臻镭科技（688270）2025年中报：营收与净利润大幅增长，需关注应收账款及现金流

近期臻镭科技（688270）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

臻镭科技（688270）于2025年发布了中期报告，显示其营业总收入达到2.05亿元，同比上升73.64%。归母净利润为6231.97万元，同比上升1006.99%。扣非净利润为5289.5万元，同比上升8834.3%。这表明公司在2025年上半年实现了显著的收入和利润增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.32亿元，同比上升106.24%；归母净利润为3985.27万元，同比上升252.46%；扣非净利润为3609.9万元，同比上升616.27%。这进一步验证了公司在第二季度的强劲表现。

主要财务指标

• 毛利率：84.54%，同比减少0.73%。
• 净利率：30.42%，同比增加537.53%。
• 三费占营收比：11.65%，同比增加5.03%。
• 每股净资产：10.28元，同比增加3.94%。
• 每股经营性现金流：0.05元，同比增加337.15%。
• 每股收益：0.29元，同比增加866.67%。

主营收入构成

公司主营收入主要来源于以下几个方面：

• 电源管理芯片：1.03亿元，占主营收入的50.10%，毛利率为86.22%。
• 射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片：8086.37万元，占主营收入的39.47%，毛利率为96.53%。
• 技术服务：1222.5万元，占主营收入的5.97%，毛利率为15.86%。
• 微系统及模组：510.47万元，占主营收入的2.49%，毛利率为31.32%。
• 终端射频前端芯片：395.61万元，占主营收入的1.93%，毛利率为78.12%。
• 其他(补充)：7.76万元，占主营收入的0.04%，毛利率为35.69%。

财务状况分析

应收账款

截至报告期末，公司应收账款为4.62亿元，同比增加36.72%。应收账款的大幅增长值得关注，特别是应收账款与利润的比例达到了2587.57%，这可能意味着公司需要加强应收账款的管理和回收。

现金流

每股经营性现金流为0.05元，同比增加337.15%。尽管现金流有所改善，但货币资金为6.59亿元，较去年同期的13.59亿元减少了51.50%，这可能对公司未来的资金流动性产生影响。

其他财务变动

• 有息负债：20.54万元，同比减少62.83%。
• 预收款项：同比增加211.19%，主要由于预收房租款增加。
• 应交税费：同比增加84.04%，主要由于期末应交增值税增加。
• 其他应付款：同比增加246.04%，主要由于期末代收代付款增加。

发展回顾

公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，主要产品应用于特种领域和民用领域。2025年上半年，公司订单和项目显著增长，特别是在商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业中，部分产品已从小批量、实验星阶段转入持续批量交付阶段。

总结

总体而言，臻镭科技在2025年上半年表现出色，营业收入和净利润大幅增长，显示出公司在市场拓展和技术研发方面的成功。然而，应收账款的快速增长和货币资金的减少需要引起重视，公司应加强对应收账款的管理，确保现金流的稳定性和健康性。

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