股市必读：药石科技（300725）8月11日披露最新机构调研信息

截至2025年8月11日收盘，药石科技(300725)报收于46.09元，上涨2.38%，换手率7.01%，成交量11.81万手，成交额5.39亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月11日，药石科技主力资金净流入745.37万元，游资资金净流入1710.08万元，散户资金净流出2455.45万元。
• 机构调研要点：公司上半年MNC客户收入增长较快，预计下半年及未来两年将继续保持增长趋势，特别是在低碳化学技术和数智化技术的应用方面。

交易信息汇总

8月11日，药石科技的资金流向显示，主力资金净流入745.37万元；游资资金净流入1710.08万元；散户资金净流出2455.45万元。

机构调研要点

8月8日业绩说明会

上半年后端业务增长强劲，如何看待下半年及明后年的发展前景？

公司表示，上半年MNC客户收入增长较快，中国、欧洲、日韩市场也实现了较好增长。从目前在手订单情况看，下半年有望延续收入增长趋势。展望明后年，随着行业需求逐步回暖，公司将持续深化低碳化学技术与数智化技术在研发生产中的融合应用，推动更多项目向临床中后期及商业化阶段推进。

目前的产能利用情况，未来稳态的毛利率会维持怎么样的水平？

公司成熟车间的产能利用率保持在60%-70%的行业合理水平。新投入使用的503车间目前处于产能爬坡状态，该车间定位为商业化车间，适用量级较大的产品，后续产能将逐步释放。公司通过一系列降本增效措施，如新技术的应用、源头路线的设计优化、持续的工艺优化等，以提升生产效率，有信心推动毛利率企稳并逐步回归理想水平。

MNC收入增长很快，公司在大客户突破上做了哪些努力？跟MNC合作的是哪些阶段的项目？新分子类型中有无MNC合作？

公司自去年起推动大客户战略，内部组建“铁三角”业务团队，聚焦战略客户深度服务。今年专项成立大客户服务团队，由大客户经理统一协调中美欧等地BD资源，提升客户响应效率与满意度。公司与MNC的合作已从早期分子砌块供应向CMC业务全面延伸，合作深度与项目量级持续提升，涵盖药物发现、临床开发、CMC服务等全研发周期。公司在多肽、DC等前沿方向均有项目落地，持续深化在创新疗法领域的协同合作。

公司涉足了新分子药物多个细分子业务，未来配套的固定资产投入计划是怎么样的？

公司位于浙江晖石的高活车间于2023年底投入使用，已完成多个项目。随着客户需求增加，现有高活产能将无法满足未来需求，后续有进一步扩充的计划。此外，公司在506车间中设置了多肽中试规模的生产线，计划明年一季度投入使用。公司资金面状况良好，将灵活调配资源以支持新分子业务发展。

如何看待后续分子砌块价格趋势？公司的应对策略是什么？

当前分子砌块市场呈现二元结构，通用性产品价格承压显著，而高附加值产品价格相对坚挺。公司应对策略包括提升分子合理性、确保解决方案有效性、提升数字化销售体系与全球供应链响应效率、将分子砌块资源与外部化学信息学平台深度对接等。

公司前端业务订单的量价情况，人员扩张规划？新分子种类分子砌块研发趋势变化及后续展望？

目前TPD、DC、多肽相关的分子砌块订单增长很快，虽然总额在研发分子砌块中的占比不高，但反映了新分子药物市场的持续增长需求。公司已构建庞大的linker库和CRBN配体库，近期吸引了客户FTE询价。新改造/装修的学府路场地、聚慧园场地将陆续投入使用，总计新增通风橱300-400个，将投入更多资源到DC、TPD相关业务。公司未来将持续提升在PROTC、DC、多肽及非天然氨基酸方面的影响力。

AI对公司的助力情况以及公司在AI方面的布局情况如何？

公司已在多个业务领域系统化布局AI应用。前端分子砌块研发技术团队应用AI技术生成8,000多万个新颖分子砌块，市场反馈积极。CDMO工艺开发强化工艺开发技术团队与数智化团队的协同，基于自动化产生的高密度数据，广泛构建机器学习模型以优化研发流程。公司未来将持续深化AI投入，推进全自动实验室及机器人设备部署，扩充AI软件配置，并引入高层次AI专业人才。

可转债即将符合强制赎回条件，请公司下阶段的规划？

公司近期已发布相关提示性公告，如果后续满足《募集说明书》中规定的有条件赎回条款，公司将根据相关业务规则，在赎回条款触发当日召开董事会决定是否行使赎回权，请关注公司后续公告。

公司目前的现金储备、银行授信及整体现金流情况如何？

公司上半年现金流状况表现良好，得益于应收账款周转效率提升，整体回款情况持续改善。公司主动优化债务结构，适度压缩银行贷款规模。目前在政策性银行维持合理授信额度，整体资金压力可控。

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