悦达投资（600805）2025年中报：营收下滑但盈利能力增强，现金流显著改善

近期悦达投资（600805）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

悦达投资（600805）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为13.58亿元，同比下降22.01%。尽管营收有所下降，但公司的盈利能力却有所增强，归母净利润为1402.47万元，同比上升27.62%；扣非净利润为1193.92万元，同比上升120.92%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为6.75亿元，同比下降30.15%，归母净利润为-180.32万元，同比上升60.64%，扣非净利润为49.59万元，同比上升103.34%。虽然二季度营收继续下滑，但净利润表现有所改善。

盈利能力

本报告期悦达投资的盈利能力显著上升，毛利率为10.24%，同比增加76.08%，净利率为0.63%，同比增加741.84%。这表明公司在提高产品和服务的附加值方面取得了进展。

现金流与费用

每股经营性现金流为0.01元，同比增加108.48%，显示出公司经营情况的好转。然而，三费占营收比为12.99%，同比增加了5.69%，表明公司在费用控制方面仍需进一步努力。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为12.1亿元，同比增加19.68%，有息负债为35.89亿元，同比增加30.77%。应收账款为4.57亿元，同比增加19.15%。这些数据显示公司在资金管理和负债水平上存在一定压力。

主营业务构成

从主营收入构成来看，纺织业务是公司最大的收入来源，收入为8.83亿元，占总收入的65.01%。机械装备业务收入为2.84亿元，占20.94%；物流业务收入为1.28亿元，占9.46%；新能源业务收入为1.03亿元，占7.56%。这表明公司在传统业务和新兴业务之间保持了较为均衡的发展。

行业与地区分布

从行业分布来看，制造业收入为10.02亿元，占73.79%，毛利率为6.68%；服务业收入为1.29亿元，占9.51%，毛利率为9.20%；电力、热力生产和供应业收入为1.01亿元，占7.43%，毛利率高达47.24%。从地区分布来看，境内收入为11.34亿元，占83.47%，毛利率为10.41%；境外收入为1.22亿元，占9.01%，毛利率为7.00%。

经营情况评述

公司应收票据增加74.73%，应收款项融资减少52.63%，在建工程减少32.56%，预收款项减少100.0%，一年内到期的非流动负债增加89.59%，其他流动负债增加43.92%，长期应付款增加35.26%。这些变化反映了公司在不同业务板块的资金流动和资产配置调整。

发展回顾与展望

报告期内，公司聚焦新能源产业发展，推进多个项目并网投运，并购悦达能服公司51%股权，推动业务布局转换。新材料领域，珩创纳米磷酸锰铁锂产品销量领先。智能制造方面，悦达智能农装公司推进新产品研发，悦达纺织公司优化生产结构，悦达专用车公司加大产品研发力度。

综上所述，尽管悦达投资在2025年上半年面临营收下滑的压力，但其盈利能力显著增强，现金流状况明显改善，显示出公司在应对市场挑战方面的积极调整和转型。

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