每周股票复盘：众鑫股份（603091）产能利用率及海外布局进展

截至2025年7月4日收盘，众鑫股份（603091）报收于64.54元，较上周的60.88元上涨6.01%。本周，众鑫股份7月2日盘中最高价报69.7元，股价触及近一年最高点。6月30日盘中最低价报59.4元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。众鑫股份当前最新总市值65.98亿元，在包装印刷板块市值排名9/42，在两市A股市值排名2385/5149。

本周关注点

• 机构调研要点：公司2024年度国内产能利用率为86%，2025年受关税影响调整至60%以上
• 机构调研要点：泰国工厂一期已达标达产，使用自研最新装备提升效率

机构调研要点

公司中长期发展规划为全球资源，全球制造，全球销售，实现真正的全球化，为全球提供可自然降解的环保包装。

公司通过建设海外生产基地和开发美国以外的市场来应对美国关税的不利影响，二年前布局的海外工厂可以无缝承接美国存量订单。

泰国工厂进展顺利，一期已达标达产，并且泰国工厂使用公司自研的最新装备，效率更高，对比于国内，众鑫成本领先有望进一步放大。

公司国内2024年度产能利用率约86%，在2025年的关税形势下，公司调整了经营战略，从泰国工厂开始承接海外部分订单，目前国内的产能利用率有所下降，预计在60%以上。

公司是否建设第二个海外基地，主要考虑客户的市场需求变化和全球经济形势。

在未来20年，在全球禁塑减塑和双碳目标大趋势下，全球将有一个万亿级别的新市场，公司主营业务为“可自然降解的植物纤维包装材料”，将会有充足的发展空间。

公司在纸浆模塑行业的核心技术主要体现在规模生产，成本控制，新品开发，工艺创新。

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