继峰股份（603997）2025年中报：营收微降但盈利能力显著提升

近期继峰股份（603997）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

继峰股份（603997）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为105.23亿元，同比下降4.39%。尽管营收有所下降，但归母净利润达到1.54亿元，同比上升189.51%，扣非净利润为1.89亿元，同比上升598.63%。这表明公司在盈利能力方面取得了显著提升。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为54.86亿元，同比下降4.08%，但归母净利润为4942.2万元，同比上升45.06%，扣非净利润为1.0亿元，同比上升808.46%。这进一步验证了公司盈利能力的增强。

盈利能力分析

本报告期继峰股份的毛利率为15.31%，同比增加了5.48%；净利率为1.34%，同比增加了234.44%。这些数据显示公司在成本控制和运营效率方面有了明显改善。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为10.95亿元，三费占营收比为10.41%，同比下降了9.7%。这表明公司在费用控制方面也取得了成效。

现金流与负债

每股经营性现金流为0.1元，同比增加了217.72%，显示出公司经营活动产生的现金流显著改善。然而，有息负债为75.33亿元，同比增加了20.72%，需要关注其债务风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自两个分部：

• Grammer AG集团分部：主营收入为76.01亿元，占总收入的72.24%，毛利率为14.30%。
• 继峰分部：主营收入为31.04亿元，占总收入的29.49%，毛利率为19.59%。

发展回顾与展望

2025年上半年，全球汽车市场呈现温和增长，中国汽车市场表现尤为突出，占据全球市场的36%。公司通过降本增效措施，实现了归母净利润的大幅增长。此外，公司持续推进全球整合，特别是在Grammer AG集团分部实施了多项改革措施，乘用车座椅业务实现营业收入19.84亿元，同比翻倍增长。

风险提示

虽然公司在盈利能力方面取得了显著提升，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.84%）和债务状况（有息资产负债率已达34.9%）。

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