德邦股份（603056）2025年中报：营收增长但利润大幅下滑，需关注应收账款风险

近期德邦股份（603056）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德邦股份（603056）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为205.55亿元，同比上升11.43%。然而，归母净利润仅为5214.78万元，同比下降84.34%；扣非净利润为-3343.97万元，同比下降116.92%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为101.48亿元，同比上升10.89%；归母净利润为1.21亿元，同比下降49.81%；扣非净利润为8400.57万元，同比下降53.85%。

主要财务指标

• 毛利率：5.33%，同比减少30.15%
• 净利率：0.26%，同比减少85.49%
• 三费占营收比：4.85%，同比减少12.94%
• 每股净资产：8.2元，同比增加6.92%
• 每股经营性现金流：1.84元，同比增加2.9%
• 每股收益：0.05元，同比减少84.85%

应收账款与现金流

报告期末，德邦股份的应收账款为28.55亿元，占最新年报归母净利润的331.75%，这一比例较高，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险。与此同时，货币资金为14.47亿元，同比增加48.14%，显示出公司在资金流动性方面有所改善。

主营业务构成

• 快运业务：收入186.13亿元，占总收入的90.55%
• 快递业务：收入9.48亿元，占总收入的4.61%
• 其他业务：收入9.94亿元，占总收入的4.84%

从地区分布来看，华东地区的收入最高，达到89.71亿元，占总收入的43.64%；其次是华北地区，收入为50.42亿元，占总收入的24.53%。

发展回顾与展望

德邦股份作为一家成立于1996年的物流企业，经过近30年的发展，已在快运和快递领域建立了坚实的网络基础和成熟的服务流程。尽管公司在2025年上半年实现了营业收入的增长，但利润的大幅下滑以及较高的应收账款占比，提示投资者需关注其未来的盈利能力和现金流状况。

核心竞争力

公司拥有完善的网络布局和专业的物流服务能力，坚持直营为主的经营模式，对全网络拥有强有力的管控能力。此外，公司在大件配送领域积累了丰富的经验，并拥有一支经验丰富、锐意进取的管理团队。

财务健康状况

尽管公司营业收入有所增长，但毛利率和净利率的显著下降，反映出公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。此外，应收账款占比较高，可能对公司未来的现金流产生不利影响。

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