煌上煌（002695）2025年中报财务简析：净利润增26.9%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期煌上煌（002695）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.84亿元，同比下降7.19%，归母净利润7691.99万元，同比上升26.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.38亿元，同比下降10.72%，第二季度归母净利润3255.02万元，同比上升16.08%。本报告期煌上煌公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达301.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.96%，同比减1.44%，净利率7.79%，同比增36.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.85亿元，三费占营收比18.76%，同比减13.84%，每股净资产4.96元，同比增0.23%，每股经营性现金流0.36元，同比增21.15%，每股收益0.14元，同比增26.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为565.54%,原因:子公司真真老老端午节销售旺季账期客户账期内应收款增加。
2. 存货变动幅度为-30.54%,原因:上半年春节、端午销售旺季存货耗用增加。
3. 在建工程变动幅度为23.15%,原因:丰城煌大、嘉兴和海南生产基地建设投入增加。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-43.08%,原因:报告期末公司应付工资、奖金等较年初减少。
5. 应交税费变动幅度为31.52%,原因:公司期末应交税款增加。
6. 销售费用变动幅度为-27.38%,原因:报告期公司人工成本、市场投入的线上线下促销费用等销售费用较去年同期减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为21.69%,原因:报告期购买原材料、日常经营费用支出较同期减少。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.73%,原因:报告期理财产品到期收回金额较去年同期减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.35%,原因:报告期公司分红金额同比减少以及去年同期归还银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.88%，资本回报率不强。去年的净利率为2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达301.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8400.0万元，每股收益均值在0.15元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司酱卤特色口味的粽子，现在销量如何？端午节到了，希望公司的销售能更上一层楼。
答：感谢您的关心和支持！公司手撕酱鸭粽主要在煌上煌门店销售，凭借独特风味，收获了众多消费者的喜爱。新品卤牛肉粽、牛腩粽则在部分特定渠道进行销售，例如会员制超市等，自推出以来，市场反响良好，销量稳步上升。随着端午节的临近，公司有信心实现销售业绩更上一层楼，为大家带来更多美味！

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