绿色经济（01315.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期绿色经济（01315.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

(i)供应链管理
      该分部于二零二五年财政年度录得收益约2,453百万港元(二零二四年财政年度:约2,201百万港元),包括物料贸易收入2,415百万港元及运输服务收入38百万港元。
      分部业绩由二零二四年财政年度的分部溢利约37.6百万港元减少至二零二五年财政年度的分部溢利约25.1百万港元,归功于分部利润率减少。
      (ii)楼宇建造
      楼宇建造分部于二零二五年财政年度之收益约为1.4百万港元(二零二四年财政年度:约2百万港元)。
      分部业绩由二零二四年财政年度的分部溢利约1.7百万港元减少至二零二五年财政年度的分部溢利约0.4百万港元。
      分部溢利减少乃由于二零二四年财政年度完成的项目确认较多成本。
      (iii)改建、翻新、改善及室内装修(「改建及加建」)工程
      于二零二五年财政年度,改建及加建工程分部的收益约为44.5百万港元(二零二四年财政年度:约116百万港元),而分部溢利则约为2.9百万港元(二零二四年财政年度:分部溢利约13.5百万港元)。
      改建及加建工程分部收益下跌主要归因于二零二四年财政年度数个香港大型改建及加建工程项目进入全面运营而确认较多收益。
      分部业绩由二零二四年财政年度之分部溢利13.5百万港元减少至二零二五年财政年度之分部溢利2.9百万港元。该变化主要归因于二零二五年财政年度数个大型改建及加建工程项目运营而产生较多建造成本所致。
      (iv)物业维修保养
      物业维修保养分部之收益由二零二四年财政年度的约615.8百万港元减少至二零二五年财政年度的约335.1百万港元,而分部溢利由二零二四年财政年度的约34.0百万港元减少至二零二五年财政年度的约32.7百万港元。
      物业维修保养项目包括公共部门的维修保养工程。分部收益减少乃主要归因于两份大型长期物业维修保养合约分别于二零二四年三月三十一日及二零二四年十二月三十一日届满,为二零二五年财政年度贡献的分部收益较少,而于二零二五财政年度并无授予长期物业维修保养保合约。
      分部溢利减少乃主要归因于二零二五年财政年度确认的运营成本(包括安防及质量控制成本)增加以及上述大型物业维修保养项目于二零二五年财政年度的分包成本增加。

业务展望：

供应链管理业务
      本公司目前投身多个市场的物料(如铁矿石)供应链,业务涉及物料销售及供应、相关物料运输以及潜在辅助服务(如铁矿石混料)。
      一、贸易代理商市场存在的合理性:鉴于国内的钢铁企业向国外铁矿石企业购买铁矿石实行双轨制,一些具有资质的大型钢企实行长协价,而不具备资质的小型钢企采用价格高于长协价的现货价格。而铁矿石的国际贸易具有专业性强、市场波动频繁、供货不稳定的特点,对买家的风险极大。为此大部分小型钢铁企业采用委托贸易商代理进口铁矿石,部分有直购协议的大型钢铁企业也委托信誉良好的贸易商代理进口,以确保铁矿供给的稳定。这是铁矿石贸易代理商市场存在的价值。
      二、行业现状及趋势
      1.政策因素:根据国家印发的《铁矿石行业发展十四五规划纲要》,明确要求到二零二一年铁矿石行业增加70%,各地方相应出台地方政策,提高行业渗透率。
      2.经济因素:当前铁矿石市场规模已达人民币5,000亿元,整体市场保持稳中向好的发展趋势。随着疫情得到有效控制,在国家大基建项目逐步落实以及汽车等下游市场需求复苏,推动钢铁行业需求上升,钢材利润增加,钢铁企业增产积极性提高,进而产生强大的铁矿石需求。因此受国家宏观政策的影响,铁矿石贸易乃至钢铁行业将持续强劲发展。
      三、公司业务的发展规划(部分选自商业计划书)
      公司的企业发展目标:建立一个基于现代供应链管理的港口混矿整合平台,通过科学的混矿,使最终的混矿产品能够满足各钢铁企业的生产需求,从而为钢铁企业提供稳定的原材料供给保障。公司将致力发展成为国内大型钢铁企业的核心供应链企业,通过集合竞价优势,在进口下单、海运、港口堆场到科学混矿和内陆转运等多个物流环节,节约物流成本。公司未来打造成为专业的铁矿石产品及服务集成商与铁矿石行业服务与产品代理,开发出具有自主知识产权的供应链管理软件系统,利用现代网络信息技术和上市公司平台,在行业内实现供应链的一体化,并优化成本,达到物流,资金流和信息流的协调通畅,也为公司获取更大的管理服务收益。
      长远而言,贸易业务将继续为本集团创造收入及贡献利润。展望未来,本集团将继续探索并力争在二零二五年实现贸易业务的多样化及发展。
      建筑相关业务
      物业市场滞后、利率高企及建造业人手老化,导致香港建造业增长放缓。私营部门需求减弱及公共工程开支紧缩,令市场竞争更趋激烈。由于货币持续紧缩,建筑承建商面临财政困难,而激烈的价格竞争进一步压缩利率。
      技术劳工短缺及维持建筑品质与安全的成本飙升仍是建筑业的两大风险因素。在建造业采用最新科技是改善工程管理及加强整体成本控制的方法之一。
      我们将专注于营运成本控制,以维持流动资金及市场竞争力。此外,我们将凭藉在行业内累积的经验及知识,发掘其他机会,有选择性地降低我们的业务风险。

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