于成本和费用的增加。现金流状况和应收账款水平值得关注，尤其是经营活动现金流为负值，表明公司在资金周转方面可能存在一定压力。此外，有息负债的大幅增加也给公司带来了更高的财务风险。

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