禾望电气（603063）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期禾望电气（603063）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.84亿元，同比上升36.39%，归母净利润2.43亿元，同比上升56.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.11亿元，同比上升33.33%，第二季度归母净利润1.37亿元，同比上升38.11%。本报告期禾望电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达533.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.66%，同比减4.91%，净利率13.11%，同比增5.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.54亿元，三费占营收比13.48%，同比减13.67%，每股净资产10.49元，同比增16.21%，每股经营性现金流-0.38元，同比减75.4%，每股收益0.54元，同比增54.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为39.22%,原因:商业承兑票据增加。
2. 应收款项融资变动幅度为33.63%,原因:银行承兑票据增加。
3. 长期应收款的变动原因:应收融资租赁款增加。
4. 在建工程变动幅度为90.77%,原因:海上风电项目增加。
5. 短期借款变动幅度为166.67%,原因:信用借款增加。
6. 合同负债变动幅度为69.04%,原因:预收货款增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-35.41%,原因:奖金发放。
8. 应交税费变动幅度为-49.62%,原因:个人所得税支付。
9. 其他流动负债变动幅度为61.08%,原因:待转销项税额增加。
10. 预计负债变动幅度为-34.56%,原因:本期使用的质量保证金增加。
11. 营业收入变动幅度为36.39%,原因:新能源电控业务收入增加。
12. 营业成本变动幅度为40.59%,原因:收入增加。
13. 销售费用变动幅度为21.94%,原因:销售业务拓展，费用增加。
14. 管理费用变动幅度为1.35%,原因:公司业务扩大，管理成本增加。
15. 财务费用变动幅度为65.05%,原因:借款增加，利息费用增加。
16. 研发费用变动幅度为2.54%,原因:加大研发投入。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.85%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.53%,原因:投资支付的现金减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为150.58%,原因:吸收投资收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.89%，资本回报率一般。去年的净利率为12.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为2.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达533.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.01亿元，每股收益均值在1.35元。

持有禾望电气最多的基金为国泰估值LOF，目前规模为10.83亿元，最新净值3.4274（8月8日），较上一交易日下跌0.45%，近一年上涨60.17%。该基金现任基金经理为王兆祥。

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