每周股票复盘：纳微科技（688690）深化战略客户合作，推动商业化变更

截至2025年8月8日收盘，纳微科技（688690）报收于26.29元，较上周的26.42元下跌0.49%。本周，纳微科技8月7日盘中最高价报27.53元。8月8日盘中最低价报26.06元。纳微科技当前最新总市值106.16亿元，在化学制药板块市值排名55/150，在两市A股市值排名1669/5151。

本周关注点

• 机构调研要点：公司来自生物医药战略客户的销售额约占50%

机构调研要点

8月5日特定对象调研

公司坚决执行“以客户为中心，以市场为导向”的营销策略，通过高层互访推动双方缔结战略合作伙伴关系。对战略客户而言，公司能够在产品研发、应用技术支持、安全库存等方面集中资源，优先响应，聚焦客户的深层需求，发挥公司完整的产品线和丰富的应用案例优势，为客户提供更有竞争力的分离纯化工艺服务；对公司来说，通过战略关系的建立，公司有机会深入到战略客户的研发管线，有利于公司产品导入客户早期项目，共同推进项目从临床研发走向商业化进程。2024年，公司来自生物医药战略客户的销售额约占50%。

近几年，国产填料在客户的新药项目上持续导入应用，国产替代趋势不断增强，已上市药物项目的商业化变更机会开始增加。一方面，国内集采政策逐步落地，使得药物销售价格逐渐下降，药企的成本敏感度增加，国产填料在性价比方面有明显的优势，能够帮助国内药企大幅降低成本，且已形成商业化变更的成功应用案例；其次，国际贸易摩擦不断加剧，增加了全球供应链的不确定性因素，在复杂的国际关系下，药企客户更加关注供应链的长远安全；另外，近年来，相关主管部门出台了一系列政策措施，面向重大需求组织联合攻关，提升全产业链的自主可控能力，增加了国产填料的应用机会。在以上因素的影响下，药企客户推动商业化变更的动力不断增加。

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