恒为科技（603496）2025年中报：营收与利润双降，现金流改善但应收账款高企

近期恒为科技（603496）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著下降

根据恒为科技（603496）发布的2025年中报，公司营业总收入为4.88亿元，同比下降23.19%；归母净利润为1781.56万元，同比下降75.16%；扣非净利润为1506.83万元，同比下降77.99%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.64亿元，同比下降3.42%；归母净利润为2571.41万元，同比下降17.99%；扣非净利润为2298.76万元，同比下降28.41%。

毛利率与净利率下滑

公司毛利率为29.1%，同比减少10.61个百分点；净利率为3.45%，同比减少69.34个百分点。这表明公司在成本控制方面面临较大压力，盈利能力有所减弱。

费用控制与现金流

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5075.55万元，占营收比例为10.39%，同比增加了21.97%，但每股经营性现金流为0.23元，同比增加了169.61%，显示出公司在现金流管理方面有所改善。

应收账款问题突出

截至报告期末，公司应收账款为5.85亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2178.91%。这一比例过高，可能对公司未来的现金流和资金周转造成不利影响。

主营业务表现分化

在网络可视化业务方面，公司实现营业收入2.62亿元，占总营收的53.67%，毛利率为43.52%，表现较为稳定。然而，智能系统平台业务实现营业收入2.26亿元，占总营收的46.24%，毛利率仅为13.42%，且该业务收入同比下滑49.95%，主要原因是智算业务订单减少。

行业与市场环境

公司所处的网络可视化行业正经历从运维分析到智能发展的阶段，利用大数据、物联网等新技术，支持多样化计费模式和个性化业务流程。智能系统行业则广泛应用在通信设施、工业自动化、视频监控等领域，推动行业智能化。尽管行业前景广阔，但公司当前面临的订单减少和成本上升问题仍需解决。

总结

总体来看，恒为科技2025年中报显示公司营收和利润双双下降，毛利率和净利率也出现下滑。虽然现金流有所改善，但应收账款高企仍是潜在风险。未来，公司需要进一步优化成本结构，提高盈利能力，并加强应收账款管理，以应对市场竞争和行业变化带来的挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。